Ações de IA de topo a negociar a avaliações que merecem consideração no mercado de hoje

A revolução da inteligência artificial emergiu como a oportunidade de investimento mais marcante desta era. Com analistas da PwC a projetar que a IA poderá acrescentar 15,7 trilhões de dólares à economia global até 2030, o mercado está claramente nos estágios iniciais de uma grande mudança tecnológica. No entanto, nem todas as ações de IA de topo merecem igual atenção, especialmente ao considerar a avaliação. Embora muitas empresas relacionadas com IA tenham experimentado uma valorização dramática, várias permanecem notavelmente subvalorizadas face às suas perspetivas de crescimento e posicionamento competitivo. Abaixo, três empresas que exemplificam o espectro de oportunidades de investimento em IA disponíveis atualmente.

Alphabet: Uma ação de IA de excelência com fundamentos subvalorizados

Entre os gigantes tecnológicos, a Alphabet (NASDAQ: GOOGL/GOOG) destaca-se como um caso de investimento particularmente convincente, apesar de fazer parte dos Magníficos Sete. O domínio da empresa na pesquisa permanece amplamente incontestado, com o Google a manter aproximadamente 89,6% do mercado global de pesquisa na internet, com base em dados recentes. As preocupações de que os grandes modelos de linguagem possam erodir esta vantagem provaram-se em grande parte infundadas — a franquia de pesquisa da empresa continua a gerar fluxos de caixa extraordinários a partir da publicidade, que representa cerca de 74% das vendas líquidas.

O que torna a Alphabet uma oportunidade de excelência vai além da pesquisa. O Google Cloud está a emergir rapidamente como um verdadeiro motor de crescimento. A plataforma já gera mais de 49 mil milhões de dólares em receita anualizada e é a terceira maior fornecedora de infraestrutura de cloud do mundo, em termos de despesa. A integração de soluções de IA generativa no Google Cloud posiciona a divisão para acelerar ainda mais, especialmente à medida que as empresas procuram otimizar as suas implementações de IA.

Do ponto de vista da avaliação, a Alphabet oferece um apelo excecional. As ações negociam a 12,7 vezes o fluxo de caixa futuro e têm um múltiplo preço/lucro de 17,5 — o que representa uma desconto de 28% em relação à média de cinco anos do fluxo de caixa e 20% abaixo da média do P/E futuro desde 2020. Para investidores que procuram exposição à infraestrutura de IA através de um negócio rentável e diversificado, a Alphabet oferece tanto crescimento como valor.

Okta: Emergindo como uma das melhores opções de segurança em IA a preços atrativos

Embora a cibersegurança frequentemente seja negociada a avaliações premium, a Okta (NASDAQ: OKTA) apresenta uma oportunidade rara neste setor. A orientação recente da empresa para um crescimento de vendas de 9-10% no ano fiscal de 2026 inicialmente decepcionou os mercados, mas esta narrativa ignora a força fundamental da oportunidade de segurança.

A plataforma Identity Cloud da Okta representa uma vantagem competitiva genuína. Ao aproveitar a IA e o machine learning, a plataforma melhora continuamente as suas capacidades de deteção e resposta a ameaças — um dinamismo que soluções tradicionais on-premises não conseguem igualar. O modelo baseado em assinaturas da empresa fornece fluxos de receita recorrentes e gera margens operacionais geralmente superiores a 80%, criando rentabilidade e fluxos de caixa previsíveis que atraem investidores institucionais.

O ambiente atual de avaliação apresenta um ponto de entrada atrativo. O múltiplo P/E futuro da Okta caiu para 27, enquanto o seu múltiplo de fluxo de caixa futuro de 21 está bem abaixo da média de cinco anos de 51. Para investidores à procura de ações de IA de topo, com tendências de longo prazo favoráveis — a procura por cibersegurança continua independentemente dos ciclos económicos — a Okta merece consideração séria nestes níveis.

Palantir: Porque esta aposta cara em IA merece cautela

Nem toda empresa de IA de destaque representa um investimento convincente a preços atuais. A Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR), apesar de ter aumentado mais de 300 mil milhões de dólares em capitalização de mercado nos últimos anos, atingiu avaliações que suscitam considerável ceticismo.

A posição competitiva da Palantir é indiscutivelmente forte. A sua plataforma Gotham para clientes governamentais e a Foundry para clientes empresariais possuem competição limitada direta. Ambas as plataformas incorporam IA e machine learning, gerando fluxos de caixa operacionais previsíveis. No entanto, a força do modelo de negócio não justifica automaticamente múltiplos de avaliação extremos.

A preocupação torna-se evidente ao analisar os rácios preço/vendas. Enquanto empresas inovadoras durante o crescimento da internet atingiram rácios P/S de 30 a 43, a Palantir recentemente ultrapassou 110. A história sugere que nenhuma megacapitalização sustenta múltiplos tão agressivos indefinidamente. Toda inovação tecnológica significativa — desde a internet até hoje — passou por eventos de bolha a seguir à qual os múltiplos colapsaram. Embora os gastos em infraestrutura de IA tenham sido robustos, a realidade de que a maioria das empresas ainda não obteve retornos lucrativos sobre os seus investimentos em IA indica uma possível sobrevalorização.

Limitações geográficas no segmento mais rentável da Palantir (Gotham) restringem ainda mais o potencial a longo prazo. Com acesso limitado aos EUA e países aliados, o mercado endereçável é mais estreito do que muitos investidores podem supor. Se o sentimento mudar ou os gastos em IA moderarem, a arquitetura de avaliação da Palantir — baseada em hipóteses de crescimento perpétuo — enfrenta riscos consideráveis de desvalorização.

O quadro de investimento para o futuro

O cenário atual de IA oferece oportunidades distintas para investidores dispostos a distinguir entre valor e hype. A Alphabet e a Okta demonstram como as melhores ações de IA podem combinar perspectivas de crescimento relevantes com uma disciplina de avaliação razoável. Por outro lado, a Palantir exemplifica os perigos de extrapolar o momentum de curto prazo para avaliações de prémio perpétuo.

Para quem procura construir exposição à IA mantendo uma margem de segurança, as duas primeiras empresas merecem consideração. A última, apesar de possuir uma qualidade empresarial genuína, exemplifica por que a disciplina de investimento continua essencial durante transições tecnológicas. O caminho para a fortuna na IA não está em perseguir as oportunidades mais caras, mas em identificar negócios de qualidade a preços que recompensem investidores pacientes.