#比特币衍生品与交割 Quando vi esta notícia, a minha primeira reação foi: Finalmente!

Estas duas semanas tenho observado aquela sensação estranha de pressão antes da liquidação de opções, o BTC simplesmente não consegue subir em certos pontos-chave, e na altura pensei se haveria alguma mão invisível a manipular. Agora, os dados do Glassnode confirmam isso — antes da expiração de opções no valor de 23,6 mil milhões de dólares, as posições de hedge estão realmente a pressionar o preço de forma mecânica.

Aqui há uma lógica importante a esclarecer: os derivados em si não têm problema, mas quando a procura de hedge é muito maior do que a procura real de negociação, o preço fica "fixado", perdendo a reflexão verdadeira de oferta e procura. O que vemos de subida ou descida não é realmente a opinião do mercado, mas marcas das operações dos hedgeers. Isto é o que eu chamo de sentir-se "preso pelos grandes jogadores".

Agora que a pressão foi aliviada, o mecanismo de descoberta de preço volta ao mercado, e isso é o normal. Com o M2 a continuar a expandir-se, a história da diluição da moeda fiat ainda está a acontecer, e neste ambiente, a tendência de subida do BTC realmente está a fortalecer-se.

Mas quero alertar uma coisa: a libertação da pressão dos derivados não significa que o preço vá subir em linha reta, as próximas oscilações podem ser ainda mais intensas. Porque tanto os longs quanto os shorts que estavam reprimidos vão começar a libertar-se, e quem agir primeiro consegue ganhar vantagem. Neste momento, é mais fácil aparecer uma "falsa quebra" que pode fazer os novatos serem apanhados. Portanto, independentemente de como o mercado se move, é crucial manter o limite de risco, não se deixar levar pelo FOMO só porque o mecanismo parece estar a regressar.

Quem sobrevive mais tempo, consegue ver as verdadeiras oportunidades.