Os preços do milho caem devido à força do dólar que pressiona os mercados de cereais

O mercado de milho apresentou uma fraqueza significativa nas últimas sessões de negociação, com os contratos futuros a recuarem consideravelmente dos seus picos ao meio-dia. Os contratos de milho de março caíram 2¼ cêntimos durante a semana, enquanto a média nacional de milho à vista caiu 2 cêntimos, fechando a $3.93¼. Esta pressão descendente reflete dinâmicas de mercado mais amplas que vão além do próprio complexo de cereais.

A Força do Dólar Surge como Principal Obstáculo

O principal fator do recente declínio do milho parece estar ligado a forças externas do mercado. O índice do dólar dos EUA subiu para $0.893 na sexta-feira, criando obstáculos para as commodities agrícolas denominadas em dólares. Quando o dólar se fortalece, o milho importado torna-se relativamente mais caro para os compradores estrangeiros, potencialmente reduzindo a procura internacional e pressionando os preços. Esta relação entre movimentos cambiais e preços das commodities continua a ser uma das dinâmicas mais críticas que os traders de cereais devem monitorizar.

Mudanças na Posição Especulativa em Meio à Incerteza

Os dados de Compromisso de Traders divulgados pela CFTC revelaram movimentos importantes nas posições de dinheiro gerido para a semana que terminou a 27 de janeiro. Os especuladores reduziram as suas posições líquidas curtas em 9.274 contratos, principalmente através do estabelecimento de novas posições longas. Esta ajustamento deixou a sua posição líquida curta em 72.050 contratos, sugerindo uma ligeira redução nas apostas de baixa, apesar da fraqueza geral do mercado. Em contraste, os traders comerciais reforçaram a sua exposição aumentando a sua posição líquida curta em 17.381 contratos, chegando a 187.342 contratos — um movimento geralmente interpretado como uma cobertura por parte dos produtores face às colheitas antecipadas.

A Procura de Exportação Continua a Ser uma Base Sólida

Apesar da queda nos preços, os indicadores fundamentais de procura mostram uma história mais otimista. Os compromissos de vendas de exportação atingiram 57,694 milhões de toneladas métricas, representando um aumento de 33% em relação ao período comparável do ano passado. Este desempenho também superou o ritmo típico de vendas, capturando 71% do total de exportações projetadas pelo USDA, contra uma média de 67%. Os níveis robustos de compromissos de exportação sugerem que a procura internacional permanece resiliente, potencialmente estabelecendo um piso para uma maior deterioração dos preços.

O Clima na América do Sul Fornece Sinais Mistas

As condições da colheita de milho na Argentina oferecem tanto encorajamento quanto cautela. A Bolsa de Cereais de Buenos Aires avaliou a condição da colheita de milho do país como 46% boa/excelente — uma ligeira diminuição em relação aos 52% da semana anterior, mas significativamente melhor do que os 31% de um ano antes. Esta melhoria gradual nas condições de produção na América do Sul acrescenta uma camada adicional ao panorama de oferta global e pode limitar a valorização dos preços do milho até que padrões climáticos mais claros surjam.

Preços Atuais dos Contratos

A queda nos preços do milho manifestou-se em toda a curva de futuros. Os contratos de março de 2026 terminaram a $4.28¼, uma baixa de 2½ cêntimos, enquanto o milho à vista mais próximo manteve-se a $3.93¼, uma queda de 2 cêntimos. Os contratos de maio recuaram 3¼ cêntimos para $4.35¾, e os futuros de julho desceram 3¾ cêntimos, fechando a $4.42. Estas quedas em vários meses de contrato sugerem que a fraqueza é generalizada, e não concentrada em um único período de entrega.