‘Se as Pessoas no Resto do Mundo Soubessem o que Eu Sei’: A Mensagem Viral de Michael Saylor da MicroStrategy Sobre Ações MSTR e Bitcoin para 10 Milhões de Dólares

Aditya Raghunath

Qua, 11 de fevereiro de 2026 às 7:35 AM GMT+9 5 min de leitura

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Michael Saylor não está recuando de sua aposta no Bitcoin (BTCUSD), mesmo após a criptomoeda ter caído brevemente abaixo de 62.000 dólares na semana passada e enquanto a Strategy (MSTR) enfrenta perdas em papel crescentes. Um vídeo de maio de 2025 voltou a viralizar após o Bitcoin perder metade do seu valor desde o pico de outubro acima de 126.000 dólares. No vídeo, Saylor faz uma afirmação ousada: “Se as pessoas no resto do mundo soubessem o que eu sei […] e concordassem comigo, o Bitcoin chegaria a 10 milhões de dólares amanhã.”

O momento não poderia ser pior para esse trecho ressurgir. A Strategy acabou de divulgar que comprou 855 BTC por 75,3 milhões de dólares, pagando uma média de 87.974 dólares por moeda, de acordo com um documento regulatório. Com o Bitcoin agora negociando perto de 69.000 dólares, essas compras recentes já estão em prejuízo.

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Posição de Bitcoin da Strategy Torna-se Vermelha

De acordo com um relatório da CCN, a Strategy agora possui 713.502 BTC adquiridos por cerca de 54,3 bilhões de dólares, a um custo médio de 76.052 dólares por moeda. Com os preços atuais, esses ativos estão avaliados em aproximadamente 50 bilhões de dólares, deixando a empresa com mais de 4 bilhões de dólares em perdas não realizadas. Em outubro, o estoque de Bitcoin da Strategy apresentava ganhos em papel de quase 33 bilhões de dólares. A reversão tem sido brutal.

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As ações da MSTR também sofreram forte queda. As ações caíram cerca de 12% no ano até agora, 44% nos últimos três meses e 60% nos últimos 52 semanas. As ações da MSTR também estão mais de 70% abaixo do pico de julho de 2025, de 457,22 dólares.

No quarto trimestre de 2025, a Strategy registrou uma perda líquida de 12,4 bilhões de dólares, ou 42,93 dólares por ação diluída, em comparação com 670,8 milhões de dólares no mesmo período do ano anterior. A perda operacional da Strategy foi de 17,4 bilhões de dólares, contra 1 bilhão de dólares um ano antes.

A Strategy Será Forçada a Vender Bitcoin?

Apesar do massacre, Saylor enxerga a volatilidade do Bitcoin como uma oportunidade, e não um problema.

“A volatilidade foi um presente para os fiéis”, disse Saylor no vídeo viral. “Ela afasta os turistas. Ela afasta os preguiçosos. Ela afasta as pessoas que já são convencionalmente ricas e têm todo o dinheiro.” O fundador da Strategy argumenta que as oscilações de preço extremas beneficiam investidores mais jovens, que têm “mais tempo do que dinheiro” e podem acumular Bitcoin ao longo de 20 anos a preços mais baixos.

Continuação da História  

Saylor deixou claro que não está vendendo. Na verdade, a Strategy comprou mais Bitcoin durante a recente venda.

Dito isso, perguntas sobre se a empresa pode precisar liquidar Bitcoin aumentaram bastante. O CEO Phong Le reconheceu no final de novembro que a Strategy poderia ser forçada a vender Bitcoin se as ações caíssem abaixo do valor dos ativos subjacentes. Saylor posteriormente esclareceu que a empresa só consideraria vender se seu valor patrimonial líquido (NAV) caísse abaixo de 1.

Até o momento, o NAV da Strategy está em 1,1, ainda acima do limite. Isso reflete um pequeno prêmio, mas está bem abaixo dos múltiplos exuberantes vistos durante as altas do Bitcoin. A Strategy mantém uma reserva de caixa de 2,25 bilhões de dólares, suficiente para cobrir pagamentos de dividendos por dois anos e meio sem tocar no BTC. A empresa afirmou que pretende manter a reserva em um nível suficiente para financiar de dois a três anos de dividendos.

O primeiro grande vencimento de dívida não ocorre até setembro de 2028. A dívida conversível da Strategy é não garantida, o que significa que uma queda no Bitcoin pode continuar por um bom tempo antes de se tornar um problema sério.

Um cenário de pior caso só surgiria se um prêmio de ações que desaparece a longo prazo impedisse a empresa de refinanciar dívidas que vencem.

Críticos Estão Se Intensificando

A afirmação de Saylor de que o Bitcoin chegará a 10 milhões de dólares gerou forte reação nas redes sociais. Usuários questionaram sua lógica e mentalidade, com alguns sarcasticamente observando que, se todos concordassem com o valor de um ativo, qualquer coisa poderia valer trilhões.

Críticos alertam que a acumulação de Bitcoin apoiada por dívidas da Strategy aumentou o alavancagem e os riscos de centralização. Com o Bitcoin agora negociando abaixo do custo médio da empresa, o método principal de financiamento da emissão de ações torna-se menos eficiente e aumenta o risco de diluição.

Alguns comparam a situação a bolhas especulativas passadas, como a Tulip Mania. Outros apontam preocupações tecnológicas, incluindo o consumo de energia do Bitcoin, o impacto do halving na economia dos mineradores e o crescimento da centralização.

Wall Street Está Otimista com as Ações da MSTR

Saylor permanece convencido de que o Bitcoin superará o ouro até 2035. Em uma entrevista, Saylor afirmou que não tem dúvida de que o BTC se tornará uma classe de ativos maior que o ouro, citando escassez, adoção generalizada e demanda de longo prazo.

Ainda assim, o foco agressivo da Strategy na acumulação de BTC enfrenta desafios reais. A empresa tentou inclusão no S&P 500 ($SPX), mas não conseguiu em setembro e dezembro. Conseguir uma vaga significaria credibilidade institucional e influxos passivos.

A MSCI lançou no ano passado uma proposta para classificar empresas como a Strategy, cujo balanço é dominado por ativos digitais, como empresas não operacionais. Saylor reagiu duramente, argumentando que a empresa continua sendo um negócio ativo que usa BTC estrategicamente.

A Strategy entregou um rendimento de 22,8% em BTC em 2025, superando o limite inferior de sua faixa-alvo. A receita da empresa foi de 123 milhões de dólares no quarto trimestre, com um lucro bruto de 81,3 milhões. Os caixa e equivalentes de caixa atingiram 2,3 bilhões de dólares em 31 de dezembro, um aumento em relação aos apenas 38,1 milhões de dólares do ano anterior, refletindo a criação da reserva em USD.

Por ora, Saylor não demonstra sinais de abandonar sua estratégia focada em Bitcoin, mesmo com os críticos aumentando e as perdas crescendo. A empresa resistiu a uma queda de 50% antes, durante o inverno cripto de 2022, quando o Bitcoin permaneceu abaixo do seu preço médio de entrada por 16 meses.

“Nosso foco de longo prazo permanece inalterado”, disse o CFO Andrew Kang na teleconferência de resultados do Q4. “Estamos comprometidos em aumentar o Bitcoin por ação e construir valor duradouro para os acionistas a longo prazo.” Se essa convicção dará frutos ou se tornará uma história de advertência dependerá da trajetória do Bitcoin nos próximos anos. Para Saylor, a aposta é tudo ou nada.

A Strategy tem uma classificação de consenso de “Compra Forte”. Dos 16 analistas que cobrem as ações da MSTR, 13 recomendam “Compra Forte”, um recomenda “Compra Moderada” e dois recomendam “Manter”. O preço-alvo médio de 419,43 dólares implica um potencial de valorização de cerca de 215% em relação aos níveis atuais.

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_ Na data de publicação, Aditya Raghunath não possuía (direta ou indiretamente) posições em quaisquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com _