Ações da Amazon são uma compra após caírem 13% este ano?

Num início difícil de 2026, as ações da Amazon (AMZN +1,90%) caíram cerca de 13% desde o início do ano. Curiosamente, isso acontece apesar da empresa ter divulgado uma receita do quarto trimestre melhor do que o esperado (com uma aceleração na sua taxa de crescimento da receita) e de fornecer orientações para um forte crescimento de vendas no primeiro trimestre.

A principal razão para a venda das ações tem sido o plano da gestão de investir um valor extraordinário de 200 bilhões de dólares em despesas de capital em 2026, enquanto a empresa busca oportunidades de crescimento — especialmente em inteligência artificial (IA). Mesmo que a gestão insista que a empresa antecipa um retorno de longo prazo forte sobre o capital investido, os investidores parecem convencidos de que os riscos desse grande investimento justificam uma cautela extra.

Assim, com as ações em forte queda desde o início do ano, mesmo com o S&P 500 praticamente estável, será que esta é uma oportunidade de compra?

Fonte da imagem: Getty Images.

A todo vapor

A atualização trimestral mais recente da Amazon mostra uma equipa de gestão otimista quanto às suas oportunidades de crescimento e uma empresa que está colocando o dinheiro onde fala.

Embora a maioria dos consumidores possa pensar na Amazon como uma empresa de comércio eletrónico, a sua operação mais lucrativa é, na verdade, o seu negócio de computação em nuvem — e é aí que ela vê oportunidades significativas para atender à grande procura dos seus clientes por IA.

O fator que mais impulsiona a IA nos negócios da Amazon é mais evidente no seu crescimento acelerado na sua divisão de computação em nuvem, a Amazon Web Services. A receita do quarto trimestre da AWS aumentou 24% em relação ao ano anterior. Isto é superior aos 20% de crescimento da receita da AWS no terceiro trimestre. Para um segmento de negócio com uma receita anual de mais de 140 mil milhões de dólares, este é um crescimento excecional.

Enquanto a AWS continua a apresentar um forte crescimento nas cargas de trabalho não relacionadas à IA, à medida que as empresas migram os seus dados para a nuvem, a empresa também está a beneficiar da procura dos clientes por IA.

“Vemos constantemente clientes querendo executar as suas cargas de trabalho de IA onde estão as restantes aplicações e dados deles”, disse o CEO da Amazon, Andy Jassy, na chamada de resultados do quarto trimestre. “Também estamos a ver que, ao executar grandes cargas de trabalho de IA na AWS, eles estão a expandir a sua pegada principal na AWS.”

Mas o maior catalisador para o impulso da IA na AWS, segundo Jassy, é a abrangente capacidade de IA da empresa.

E a oportunidade de IA da Amazon vai além da computação em nuvem. A empresa também está a testemunhar um momentum incrível no seu negócio de chips de IA, enquanto foca em resolver o principal problema atual dos chips de IA: o custo.

O chip de IA Trainium2 da empresa, focado em relação preço-desempenho, foi o lançamento de chip de maior ritmo de crescimento de sempre, tornando-se num produto com uma taxa de faturação anual de vários bilhões de dólares.

Ao combinar os seus chips Trainium com os chips Graviton, a Amazon agora possui um negócio de chips com mais de 10 mil milhões de dólares em receita numa base de taxa de faturação anual.

Tudo isto ajuda a explicar por que a empresa acredita que pode gastar com confiança 200 bilhões de dólares em despesas de capital este ano e alcançar um retorno atrativo de longo prazo sobre o capital investido.

Expandir

NASDAQ: AMZN

Amazon

Variação de hoje

(1,90%) $3,83

Preço atual

$204,98

Dados principais

Capitalização de mercado

$2,2 trilhões

Variação do dia

$201,53 - $206,86

Variação em 52 semanas

$161,38 - $258,60

Volume

2,8 milhões

Média de volume

47 milhões

Margem bruta

50,29%

Ações da Amazon são uma compra?

Com um impulso impressionante e oportunidades de crescimento excecionais, as ações da Amazon são uma compra hoje?

Dada a avaliação das ações de cerca de 28 vezes os lucros, as ações podem não parecer uma pechincha, mas parecem razoavelmente bem precificadas considerando os fundamentos financeiros da empresa. A receita do quarto trimestre da Amazon aumentou 14% em relação ao ano anterior, atingindo 213,4 mil milhões de dólares — e o seu negócio de rápido crescimento, a AWS, representou 17% dessa receita. No entanto, o lucro operacional da AWS representou metade do lucro operacional do quarto trimestre e 57% do lucro operacional do ano inteiro.

Embora a forte dependência da Amazon na AWS seja um risco, também é uma oportunidade. Se esse negócio ganhar impulso graças aos grandes investimentos de capital da empresa, pode transformar o negócio geral numa operação de margens mais elevadas e, por fim, ajudar a impulsionar o crescimento dos lucros a longo prazo.

No geral, acho que as ações da Amazon parecem uma boa compra nesta queda. No entanto, dado o rápido desenvolvimento do setor de computação em nuvem e software atualmente, devido à IA, os investidores devem encarar as ações como de alto risco e manter qualquer posição relativamente pequena, como uma porcentagem do seu portfólio geral.