Decifrando o código do fundo do mercado: Como os compradores CB constroem o consenso do fundo de baixa

O que é um comprador CB? Simplificando, eles são os decisores mais conscientes do mercado e os verdadeiros construtores do fundo do mercado em baixa. Em vez de dizer que os CBs estão comprando no fundo, é mais preciso dizer que eles frequentemente são os que criam o fundo. Atualmente, o preço do BTC está perto de $64,46K, mas esses participantes firmes de longo prazo estão mostrando ao mercado, com ações concretas, que o verdadeiro fundo do mercado em baixa não está longe.

Sinal de enfraquecimento na oferta: aceleração dos gastos de LTH

Primeiro, precisamos observar as mudanças na oferta de Bitcoin. Os detentores de longo prazo (LTH) são o grupo-chave que determina a força da oferta, e eles já gastaram mais de 5 milhões de BTC nesta rodada de correção. O que esses números significam? Uma grande quantidade de gastos por parte dos detentores de longo prazo geralmente indica que a força dominante na oferta está se enfraquecendo gradualmente.

Quando os controladores da oferta começam a soltar o controle, isso significa que o excesso de oferta remanescente no mercado está diminuindo. Essa tendência indica que, no futuro, a pressão da oferta só vai diminuir. Este é o primeiro sinal importante de que o fundo do mercado em baixa está próximo.

Três níveis de demanda: quem realmente está comprando o fundo

As mudanças na demanda também são cruciais. Os participantes do mercado podem ser divididos em três categorias, cada uma desempenhando um papel diferente:

1. Primeiros compradores (FB): o sangue novo do mercado
Eles entram quando a disposição ao risco aumenta, injetando novos fundos no mercado. Atualmente, esses compradores ainda são fracos, pois o ambiente macroeconômico ainda não elevou suficientemente a disposição ao risco dos investidores.

2. Compradores de momentum (MB): catalisadores de sentimento
Durante o mercado em baixa, esse tipo de comprador, que segue tendências, praticamente não existe. Só quando o mercado começa a subir é que eles entram em ação, acelerando ainda mais a alta.

3. Compradores de fé (CB): a força mais firme do mercado
Este é o grupo mais importante. Os compradores CB não esperam pelo ponto de fundo perfeito nem tentam apostar tudo na mínima. Eles compram continuamente sempre que veem uma relação custo-benefício suficiente. Em outras palavras, enquanto o preço estiver suficientemente baixo e o risco controlado, eles absorvem toda a oferta excedente do mercado.

A verdadeira identidade dos CBs: os investidores mais inteligentes de longo prazo do mercado

O que são os CBs? São participantes com uma compreensão profunda dos ciclos de mercado, que geralmente compram na queda e vendem na alta. Sua lógica operacional é simples: com paciência de meses ou até anos, eles aguardam a melhor faixa de custo e acumulam gradualmente.

De acordo com dados on-chain, até fevereiro deste ano, as posições acumuladas dos CBs atingiram quase 3,5 milhões de BTC, atingindo um novo recorde nesta fase do ciclo. Ainda mais impressionante, em apenas dois meses, de janeiro até agora, os CBs aumentaram significativamente suas posições em 1,22 milhão de BTC.

Esse aumento de posições já supera vários momentos históricos importantes — como o evento de 19 de maio, o colapso da LUNA e o colapso da FTX. E, nesses momentos, o preço do BTC estava abaixo do preço atual. Isso significa que, em níveis de preço mais altos, os CBs aumentaram ainda mais suas posições, investindo quantidades maiores de capital. Essa evidência só pode indicar uma coisa: os decisores mais inteligentes do mercado estão votando com dinheiro de verdade, demonstrando confiança de que o fundo do mercado em baixa está próximo.

O limite do fundo já apareceu, mas o atraso temporal ainda persiste

A compreensão do “fundo do mercado” deve considerar duas dimensões: espaço e tempo.

No exemplo do ciclo anterior, em junho de 2022, o BTC atingiu uma mínima de $17.000, muito próxima do fundo absoluto de $15.000. Isso mostra que, em termos de espaço, o mercado já entrou na zona do “fundo em baixa”. Mas a reconstrução do consenso para completar o ciclo levou exatos 7 meses, incluindo eventos de black swan como o colapso da FTX.

Atualmente, do ponto de vista espacial, os dados de enfraquecimento na oferta e o aumento contínuo das posições dos CBs indicam que o limite do fundo já apareceu. Mas, do ponto de vista temporal, completar a reconstrução do consenso e sair de uma nova fase de tendência ainda requer meses de maturação e preparação.

O equilíbrio entre oferta e demanda é o verdadeiro fundo: o início da reconstrução do consenso

Quando a força da oferta realmente atinge seu limite e os CBs na demanda absorvem a maior parte da oferta excedente por meio de compras contínuas, o mercado atinge um novo equilíbrio. Esse ponto de equilíbrio é o verdadeiro fundo do ciclo em baixa.

Depois disso, o mercado precisará de meses para reconstruir o consenso e estabelecer as bases para uma nova tendência de alta. Os CBs já demonstraram firmeza e força suficientes, alinhando-se ao padrão de que “o fundo do mercado em baixa não está longe”. Aqueles que estiverem dispostos a esperar, certamente verão tudo isso ser confirmado com o tempo.