O aviso de alerta da NASDAQ foi acionado, o sonho do Bitcoin da KindlyMD foi destruído

A KindlyMD Inc.（código de ações: NAKA） enfrenta um teste de vida ou morte. Esta empresa cotada, originalmente dedicada ao setor de saúde, virou-se para investimentos em Bitcoin no início deste ano, mas foi confrontada com uma dura realidade de mercado — a Nasdaq emitiu oficialmente um aviso de deslistagem.

Queda do preço das ações, prazo de conformidade iminente

De acordo com a última divulgação da KindlyMD no formulário 8-K, a empresa recebeu uma notificação do departamento de elegibilidade de listagem da Nasdaq em 12 de dezembro. A notificação indica que as ações ordinárias fecharam abaixo de 1 dólar por 30 dias consecutivos de negociação, acionando o mecanismo de aviso de deslistagem sob a regra 5450(a)(1) da Nasdaq.

Atualmente, o preço das ações NAKA caiu para 0,38 dólares, uma queda de quase 19% nesta semana, e uma redução acumulada de mais de 30% no último mês. Segundo as regras da Nasdaq, a KindlyMD dispõe de um período de conformidade de 180 dias corridos, com prazo final em 8 de junho de 2026. Durante esse período, se a empresa conseguir manter um preço de fechamento de pelo menos 1 dólar por 10 dias de negociação consecutivos, poderá recuperar sua elegibilidade de listagem. Caso contrário, a empresa poderá ser transferida para o mercado de capitais da Nasdaq ou realizar uma divisão reversa de ações, embora as duas opções não sejam garantidas oficialmente.

De transformação médica para Bitcoin: choque entre ambição e realidade

O caminho de transformação da KindlyMD começou em maio, com a fusão com a empresa listada Nakamoto, focada em Bitcoin. Este evento de fusão foi visto como uma inovação na transição de uma indústria tradicional para o setor de ativos digitais, com a entidade resultante mantendo o nome KindlyMD, operando como uma subsidiária integral de Nakamoto.

Para sustentar essa mudança estratégica, a companhia levantou mais de 700 milhões de dólares por meio de ofertas privadas, públicas e títulos conversíveis. Em agosto, a KindlyMD fez uma aquisição significativa de 5.764 Bitcoins, gastando cerca de 679 milhões de dólares, com um preço médio superior a 118.000 dólares na época.

No entanto, a realidade do mercado é extremamente dura. Segundo dados recentes, o preço atual do Bitcoin é de $92.21K, enquanto o preço médio de compra da KindlyMD foi de 118.000 dólares. Com base no valor de mercado atual, os ativos de Bitcoin que a empresa possui, avaliados em aproximadamente 470,37 milhões de dólares, estão sofrendo uma perda não realizada de cerca de 176 milhões de dólares, representando uma queda de 26%. Entre as instituições que detêm Bitcoin em seus cofres públicos, a KindlyMD ocupa atualmente a 19ª posição aproximadamente.

Deterioração financeira agrava a desconfiança do mercado

Os dados do relatório financeiro do terceiro trimestre refletem a verdadeira situação da empresa. Sua receita do setor de saúde foi de apenas 400 mil dólares, enquanto as despesas operacionais subiram para 10,8 milhões de dólares. O prejuízo líquido do trimestre atingiu 86 milhões de dólares, incluindo despesas não monetárias relacionadas à fusão e perdas não realizadas de ativos digitais.

As ações de ativos digitais de reserva de valor enfrentam uma tendência de “desconto”, com investidores preocupados com alavancagem, diluição de ações e volatilidade de lucros, levando esses papéis a ficarem cada vez mais atrás do desempenho dos ativos subjacentes.

Investimentos em Bitcoin em reserva de valor nem sempre enfrentam o mesmo destino

Por outro lado, a Strategy Inc. (antiga MicroStrategy, código MSTR), embora também detenha uma grande quantidade de Bitcoin, enfrenta riscos de origem diferente. A principal preocupação da MSTR é a revisão do método de composição do índice MSCI, e não as regras de listagem na bolsa. Em outubro, a revisão iniciada pela MSCI provocou uma forte venda das ações da MSTR, com uma decisão final prevista para janeiro de 2026. Se for excluída do índice, isso pode desencadear uma venda forçada de dezenas de bilhões de dólares por fundos passivos.

Queda do entusiasmo do mercado alerta para riscos

De uma perspectiva mais ampla, o interesse de investimento no setor de reservas de ativos digitais está em declínio. Em novembro, o fluxo de fundos para reservas de ativos digitais foi de apenas 1,32 bilhão de dólares, atingindo o menor valor mensal do ano, refletindo uma redução significativa na participação de mercado devido à volatilidade e às incertezas regulatórias contínuas.

Para a KindlyMD, os próximos 180 dias serão cruciais. Os meses vindouros determinarão se essa transformação empresarial impulsionada pelo Bitcoin conseguirá restabelecer a confiança dos investidores ou se os riscos associados à estratégia continuarão a corroer sua sobrevivência no mercado público.