A queda do ouro acelera à medida que as probabilidades de corte de taxa desaparecem

O sentimento do mercado tornou-se cauteloso em relação ao ouro na quinta-feira, após a divulgação dos dados de emprego de janeiro que reformularam as expectativas sobre a política monetária do Federal Reserve. A probabilidade de cortes nas taxas de juros nos próximos meses diminuiu significativamente, com os traders agora precificando uma probabilidade de 94,1% de que o Fed mantenha sua postura atual na reunião de política de março, conforme rastreado pela ferramenta FedWatch do CME Group. Os preços do ouro à vista caíram 0,2%, para $5.073,59 por onça, enquanto os contratos futuros de ouro no mercado dos EUA diminuíram 0,1%, para $5.093,86.

Mercado de trabalho forte reforça expectativas de taxas mais altas

O relatório de emprego divulgado na quarta-feira revelou que o número de empregos não agrícolas nos EUA aumentou 130.000 posições em janeiro, após uma revisão para baixo de 48.000 empregos adicionados em dezembro. A taxa de desemprego reduziu-se de 4,4% para 4,3%, sinalizando um mercado de trabalho mais apertado. No entanto, dados revisados de emprego revelaram que a economia americana criou significativamente menos empregos ao longo de 2024 e 2025 do que inicialmente divulgado, o que complica a narrativa econômica mais ampla.

Dificuldade do ouro em meio às mudanças na perspectiva de taxas

A força nos dados recentes de emprego levou os mercados de títulos e moedas a reavaliarem as probabilidades de cortes de taxas. O índice do dólar caiu ligeiramente durante as sessões de negociação europeias, enquanto os investidores aguardavam novos dados econômicos, incluindo pedidos semanais de auxílio-desemprego e vendas de casas existentes. A perspectiva técnica de curto prazo para o ouro enfrenta pressão, com analistas de mercado alertando que uma combinação de dados de inflação ao consumidor moderados e o relatório de empregos sólido pode fazer os preços do metal precioso testarem níveis abaixo do limite de $5.000 por onça.

Catalisadores futuros e contexto histórico

O indicador de inflação do Federal Reserve, previsto para ser divulgado na sexta-feira, fornecerá insights cruciais sobre se as políticas de taxa atuais permanecem adequadas. A sensibilidade histórica do ouro às condições de taxas de juros reforça por que até mesmo pequenas mudanças nas expectativas de política monetária podem desencadear ajustes bruscos de preço. Quando as taxas permanecem elevadas ou se espera que permaneçam firmes, o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento, como o ouro, aumenta, explicando a relação inversa entre expectativas de taxas e preços do metal. O próximo relatório de inflação representa um momento decisivo que pode estabilizar a trajetória atual do ouro ou precipitar uma nova fraqueza rumo aos níveis de suporte-chave.