O Bitcoin recentemente atingiu 92.500, parecendo bastante forte. Mas pode ser prematuro ficar otimista agora.

Este movimento de alta está, em grande parte, relacionado com a investigação criminal ao presidente do Federal Reserve. No entanto, esse tipo de notícia positiva é mais emocional — não espere que ele renuncie imediatamente. Mesmo que um novo presidente assuma, não há garantia de que vá desencadear uma onda de cortes de juros.

Películas sinais do mercado, a previsão mais recente do Goldman Sachs merece atenção. Em 12 de janeiro, eles apresentaram uma previsão económica para 2026: a economia dos EUA manterá um crescimento forte, a inflação também se manterá moderada, e, ao mesmo tempo, o Federal Reserve fará mais duas reduções de juros, em junho e setembro, cada uma de 25 pontos base.

Parece bom, mas há duas contradições escondidas nisso. Uma é a divisão entre crescimento económico e emprego; a outra é o conflito entre inflação e emprego. No fundo, os problemas de economia e emprego apontam para a IA — novas tecnologias impulsionam o crescimento, mas não necessariamente resolvem o questão do emprego. O mais importante é que, embora a redução de juros libere liquidez, as empresas, ao receberem o dinheiro, provavelmente continuarão investindo em IA e automação, em vez de contratar mais funcionários. Assim, uma redução de juros demasiado rápida pode, na verdade, aumentar a pressão inflacionária.

Também é preciso ficar atento à manipulação das expectativas de política. Desde ameaças tarifárias à China, até a promessa de reservas estratégicas de Bitcoin, e comentários recentes envolvendo Venezuela e preços do petróleo — casos de mercado sendo guiado por expectativas excessivas são frequentes. A troca de presidente do Federal Reserve também mostra essa tendência.

Por isso, recomenda-se cautela a todos.