Ações de mineração de urânio sobem com o renascimento da energia nuclear: o que os investidores devem saber

O panorama das ações de mineração de urânio mudou drasticamente no último ano. As principais empresas norte-americanas de combustível nuclear listadas na bolsa superaram significativamente os principais índices de tecnologia, à medida que o interesse global pela energia nuclear acelera. Essa revitalização é impulsionada por uma incompatibilidade fundamental: a demanda por urânio deve superar a oferta por muitos anos, criando um cenário atraente para investidores que avaliam posições neste setor. O governo dos EUA e as principais empresas de tecnologia estão agora mobilizando recursos para quadruplicar a capacidade de energia nuclear até 2050, principalmente para apoiar a expansão da infraestrutura de IA e garantir fontes de energia limpa confiáveis.

Demanda global por energia nuclear dispara, criando vácuo na oferta de urânio

O boom da inteligência artificial está remodelando os padrões de consumo de energia em uma escala sem precedentes. A demanda por eletricidade nos EUA deve aumentar 25% até o final desta década, com o crescimento acelerando para entre 75% e 100% até 2050. Grandes hyperscalers — incluindo Meta e Microsoft — estão ativamente garantindo acordos de longo prazo de energia nuclear para alimentar suas extensas redes de data centers e infraestrutura computacional.

A energia nuclear tornou-se o foco dessa mudança por várias razões convincentes. A tecnologia historicamente forneceu cerca de 50% da eletricidade livre de carbono dos Estados Unidos ao longo de várias décadas. Além das credenciais ambientais, as usinas nucleares operam em capacidade de base mais de 93% do tempo, tornando-se a fonte de energia mais confiável, segundo avaliações do Departamento de Energia dos EUA. Essa vantagem de confiabilidade é fundamental, pois as cargas de trabalho de IA exigem energia consistente e ininterrupta.

A equação oferta-demanda favorece fortemente o urânio. A nova capacidade de produção de urânio leva anos para ser desenvolvida antes de entrar em operação, mas a produção global precisaria aumentar mais de quatro vezes para suportar a triplicação projetada da capacidade nuclear mundial, de acordo com a previsão da World Nuclear Association para 2026. Enquanto isso, a construção de novos reatores permanece estagnada nos EUA, com pequenos reatores modulares e instalações de próxima geração que não devem começar a operar antes do início da década de 2030. Esse cronograma prolongado garante anos de déficit na oferta.

Os preços do urânio já refletem esse desequilíbrio emergente. A commodity atingiu seus níveis mais altos em mais de 15 anos durante 2024 e, apesar de recuos ocasionais, os preços subiram aproximadamente 170% desde 2021. O setor de ações de mineração de urânio ampliou esses ganhos por meio de alavancagem de capital, com os principais players do setor subindo 150% ou mais nos últimos 12 meses.

Políticas governamentais e consolidação do setor apoiam a mineração de urânio

Os formuladores de políticas dos EUA reconheceram a importância estratégica do urânio. Em novembro de 2024, o governo federal oficialmente designou o urânio como um Mineral Crítico, acelerando o apoio às iniciativas domésticas de mineração e produção de urânio. Essa mudança de política representa um momento decisivo para o setor, sinalizando o compromisso de longo prazo do governo em reconstruir as capacidades domésticas de urânio.

O ambiente regulatório também beneficia as ações de mineração de urânio por meio de iniciativas de consolidação da cadeia de suprimentos. À medida que o governo dos EUA trabalha para reduzir a dependência de importações russas de urânio e de dependências relacionadas na cadeia de suprimentos, as empresas nacionais de mineração de urânio tornam-se infraestrutura cada vez mais crítica. Poucas empresas de mineração e processamento de urânio nos EUA existem, o que significa que os vencedores nesse espaço captarão uma parcela desproporcional das oportunidades de crescimento.

Contratos e parcerias governamentais já começaram a se materializar. Utilidades sinalizaram sua intenção de adquirir urânio nacionalmente, com compromissos de compra já condicionados à expansão da capacidade doméstica. A combinação de restrição de oferta, apoio político e compromissos corporativos de longo prazo cria um cenário favorável para ações de mineração de urânio focadas tanto na extração quanto no processamento downstream.

Uranium Energy Corp: Desenvolvendo a plataforma de mineração de urânio verticalmente integrada dos EUA

A Uranium Energy Corp (ticker: UEC), com sede em Corpus Christi, Texas, representa uma aposta direta na expansão da mineração de urânio. A empresa foca no avanço de técnicas de mineração de baixo custo e ambientalmente conscientes de recuperação in situ (ISR), que extraem urânio dissolvendo-o subterraneamente e bombeando-o à superfície — método que minimiza o impacto ambiental em comparação com a mineração tradicional.

A UEC também busca projetos convencionais de alta grade nos EUA e Canadá, posicionando-se para construir o que ela descreve como “a única cadeia de suprimentos de combustível de urânio verticalmente integrada dos EUA, desde a mineração até a conversão, apoiando o enriquecimento nos EUA.” Essa estratégia de integração vertical posiciona a empresa para se beneficiar ao longo de toda a cadeia de valor do urânio, e não apenas na extração de matéria-prima.

A expansão da produção está acelerando. A empresa está construindo nova capacidade de ISR de baixo custo em Wyoming e Texas, com uma previsão otimista para 2026, ao divulgar resultados do primeiro trimestre fiscal de 2026 no início de dezembro. O mercado reflete esse otimismo, com 7 das 9 recomendações de analistas acompanhadas pela Zacks classificadas como “Compra Forte”.

A trajetória financeira apoia a confiança dos investidores. A UEC projeta reduzir sua perda ajustada de $0,17 por ação em 2025 para $0,10 em 2026, passando a lucros de $0,06 por ação no ano seguinte. A receita deve diminuir levemente em 2026 antes de subir 125% em 2027, à medida que a produção aumenta e o impulso da revitalização nuclear se acelera.

O balanço patrimonial oferece confiança adicional. A UEC não possui dívidas e mantém $698 milhões em caixa, inventário de urânio e posições acionárias. A empresa está deliberadamente construindo seu inventário de urânio não hedgeado, posicionando-se para capturar valor à medida que os preços potencialmente se valorizam ainda mais.

O desempenho das ações tem sido espetacular. A UEC subiu 2.000% na última década e 920% nos últimos cinco anos. Ganhos de 60% no início de 2026 levaram as ações a novas máximas históricas, superando picos anteriores de outubro. Esse momentum sugere que investidores institucionais veem qualquer recuo até a média móvel de 50 dias como uma oportunidade de compra significativa.

Centrus Energy: Estabelecendo infraestrutura crítica de enriquecimento de urânio

A Centrus Energy Corp (ticker: LEU) atua no segmento complementar de enriquecimento da cadeia de suprimentos de urânio. A empresa, sediada em Bethesda, Maryland, é uma fornecedora diversificada de componentes e serviços de combustível nuclear, trabalhando diretamente com o governo dos EUA e outros atores-chave impulsionadores da revitalização nuclear.

A Centrus ocupa uma posição única no setor. A empresa lidera a restauração da capacidade doméstica de enriquecimento de urânio, uma função que praticamente desapareceu dos EUA por décadas. Em 2023, a Centrus inaugurou a primeira nova instalação de enriquecimento de urânio de tecnologia americana, de propriedade americana, desde 1954 — um marco importante.

O foco da empresa em Urânio de Alta Enriquecimento (HALEU) posiciona-a na próxima geração de tecnologia nuclear. Reatores atuais operam com urânio enriquecido a 5%, enquanto o HALEU — enriquecido entre 5% e 20% — é necessário para a próxima geração de reatores modulares pequenos. Ao se especializar na produção de HALEU, a Centrus antecipou-se à demanda prevista.

O respaldo do governo valida essa estratégia. Em janeiro de 2026, a Centrus recebeu $900 milhões do Departamento de Energia dos EUA para “criar capacidade doméstica de enriquecimento de HALEU.” Além disso, a empresa garantiu compromissos de compra de $2,3 bilhões de utilidades, condicionados à obtenção de financiamento para construir nova capacidade. Esses compromissos refletem uma demanda real de compra do setor de utilidades.

A Centrus apresenta revisões de lucros ascendentes impressionantes, recebendo classificação #1 “Compra Forte” pela Zacks. As ações subiram 1.300% nos últimos cinco anos e 250% no último ano. Apesar desses ganhos, a LEU negocia cerca de 95% abaixo do seu pico de 2007, sugerindo potencial para valorização adicional em relação ao histórico.

A posição técnica oferece tanto oportunidade quanto cautela. Após cair 11% devido a uma venda relacionada à Microsoft, a LEU recuou 30% dos picos de meados de outubro. As ações estão próximas de sua média móvel de 10 meses e de níveis de resistência técnica importantes. Uma ruptura acima dessa faixa poderia sinalizar a retomada da tendência de alta.

Cronograma de execução e pontos de entrada para investimento

Ambas as ações de mineração de urânio enfrentam um período decisivo de execução. Embora o cenário fundamental continue atraente, a volatilidade de curto prazo dependerá de fatores como liberação de fundos governamentais, cronogramas de expansão de capacidade de produção e o sentimento geral do mercado em relação à IA e infraestrutura energética.

Para a Uranium Energy, o momento crítico envolve ampliar a capacidade de produção ISR em Wyoming e Texas, ao mesmo tempo em que executa sua estratégia de conversão. Alcançar com sucesso as metas de produção em 2027 validaria as projeções financeiras otimistas e poderia desbloquear potencial de valorização adicional.

Para a Centrus Energy, o foco está na construção e eficiência operacional da instalação de HALEU. Utilizar eficazmente os $900 milhões de apoio governamental e captar os compromissos de $2,3 bilhões das utilidades demonstraria capacidade de execução e poderia impulsionar uma expansão adicional na avaliação.

Configurações técnicas oferecem oportunidades de negociação de médio prazo, além de potencial de manutenção de longo prazo. Recuos até médias móveis-chave — seja a média de 50 dias para a UEC ou a média de 10 meses para a LEU — podem oferecer pontos de entrada favoráveis ao risco-retorno para investidores que desejam construir posições em ações de mineração de urânio.

O caso de investimento em ações de mineração de urânio

As ações de mineração de urânio passaram de uma posição de especulação marginal a um papel estratégico de infraestrutura. A convergência de fatores — demanda explosiva impulsionada pela IA, capacidade doméstica de mineração de urânio esgotada, apoio político governamental e acordos reais de compra corporativa — cria uma configuração rara onde restrições de oferta encontram demanda crescente ao longo de vários anos.

Investidores que avaliam ações de mineração de urânio devem encarar isso como uma potencial tendência plurianual, e não apenas uma operação de momentum de curto prazo. A infraestrutura da renascença nuclear ainda levará anos para se concretizar, o que significa que déficits de oferta e suporte de preços podem se estender até o final da década de 2020. Para aqueles com horizonte de investimento de vários anos, ações de mineração de urânio negociando próximas a níveis de suporte técnico podem merecer consideração como posições estratégicas dentro de uma carteira diversificada que busca exposição à economia de IA movida a energia nuclear.