O mercado de café Arábica enfrenta pressões mistas em meio a mudanças na oferta global

O mercado de café arábica apresentou um quadro complexo na quinta-feira, com os contratos futuros de arábica de março fechando em baixa, enquanto os preços do robusta subiram, refletindo os padrões climáticos divergentes e as dinâmicas de oferta nas duas principais regiões produtoras de café do mundo. Os contratos de arábica de março caíram 5,50 pontos, ou 1,57%, enquanto os futuros de robusta de março ganharam 34 pontos, um aumento de 0,82%, à medida que os investidores ponderavam sinais conflitantes do Brasil e do Vietname.

Aumento na Produção do Brasil Pesa sobre os Preços do Arábica Apesar da Queda nas Exportações

Os preços do arábica enfrentaram pressão de baixa nesta semana, à medida que as previsões meteorológicas indicaram precipitação sustentada em Minas Gerais, principal região de produção de café do Brasil, nos próximos dias. Este padrão de chuva contrasta com as condições de umidade abaixo da média observadas anteriormente. A Somar Meteorologia informou que Minas Gerais recebeu 33,9 mm de chuva durante a semana que terminou em 16 de janeiro, representando apenas 53% da média histórica, mas novas previsões sinalizam uma mudança para condições mais úmidas no futuro.

O panorama mais amplo de oferta apresenta uma narrativa mista para o arábica. A agência de previsão de safra do Brasil, a Conab, elevou sua previsão total de produção de café para 2025 em 2,4%, para 56,54 milhões de sacos, em 4 de dezembro, acima de uma projeção anterior de setembro de 55,20 milhões de sacos. Essa revisão para cima indica uma oferta global abundante no futuro. No entanto, os números de exportação de café verde do Brasil contam uma história diferente. A Cecafe informou que as exportações de café verde do Brasil em dezembro caíram 18,4%, para 2,86 milhões de sacos, com embarques específicos de arábica caindo 10% em relação ao ano anterior, para 2,6 milhões de sacos. Essa contração nas volumes de exportação deu algum suporte aos preços, apesar das estimativas de produção mais altas.

Aumento no Robusta do Vietname Impulsiona Padrões Divergentes de Preço

O café robusta moveu-se na direção oposta, registrando ganhos com as expectativas de chuva limitada nas Terras Altas Centrais do Vietname nos próximos 10 dias. A produção e as exportações em expansão do Vietname estão remodelando o mercado global de robusta. As exportações de café do Vietname em 2025 aumentaram 17,5% em relação ao ano anterior, atingindo 1,58 milhão de toneladas métricas em 5 de janeiro, segundo o Escritório Nacional de Estatísticas do país. A produção deve subir 6% em relação ao ano anterior, para 1,76 milhão de toneladas métricas, ou 29,4 milhões de sacos, marcando o maior nível em quatro anos. A Associação de Café e Cacau do Vietname reforçou essa perspectiva em 24 de outubro, prevendo que a produção de 2025/26 poderia atingir 10% acima do ano anterior, se as condições climáticas permanecerem favoráveis.

Essa oferta robusta do Vietname pressionou os preços do robusta, apesar do suporte recente vindo de preocupações climáticas. Como maior produtor mundial de robusta, as colheitas em expansão do Vietname sinalizam uma oferta abundante no curto prazo.

Recuperação de Inventários Globais e Previsões de Produção Moldam o Panorama

Os inventários monitorados pelas bolsas apresentam um quadro detalhado tanto para o arábica quanto para o café em geral. Os estoques de arábica na ICE caíram para um mínimo de 1,75 anos, de 398.645 sacos, em 20 de novembro, mas desde então se recuperaram para um máximo de 2,5 meses, de 461.829 sacos, em meados de janeiro. De forma semelhante, os estoques de robusta na ICE diminuíram para um mínimo de um ano, de 4.012 lotes, em 10 de dezembro, mas se recuperaram para um máximo de 1,75 meses, de 4.609 lotes, na última sexta-feira. A reconstrução desses estoques sinaliza uma oferta suficiente e exerce pressão de baixa sobre os futuros de arábica e robusta.

Na frente da produção, o Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA apresentou um quadro de expansão da produção global. Em sua previsão semestral de 18 de dezembro, o FAS projetou que a produção mundial de café em 2025/26 crescerá 2,0% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 178,848 milhões de sacos. No entanto, esse crescimento agregado oculta mudanças regionais importantes: a produção de arábica deve cair 4,7%, para 95,515 milhões de sacos, enquanto a produção de robusta deve subir 10,9%, para 83,333 milhões de sacos. A produção do Brasil em 2025/26 está prevista para diminuir 3,1% em relação ao ano anterior, para 63 milhões de sacos, enquanto a produção do Vietname deve aumentar 6,2%, atingindo um máximo de quatro anos de 30,8 milhões de sacos.

A Organização Internacional do Café informou em 7 de novembro que as exportações globais de café para o ano de comercialização atual caíram 0,3% em relação ao ano anterior, para 138,658 milhões de sacos, sugerindo um fluxo comercial mais restrito, apesar da produção abundante. O FAS prevê que os estoques finais de 2025/26 irão diminuir 5,4%, para 20,148 milhões de sacos, de 21,307 milhões de sacos em 2024/25, indicando uma normalização gradual da oferta.

O panorama para o café arábica depende do equilíbrio entre a produção e exportação elevadas do Brasil, a expansão do domínio do robusta no Vietname e os níveis globais de inventário. Os desenvolvimentos climáticos em ambas as regiões permanecerão críticos nas próximas semanas.