Por que estas duas ações do setor de saúde oferecem oportunidades atraentes de crescimento de dividendos

Quando os investidores pensam em ações de saúde, o crescimento dos dividendos raramente vem à mente—no entanto, AbbVie e Medtronic têm silenciosamente construído dois dos mais impressionantes históricos de dividendos do setor. Embora as ações de saúde normalmente fiquem atrás de outros setores em rendimento, com um rendimento médio de dividendos em torno de 1,67% para grandes empresas médicas, essas duas exceções demonstram como uma alocação de capital disciplinada e fundamentos empresariais sólidos podem impulsionar pagamentos sustentáveis e crescentes.

O desafio para as ações de saúde reside no seu modelo de negócio. Ao contrário das utilities, que se beneficiam de receitas estáveis e previsíveis, empresas farmacêuticas e de dispositivos médicos precisam investir continuamente em pesquisa e desenvolvimento. Quando as patentes de medicamentos blockbuster expiram, as vendas evaporam-se à medida que concorrentes genéricos entram no mercado. Essa necessidade de P&D significa que a maioria das ações de saúde prioriza a inovação em detrimento dos retornos aos acionistas. No entanto, algumas ações do setor conseguiram decifrar o código ao construir portfólios diversificados e gerar fluxo de caixa livre suficiente para financiar tanto iniciativas de crescimento quanto aumentos nos dividendos.

AbbVie Transforma-se Além da Dependência do Humira

AbbVie destaca-se como uma potência de dividendos entre as grandes empresas farmacêuticas, com um rendimento atual de 2,98%—bem acima da média do setor. Incluindo sua história como parte da Abbott Laboratories antes de sua cisão em 2013, a empresa entregou 54 anos consecutivos de aumentos de dividendos, consolidando seu status como um Dividend King, ao lado de apenas mais 55 empresas globalmente. Só neste ano, a AbbVie aumentou seu dividendo trimestral em 5,5%, para $1,73 por ação.

O mais recente trimestre da gigante farmacêutica mostrou uma receita de $15,8 bilhões, representando um crescimento de 9% ano a ano. Embora o lucro por ação tenha caído 38% nesse trimestre devido ao aumento dos investimentos em pipelines de pesquisa e pagamentos de marcos, esses gastos refletem confiança estratégica nas receitas futuras.

O que torna o dividendo da AbbVie especialmente duradouro é sua bem-sucedida transformação empresarial. Há uma década, o medicamento blockbuster Humira gerava 63% da receita da empresa, criando um risco de concentração significativo à medida que as patentes expiravam. Hoje, duas terapias imunológicas mais recentes assumiram o protagonismo: Skyrizi gerou $4,7 bilhões no último trimestre, enquanto Rinvoq contribuiu com $2,2 bilhões, com o Humira caindo para apenas $993 milhões. Essa mudança demonstra como a empresa investiu com sabedoria os lucros do Humira, construindo seu pipeline para o futuro.

A AbbVie também fortaleceu seu portfólio ao entrar na área de oncologia, que agora representa quase 11% da receita. A empresa adicionou três tratamentos sólidos para tumores—Elahere para câncer de ovário, Emrelis para câncer de pulmão e Epkinly para linfoma—para complementar os medicamentos estabelecidos para câncer sanguíneo Imbruvica e Venclexta. Com fluxo de caixa livre de $11,11 por ação nos últimos 12 meses e um pagamento de dividendos anual de $6,92, a taxa de distribuição de 58% da empresa permanece sustentável, mesmo ao financiar uma inovação agressiva.

Medtronic Impulsiona o Crescimento Através da Inovação Médica

A Medtronic, avaliada em $132 bilhões, é a maior fabricante independente de dispositivos médicos do mundo. O portfólio da empresa inclui marcapassos, desfibriladores, válvulas cardíacas, bombas de insulina e instrumentos cirúrgicos. Nos últimos anos, porém, a Medtronic evoluiu além do hardware tradicional, passando a oferecer sistemas médicos inteligentes alimentados por inteligência artificial e sensores avançados.

O sistema GI Genius da empresa usa IA para ajudar os médicos a identificar até pólipos microscópicos durante colonoscopias, enquanto o PillCam—uma câmera minúscula contida dentro de uma cápsula ingerível—permite aos médicos visualizar o trato digestivo com detalhes sem precedentes. Essas inovações reforçam a mudança da Medtronic para soluções médicas de maior margem, orientadas por dados, que criam valor contínuo para provedores de saúde e pacientes.

Financeiramente, a Medtronic demonstrou desempenho consistente. A empresa reportou $9 bilhões em receita no seu último trimestre fiscal, um aumento de 6,6% ano a ano, com o lucro por ação subindo 8%, para $1,07. A gestão projeta que o ano fiscal de 2026 trará um crescimento de 5,5% na receita e de 4,5% no lucro ajustado por ação—um desempenho sólido para uma empresa do porte da Medtronic.

Na frente dos dividendos, a Medtronic aumentou seu pagamento pelo 48º ano consecutivo, produzindo um rendimento atual de aproximadamente 2,75%. Mesmo com uma taxa de distribuição de 69%, a empresa parece confortável, dado seu crescimento de receita projetado. Além disso, a Medtronic planeja desmembrar seu negócio de diabetes, sua divisão menor, que representa apenas 8% da receita, e indicou que essa reestruturação impactará positivamente seus resultados, sem afetar sua trajetória de dividendos.

Construindo uma Abordagem de Investimento em Saúde Defensiva

AbbVie e Medtronic compartilham uma vantagem fundamental que sustenta a resiliência de seus dividendos: escala. Seu tamanho permite um crescimento sustentado de receitas e uma diversificação de negócios que protege contra os inevitáveis tropeços que qualquer produto ou segmento pode enfrentar. Quando uma divisão de negócios apresenta desempenho abaixo do esperado, outras geralmente compensam.

O enorme poder de geração de caixa da AbbVie—superando $19 milhões no ano passado—permite financiar simultaneamente gastos agressivos em pesquisa e um crescimento consistente de dividendos. Com 90 programas em seu pipeline, incluindo 60 candidatos em estágio intermediário ou avançado, a empresa está posicionada para manter sua vantagem competitiva por décadas. A Medtronic, de forma semelhante, aproveita sua escala, reinvestindo lucros em tecnologias médicas de próxima geração, enquanto mantém a disciplina no crescimento dos dividendos.

Para investidores que buscam exposição defensiva ao setor de saúde, essas duas empresas oferecem algo raro: a capacidade comprovada de aumentar as distribuições aos acionistas enquanto mantêm uma posição competitiva por meio de inovação contínua. Ambas demonstraram que ações de saúde não precisam sacrificar o crescimento dos dividendos para financiar investimentos essenciais em pesquisa—basta que alcancem escala suficiente e disciplina operacional para entregar ambos simultaneamente.