Duas ações de fintech convincentes que valem a sua atenção para investimento a longo prazo

O panorama dos pagamentos digitais continua a sua rápida transformação, remodelando a forma como consumidores e empresas realizam transações globalmente. À medida que a penetração do comércio eletrónico se aprofunda e as carteiras digitais ganham adoção generalizada, investidores perspicazes procuram ações de fintech posicionadas para captar esta mudança estrutural na próxima década. Entre o setor de fintech saturado, destacam-se dois players estabelecidos como potenciais construtores de riqueza a longo prazo: Adyen e PayPal. Ambas as empresas conquistaram posições competitivas defensáveis, embora cada uma enfrente desafios de curto prazo que criam perfis de risco-recompensa atraentes para investidores pacientes.

Porque o setor de fintech apresenta uma oportunidade de uma década

Os ventos favoráveis que apoiam o crescimento do setor de fintech vão muito além dos ciclos atuais de mercado. Observadores da indústria preveem uma expansão sustentada impulsionada pela adoção contínua do comércio eletrónico, pela diminuição do uso de dinheiro em espécie e pela proliferação de métodos de pagamento digitais. Esta trajetória de crescimento estrutural significa que ações de fintech com vantagens competitivas fortes e resiliência financeira podem oferecer retornos superiores em comparação com o mercado mais amplo. A questão não é se o crescimento ocorrerá, mas quais ações de fintech possuem a combinação certa de posição de mercado, rentabilidade e posicionamento estratégico para capitalizar essa oportunidade.

Adyen: Plataforma de Pagamentos Unificada com Expansão Global em Curso

A Adyen construiu a sua reputação ao simplificar um problema complexo: permitir que corporações multinacionais processem transações online e em loja física em várias geografias através de uma única plataforma integrada, em vez de gerir dezenas de processadores de pagamento regionais. Esta proposta de valor atraiu clientes empresariais como Etsy, Spotify e McDonald’s — exatamente o tipo de base de clientes multinacionais que gera receitas recorrentes e de alta margem.

A empresa enfrentou um período desafiante após a pandemia. Após beneficiar-se de uma aceleração rápida do comércio eletrónico durante os confinamentos, a Adyen enfrentou a normalização inevitável das taxas de adoção digital. Simultaneamente, a gestão aumentou os gastos para explorar novas oportunidades, comprimindo as margens num período em que os investidores exigiam rentabilidade. Desde então, a empresa recalibrou a sua estrutura de custos com resultados demonstráveis.

No primeiro semestre de 2025, a Adyen gerou 1,1 mil milhões de euros (1,3 mil milhões de dólares) em receita líquida, representando um crescimento de 20% ano após ano. Ainda mais impressionante, as margens EBITDA expandiram-se para 50%, face a 46% no período do ano anterior, enquanto o lucro líquido subiu 17% ano após ano, atingindo 481 milhões de euros. Estes números confirmam a capacidade da gestão de escalar a receita enquanto melhora a alavancagem operacional — uma combinação crítica para o desempenho de ações de fintech a longo prazo.

As vantagens competitivas estruturais da Adyen derivam de custos de mudança substanciais: uma vez que os clientes integram a plataforma da Adyen nas suas operações de pagamento, migrar para concorrentes torna-se operacionalmente disruptivo e dispendioso. Este fosso económico proporciona poder de fixação de preços e taxas de retenção de clientes que sustentam a rentabilidade contínua. Olhando para o futuro, a forte aposta da Adyen no mercado dos EUA permanece em grande parte por provar, mas potencialmente transformadora. A empresa também está a procurar clientes de retalho de grande formato — um segmento que anteriormente tinha sub-representado — sugerindo vetores de crescimento ainda por explorar dentro do seu quadro de aquisição de clientes existente.

PayPal: Construindo sobre o valor da marca e a profundidade do ecossistema

A trajetória do PayPal diverge da da Adyen, refletindo obstáculos de curto prazo diferentes. O crescimento de utilizadores estagnou, expandindo apenas 1% ao ano, para 438 milhões de contas, apesar do domínio da empresa nos pagamentos online. Simultaneamente, os resultados financeiros da empresa decepcionaram os investidores que esperavam uma maior alavancagem de crescimento. No entanto, por baixo destas dificuldades superficiais, existem catalisadores de recuperação convincentes.

A escala do PayPal continua a ser formidável. No terceiro trimestre de 2025, a empresa processou 458,1 mil milhões de dólares em volume de pagamentos, um aumento de 8% em relação ao ano anterior — um crescimento sólido mesmo que a expansão de contas tenha ficado aquém. Esta vasta base de clientes representa uma fortaleza comercial própria: o PayPal tem uma visibilidade sem precedentes sobre o comportamento de compra dos consumidores e os padrões de transação de milhões de comerciantes e clientes em todo o mundo. A empresa reconheceu que este conhecimento poderia alimentar uma nova fonte de receita.

A empresa está agora a entrar no setor de publicidade digital, aproveitando os seus dados de transação proprietários para ajudar os comerciantes a entender as decisões de compra e a direcionar clientes relevantes. Iniciativas como o PayPal Ads Manager (que permite às pequenas empresas monetizar oportunidades de publicidade) e plataformas de análise de comerciantes representam esforços de monetização relativamente iniciais. Se bem-sucedidas, estas iniciativas de publicidade poderiam desbloquear receitas adicionais substanciais, ao mesmo tempo que melhoram a monetização geral da plataforma sem exigir um crescimento significativo de utilizadores.

Talvez a vantagem competitiva mais duradoura do PayPal seja o reconhecimento da marca e a confiança do consumidor. A empresa foi pioneira no processamento de pagamentos online e continua a ser sinónimo de transações digitais para bilhões de utilizadores em todo o mundo. À medida que a adoção de fintech se amplia e as carteiras digitais se tornam métodos de pagamento mainstream, o PayPal está posicionado para beneficiar deste vento de cauda secular — os consumidores tendem a confiar em nomes que reconhecem e em que confiam. Este valor de marca, combinado com a profundidade do ecossistema, cria múltiplos caminhos para a criação de valor a longo prazo nas ações de fintech.

Perspetiva de longo prazo sobre estas ações de fintech

Investir em ações de fintech exige paciência e convicção nas tendências de crescimento secular. Nem a Adyen nem o PayPal oferecem catalisadores explosivos de curto prazo, mas ambas possuem as características necessárias para um desempenho superior a longo prazo: vantagens competitivas duradouras, perfis financeiros em melhoria e exposição a ventos de cauda estruturais. O precedente histórico sugere que uma convicção precoce em ações de fintech de qualidade pode gerar riqueza geracional — investidores que apoiaram a Netflix em finais de 2004 ou a Nvidia no início de 2005 acabaram por obter retornos superiores a 1 milhão por cento sobre o seu investimento inicial ao longo das décadas seguintes.

Para investidores confortáveis em adotar um período de retenção de vários anos, analisar o posicionamento de ambas as empresas como ações de fintech a longo prazo merece consideração séria. A tese de 10 anos que sustenta cada uma delas não se baseia em catalisadores de curto prazo, mas na sua capacidade de captar uma quota crescente de um ecossistema de pagamentos digitais em expansão — uma tese que parece cada vez mais convincente à medida que a penetração do setor de fintech acelera globalmente.