Por que as ações de Computação Quântica podem estar a perder a verdadeira vantagem da Microsoft

A indústria de computação quântica tem capturado a atenção dos investidores, com empresas puramente dedicadas ao setor, como IonQ e Rigetti Computing, registando ganhos impressionantes desde 2024, quando a tecnologia passou de teórica para comercialmente viável. No entanto, muitas ações de computação quântica que os investidores podem estar a ignorar revelam onde está a verdadeira oportunidade. Enquanto as empresas emergentes de quantum ganham destaque, uma plataforma diferente — que já serve às empresas mais propensas a implementar soluções quânticas primeiro — pode ser a maior vencedora do setor.

De acordo com a Precedence Research, o mercado de computação quântica deve crescer mais de 30% ao ano até 2034, podendo atingir até 2 biliões de dólares em valor acumulado por todos os utilizadores. Isso é enorme. A questão não é se a computação quântica vai importar. É quem vai capturar esse valor. E, cada vez mais, as evidências apontam para um candidato inesperado que tem construído relações com clientes empresariais há anos.

O Domínio Silencioso da Microsoft na Computação Quântica

Quando se fala de ações de computação quântica, a Microsoft raramente aparece no topo da lista. A empresa está a desenvolver o seu próprio chip quântico, chamado Majorana 1, uma plataforma de qubits topológicos projetada para ser mais resistente a erros do que os sistemas convencionais. No entanto, até final de 2025, não há verificação independente do desempenho alegado. Na verdade, isso espelha a situação em todo o setor. O chip quântico “Willow” da Alphabet continua sem provas no mercado. A IBM gera alguma receita com quantum, embora não tenha demonstrado ser um contributo financeiro revolucionário. E a Microsoft não mostrou pressa em demonstrar a sua tecnologia.

Essa aparente demora, no entanto, mascara uma vantagem estratégica crucial. A Microsoft não está a correr para provar-se porque não precisa. A empresa confia na sua roadmap técnica e sabe que a sua oferta quântica estará pronta quando as empresas a exigirem. O CEO Satya Nadella sinalizou essa confiança durante a chamada de resultados do terceiro trimestre de 2025, afirmando que “o próximo grande acelerador na nuvem será a computação quântica.” Entretanto, o Vice-Presidente Executivo da Microsoft, Jason Zander, sugeriu que a empresa poderia comercializar as suas capacidades quânticas através do Azure antes de 2030.

O que importa mais do que ter o chip quântico mais avançado é ter os clientes prontos para usá-lo.

A Base de Clientes que Muda Tudo

Aqui é onde as ações de computação quântica focadas em empresas puras enfrentam uma desvantagem estrutural: elas não têm relações existentes com grandes empresas. A Microsoft não tem esse problema.

O gigante do software já trabalha com 85% das empresas da Fortune 500 através de alguma solução de IA. Essas não são relações teóricas. A NASA está atualmente a usar a infraestrutura de IA do Azure da Microsoft para resolver desafios de saúde em missões de exploração espacial profunda. O London Stock Exchange Group utiliza as ferramentas de IA da Microsoft para construir modelos financeiros preditivos para os seus clientes. A Mastercard colabora com a Microsoft em sistemas de verificação de identidade de próxima geração, alimentados por IA.

Essas relações são enormemente importantes para a adoção de quantum. Quando a computação quântica se tornar realmente útil — não em 2026 ou mesmo 2027, mas quando as aplicações empresariais amadurecerem — essas organizações não vão estar a ligar para startups quânticas do zero. Vão perguntar ao seu fornecedor de tecnologia existente: “Consegues executar isto em quântico?” Para muitos deles, esse fornecedor é a Microsoft.

A comparação com outras ações de computação quântica é instrutiva. IonQ, Rigetti e outras empresas puras precisam construir relações com clientes do zero. Têm de educar os compradores empresariais, desenvolver confiança, navegar pelos processos de aquisição e provar fiabilidade. A Microsoft começa essa corrida já tendo vencido o jogo das relações.

Porque a Adoção Empresarial Acelerará Através do Azure

A Microsoft tem outra vantagem estrutural que vale a pena analisar: a infraestrutura de distribuição. A empresa já planeja oferecer acesso a múltiplas plataformas quânticas — incluindo os sistemas da Rigetti e IonQ — diretamente pelo Azure. O seu próprio chip Majorana 1 será quase certamente integrado da mesma forma.

Para um cliente empresarial que já usa o Azure para computação em nuvem, armazenamento de dados e serviços de IA, aceder às capacidades quânticas torna-se sem esforço. É uma integração com um clique, em vez de uma relação com um fornecedor separado. É assim que as plataformas conquistam mercados — reduzindo obstáculos.

Considere o precedente. A Amazon Web Services transformou-se de uma operação interna numa AWS, que atualmente representa quase dois terços do lucro operacional total da Amazon. A empresa teve sucesso não por ter a infraestrutura mais inovadora, mas por tornar a adoção empresarial ridiculamente fácil. A Microsoft está a seguir o mesmo roteiro com a computação quântica: integrá-la nos serviços de nuvem existentes onde os clientes já operam.

O Caso de Investimento para Plataformas com Capacidade Quântica

Por que isto importa para os investidores que avaliam ações de computação quântica? Porque o modelo de negócio é fundamentalmente diferente.

Uma empresa puramente de quantum precisa alcançar três objetivos ao mesmo tempo: aperfeiçoar a sua tecnologia, criar reconhecimento de mercado e convencer as empresas a adotarem um fluxo de trabalho completamente novo. Tudo isto enquanto gasta capital significativo e compete com incumbentes melhor capitalizados.

A Microsoft já resolveu dois desses três problemas. Tem reconhecimento de marca, relações com clientes e recursos financeiros para subsidiar a adoção inicial de quantum, se necessário. Pode esperar que a tecnologia amadureça. Empresas menores de quantum não podem.

Isso não significa que IonQ ou Rigetti vão fracassar. Ambas provavelmente continuarão a ser atores importantes. Mas provavelmente atuarão como fornecedores de infraestrutura ou vendedores especializados, não como a interface principal através da qual as empresas acessam o poder quântico.

O precedente histórico apoia essa visão. A Tesla revolucionou os veículos elétricos, mas não eliminou a Toyota ou a Ford — as empresas adaptaram-se e entraram no setor. A Amazon criou o comércio eletrónico e a computação em nuvem, mas não eliminou os fornecedores tradicionais de infraestrutura tecnológica. O padrão mostra que empresas de plataformas com bases de clientes existentes tendem a captar valor desproporcional das novas ciclos tecnológicos.

Compreender o Cronograma e os Fatores de Risco

O verdadeiro desafio é o cronograma incerto. A Microsoft não especificou quando o Majorana 1 estará pronto para uma implementação comercial geradora de receita além de “antes de 2030.” As projeções de crescimento da Precedence Research assumem que a adoção de quantum acelerará, mas os prazos de adoção na tecnologia empresarial são notoriamente difíceis de prever.

Os investidores em ações de computação quântica enfrentam uma incerteza genuína. Ninguém sabe exatamente quando a computação quântica se tornará economicamente útil para aplicações específicas. Ninguém sabe qual abordagem quântica (qubits topológicos, íons presos, fotônica) será mais prática. Ninguém sabe se obstáculos regulatórios vão atrasar a implementação.

O que os investidores sabem é isto: quando a quantum finalmente amadurecer num produto que as empresas adotem em larga escala, a Microsoft estará melhor posicionada do que quase qualquer concorrente para ser o principal mecanismo de entrega. Essa posição estratégica tem valor, mesmo que o cronograma permaneça incerto. Essa é a perceção que muitos investidores em ações de computação quântica ainda não perceberam.