9 de janeiro, 3 da manhã: a decisão de taxa de juro da Reserva Federal está prestes a ser divulgada, e as expectativas do mercado sofreram uma virada de 180 graus. Após a divulgação dos dados de emprego não-agrícola dos EUA em dezembro, a ferramenta de observação da Reserva Federal do CME mostrou um resultado surpreendente — a probabilidade de redução de taxa de 25 pontos base em janeiro caiu para 5%, enquanto a probabilidade de manter o atual intervalo de taxa de 3.5%-3.75% disparou para 95%. As expectativas de redução em março também são apenas cerca de 30%. Este cenário de "manter-se em espera" desencadeou discussões acaloradas na comunidade cripto: afinal, é ruim para o mercado ou há algo mais por trás?

À primeira vista, a Reserva Federal está mantendo uma política de altas taxas de juro para consolidar a posição internacional do dólar. Historicamente, a cada ciclo de aumento de taxas, a valorização do dólar coloca pressão nos ativos de risco como o bitcoin. Mas agora a situação é diferente. Quando as taxas de juro se estabilizam em um nível elevado e a incerteza económica continua a aumentar, os fundos ociosos começam a procurar desesperadamente por alternativas de alto retorno. As criptomoedas, com as suas características descentralizadas, estão a tornar-se novas ferramentas de proteção para evitar as flutuações das finanças tradicionais.

Basta observar as ações reais das instituições para compreender. O ETF de bitcoin sob a gestão da BlackRock registou recentemente o maior fluxo de entrada em um único dia em quase três meses. Os ETF de bitcoin spot americanos tiveram até mesmo um fluxo de entrada diário que ultrapassou 470 milhões de dólares. Isto não é varejo a brincar, é dinheiro real de instituições a fluir para dentro. O julgamento do cofundador da BitMEX é mais direto — a liquidez do mercado cripto já atingiu o fundo, um novo ciclo de alta está a iniciar-se, e os fundos irão desenrolar-se gradualmente seguindo o caminho "bitcoin → moedas principais → projetos promissores".

Curiosamente, a capacidade do bitcoin de rastrear o movimento do dólar está a aumentar. Nos tempos actuais em que fatores macroeconómicos dominam o mercado, o bitcoin está a demonstrar propriedades de proteção cada vez mais semelhantes às do ouro. A própria política de manter altas taxas de juro da Reserva Federal, pelo contrário, reforça a procura de ativos alternativos pelos fundos.