Detalhes do plano de compra do governo Trump por MBS revelados: US$ 15 bilhões por mês para fazer hedge do encolhimento do balanço do Federal Reserve

【币界】O Ministro das Finanças dos EUA, Janet Yellen, revelou recentemente um detalhe interessante. O plano de compra de títulos lastreados em hipotecas (MBS) lançado pelo governo Trump tem como ideia central manter a velocidade de compra sincronizada com o ritmo de redução do balanço do Federal Reserve.

Como entender isso exatamente? O Federal Reserve atualmente está saindo de aproximadamente 15 bilhões de dólares em títulos do seu balanço a cada mês, um processo chamado “redução rolante”. A intenção de Yellen é que o governo compense essa ação por meio da compra de MBS — ou seja, enquanto o Fed está a apertar (reduzir liquidez), o governo atua em sentido oposto (manter a liquidez do mercado).

A lógica por trás disso é justamente equilibrar. Se o Fed reduzir seu balanço unilateralmente sem entrada de outros fundos, o mercado pode enfrentar uma escassez de liquidez. Assim, o plano de compra de MBS do governo funciona como uma espécie de “bastão de revezamento” — garantindo que a oferta de fundos permaneça relativamente estável. Para os investidores, isso significa que, pelo menos nos mercados de MBS e títulos relacionados, não há necessidade de se preocupar excessivamente com uma escassez repentina de liquidez. Claro que, essa coordenação de políticas também influencia o ambiente de precificação de todo o mercado de ativos.