Nvidia: Fizemos a nossa maior aposta na OpenAI até agora—Aqui está o que os investidores devem saber

Num congresso tecnológico em Taipei, o CEO da Nvidia Jensen Huang fez um anúncio importante que está a causar ondas no mundo dos investimentos. Ele revelou que a Nvidia irá participar na última ronda de financiamento da OpenAI — e não é um movimento pequeno. “Vamos investir uma quantia significativa de dinheiro”, disse Huang, referindo-se potencialmente a “o maior investimento que já fizemos”. Embora não tenha divulgado um valor exato, destacou que o investimento será “enorme”.

Esta declaração surgiu após relatos que sugeriam que a Nvidia estava a reconsiderar o seu compromisso com a startup de IA. Quando questionado sobre esses relatos, Huang respondeu simplesmente: “Isso é nonsense.”

A Investimento de que o CEO Jensen Huang Está a Falar

A OpenAI está a angariar até 100 mil milhões de dólares de vários investidores de peso, incluindo Nvidia, Microsoft, Amazon e SoftBank. Esta ronda de financiamento pode valorizar a OpenAI em impressionantes 750 mil milhões de dólares, tornando-a potencialmente uma das empresas privadas mais valiosas do mundo.

A relação entre estas duas empresas é profunda. Em setembro passado, a Nvidia anunciou uma “parceria estratégica histórica” na qual a OpenAI iria implementar pelo menos 10 gigawatts de centros de dados de IA alimentados pelos GPUs de próxima geração Vera Rubin da Nvidia. Na altura, a Nvidia afirmou que pretendia investir até 100 mil milhões de dólares na OpenAI à medida que cada centro de dados fosse entrando em funcionamento.

Os comentários mais recentes de Huang esclareceram algo importante: o novo valor de investimento é diferente daquele compromisso inicial de 100 mil milhões de dólares. “Não, não, nada disso”, respondeu quando questionado se a ronda atual atingiria os 100 mil milhões. Assim, embora tenhamos ouvido falar de somas massivas, os números reais permanecem um pouco na sombra.

Uma Grande Ronda de Financiamento que Pode Remodelar o Panorama da IA

A escala deste financiamento conta uma história sobre onde a indústria tecnológica acredita que o futuro se encontra. A OpenAI tornou-se central na revolução da IA, e os investidores estão a apostar nisso. A CoreWeave, uma fornecedora de computação em nuvem focada em infraestrutura de IA, subiu mais de 125% desde a sua IPO em março de 2025. De forma semelhante, a Nebius Group cresceu 368% desde que retomou as negociações no final de 2024. Estes ganhos sugerem que o mercado vê um potencial tremendo nas empresas que apoiam o desenvolvimento de IA.

Especula-se que a própria OpenAI possa fazer uma oferta pública inicial (IPO) ainda este ano. Se isso acontecer, a participação de investimento inicial da Nvidia poderá tornar-se extremamente valiosa. A história oferece alguma perspetiva: quem investiu na Netflix quando esta foi recomendada pelo Motley Fool em dezembro de 2004 viu os seus 1000 dólares crescerem para 450.256 dólares. De forma semelhante, investidores que compraram Nvidia na altura da sua recomendação em abril de 2005 viram os seus 1000 dólares transformarem-se em 1.171.666 dólares.

O Problema Circular de que Ninguém Está a Falar

Aqui é que a coisa fica complicada. A estrutura do acordo entre a OpenAI e a Nvidia cria o que os investidores chamam de uma “relação circular”. A OpenAI usa GPUs da Nvidia para construir os seus centros de dados de IA e, em troca, a Nvidia investe fortemente na OpenAI. A preocupação é se estes arranjos inflacionam artificialmente a procura e criam sinais falsos sobre o verdadeiro valor destes investimentos.

Esta dinâmica circular levanta questões importantes: quanto do entusiasmo em torno destes negócios de IA reflete inovação genuína versus reforço mútuo? Ambas as empresas estão a apostar no sucesso uma da outra de formas que podem não resistir ao escrutínio do mercado?

Os investidores têm vindo a expressar cada vez mais preocupação com este padrão. Embora a parceria entre Nvidia e OpenAI faça sentido lógico — a Nvidia fornece os chips, a OpenAI constrói a infraestrutura — o componente de investimento mútuo acrescenta uma camada de complexidade que merece atenção.

A Ações da Nvidia Valem o Seu Dinheiro Agora?

Do ponto de vista de avaliação, a Nvidia apresenta um caso interessante. A empresa tem um rácio preço/lucro para crescimento (PEG) de 0,8, e qualquer rácio abaixo de 1,0 é tradicionalmente considerado um sinal de subavaliação relativamente às expectativas de crescimento. Dada a posição atual da Nvidia e a sua trajetória de crescimento projetada, a ação pode parecer atraente à superfície.

No entanto, a Nvidia tem um histórico de investir em empresas emergentes de IA e depois vender essas posições. Há simplesmente demasiada incerteza nesta fase inicial para fazer afirmações definitivas sobre se este investimento específico na OpenAI irá pagar-se de forma espetacular ou desaparecer na sombra.

O quadro mais amplo: temos visto o mercado ficar cada vez mais entusiasmado com investimentos relacionados com IA, mas esse entusiasmo não garante sucesso. A liderança da Nvidia na tecnologia GPU é real e valiosa, mas os retornos futuros da empresa dependem de muito mais do que apenas uma ronda de investimento com a OpenAI. A natureza interligada destes negócios, embora estratégica, também introduz riscos que investidores experientes não devem ignorar.

Antes de tomar qualquer decisão de investimento, considere que a Nvidia não estava na lista das 10 ações recomendadas recentemente por equipas de analistas — apesar do seu impressionante histórico. Essa própria factos sugere que até os investidores profissionais acham a avaliação complexa e o futuro incerto. A comunidade de investidores permanece dividida sobre se já atingimos o pico de entusiasmo pelas ações tecnológicas ou se ainda há um potencial de valorização substancial pela frente.