Quão rapidamente pode a Ford inverter este problema de $16 bilhões?

Investidores em Ford Motor Company (F 1,88%) e General Motors (GM +3,02%) estão todos demasiado conscientes de que as empresas podem, por vezes, estar certas e erradas ao mesmo tempo. Neste caso, Ford e GM, juntamente com muitos concorrentes, avançaram rapidamente nas estratégias de veículos elétricos (VE) que, muito provavelmente, se revelarão corretas a longo prazo, mas foram extremamente dispendiosas nesse meio tempo porque o mercado dos EUA simplesmente ainda não estava preparado.

Com 2025 já concluído, a Ford perdeu mais de 16 mil milhões de dólares no seu negócio de veículos elétricos desde 2022. A questão sempre foi quando essas perdas elevadas se inverteriam — e agora finalmente temos a nossa resposta.

Quão dispendioso?

A Ford recentemente divulgou os resultados do quarto trimestre e do ano completo, e o seu Model-e voltou a prejudicar os resultados finais da empresa. A Ford perdeu 4,8 mil milhões de dólares na sua divisão Model-e, apesar de produzir apenas três modelos de VE. Isso foi uma ligeira melhoria em relação à perda de mais de 5 mil milhões de dólares do ano anterior, mas a fabricante de automóveis ainda espera perder entre 4 mil milhões e 4,5 mil milhões de dólares em 2026.

Fonte da imagem: Ford Motor Company.

Obviamente, 16 mil milhões de dólares em perdas com VE desde 2022 é muito. Se a fabricante de automóveis tivesse utilizado esses fundos na recompra de ações, poderia ter rivalizado com a General Motors. Enquanto a Ford devolve a maior parte do valor aos acionistas através do seu dividendo, a GM opta por reduzir as ações em circulação. A GM lançou recompra de ações no valor de 10 mil milhões de dólares em 2023, seguidos de novas autorizações de 6 mil milhões de dólares em 2024 e 2025. Mas olhe para o gráfico abaixo para ver a redução significativa nas ações em circulação e a reação do preço das ações.

Dados da GM por YCharts

Isso ajuda a contextualizar para os investidores por que é importante inverter as perdas da Ford no setor de VE e usar esse capital valioso em outros projetos. A questão permanece: Quando acabarão as perdas da Ford nos VE?

Quando as perdas irão inverter-se?

Infelizmente, para os investidores, a resposta a essa questão não é ideal. Enquanto a Ford está a reduzir custos freneticamente nas suas operações de VE, a verdade é que o seu próximo grande impulso em VE só acontecerá em 2027, quando a nova abordagem de produção “árvore de montagem” da empresa, combinada com a sua Plataforma Universal de VE, começará a produzir a nova pickup elétrica de tamanho médio da Ford, com um preço em torno de 30.000 dólares. Isso significa que a Ford não espera atingir o ponto de equilíbrio na sua divisão de VE até cerca de 2029, de acordo com a CFO da empresa, Sherry House, na chamada de resultados do quarto trimestre da Ford.

Expandir

NYSE: F

Ford Motor Company

Variação de hoje

(-1,88%) -0,27 dólares

Preço atual

13,87 dólares

Dados principais

Capitalização de mercado

56 mil milhões de dólares

Variação do dia

13,81 - 14,13 dólares

Variação em 52 semanas

8,44 - 14,50 dólares

Volume

2 milhões

Média de volume

60 milhões

Margem bruta

6,52%

Rendimento de dividendo

5,31%

A Ford e muitos outros fabricantes de automóveis avançaram demasiado cedo nas suas ambições de VE, e isso está a custar-lhes uma quantia considerável — lembre-se de que a Ford teve de fazer uma carga especial de 19,5 mil milhões de dólares para ajustar a sua estratégia de VE. No entanto, para investidores pacientes, também oferece oportunidade e potencial de valorização, porque inverter essas perdas em VE até 2029 abre muito capital que pode ser melhor investido em projetos de alto retorno, ou devolvido aos acionistas através de recompra de ações ou do dividendo. A Ford será um investimento melhor no futuro, mas ainda não está a funcionar a pleno vapor.