O preço do petróleo já não é a maior ameaça para o mercado.

Está cada vez mais claro que o mercado de obrigações será o factor que determinará quanto tempo o Presidente Trump poderá continuar a intensificar a pressão na guerra com o Irão.
O rendimento das obrigações de 10 anos aumentou cerca de 45 pontos-base desde o início da guerra em 28 de fevereiro.
Isto está alinhado com o pico rápido observado em torno do "Dia da Libertação" em abril de 2025.
Quando o rendimento das obrigações de 10 anos disparou para acima de 4,50% em abril de 2025, o Presidente Trump começou a sugerir a possibilidade de uma "pausa" nas tarifas.
E, uma vez que o rendimento das obrigações de 10 anos ultrapassou 4,60%, o Presidente Trump implementou formalmente uma pausa nas tarifas retaliativas por 90 dias em 9 de abril de 2025.
Com o rendimento das obrigações de 10 anos actualmente em 4,40%, acreditamos que a gama de 4,50% a 4,60% será novamente o "limite final".
A economia dos EUA não consegue suportar um rendimento das obrigações de 10 anos de 5%.