Há um fenómeno interessante: os verdadeiros mestres de investimento, muitas vezes, não são investidores profissionais, mas empresários que controlam toda a cadeia de produção. Buffett, Duan Yongping, são exemplos disso — eles entendem de gestão, de indústria, de como agir nos pontos de inflexão do ciclo.

Nos últimos dois anos, Henan também tem visto figuras semelhantes emergirem. Um empresário extremamente discreto, que começou no mercado de valores mobiliários, e gradualmente assumiu o controle de indústrias de mineração, energias renováveis e comércio de metais, tendo obtido um lucro flutuante de 50 vezes no investimento no mercado primário da CATL. Essa história merece ser contada com mais detalhes.

**Um mapa de capital de um dador de Dalian**

Falando nisso, a lógica de crescimento desse irmão não é complexa — mas sua execução é realmente agressiva. Em 2004, investiu 1,78 bilhões de yuans na reforma mista da Luoyang Molybdenum, numa época em que a empresa tinha uma pilha de dívidas e o preço do molibdênio estava em baixa, parecendo que ninguém queria. Mas o que ele viu? A posição do molibdênio na indústria e a oportunidade de reforma mista.

E depois? Em 2007, listou na Bolsa de Hong Kong; em 2012, na Bolsa de Xangai; e, entre 2014-2015, continuou aumentando sua participação no mercado secundário, transformando lentamente uma empresa estatal em uma privada. Isso não é uma simples operação de ações, é uma gestão real da indústria. Agora, essa empresa vale cerca de 900 bilhões de yuans, com ele detendo aproximadamente 25,95%.

E não se limitou à Luoyang Molybdenum. Liderou uma série de aquisições globais no setor de mineração — minas de cobre e cobalto na República Democrática do Congo, minas de nióbio no Brasil, minas de cobre e ouro na Austrália, além de adquirir a terceira maior comerciante de metais do mundo, a IXM. Qual é o padrão dessa cadeia industrial agora? É a segunda maior produtora de cobalto do mundo (responde por cerca de 30% do fornecimento global de cobalto) e uma das maiores produtoras de tungstênio branco.

**Operação verdadeira: ligação bidirecional entre baterias e recursos**

Mas o que realmente chama atenção é sua estratégia na CATL.

Em 2015, participou da primeira rodada de financiamento, pagando cerca de 3,14 yuans por ação. Em 2016, investiu na rodada B, colocando aproximadamente 8 bilhões de yuans, adquirindo 62,75 milhões de ações, representando cerca de 3%. O timing foi excelente — na época, a CATL ainda não era tão conhecida, mas esse empresário claramente previu o futuro do setor de baterias de energia renovável.

Em 2018, a CATL foi listada, e seu investimento atingiu um valor de mercado de mais de 4,5 bilhões de yuans, um aumento de 5,6 vezes. Depois? O valor de mercado chegou a 43,4 bilhões, com uma valorização de mais de 50 vezes. Desde 2020, começou a reduzir suas participações para realizar lucros, e até o primeiro trimestre de 2025, já realizou vendas superiores a 20 bilhões de yuans. Ainda mantém 30,3 milhões de ações, com um valor de mercado superior a 7 bilhões de yuans.

Isso não é apenas sobre retorno de investimento. A verdadeira genialidade está no fato de que, em 2022, a CATL, por meio da sua subsidiária Sichuan Times, adquiriu uma participação reversa de 24,91% na Luoyang Molybdenum. Assim, formaram uma comunidade de interesses — a Luoyang Molybdenum fornece de forma estável 12 mil toneladas de cobalto e 100 mil toneladas de cobre por ano para a CATL, que, por sua vez, compromete-se a comprar produtos no valor de pelo menos 20 bilhões de yuans em cinco anos.

Essa é a verdadeira mentalidade de cadeia industrial. Controlar recursos na ponta superior, consumir capacidade na ponta inferior, e conectar tudo por meio de laços de capital. Essa estratégia, independentemente das oscilações de curto prazo do mercado, garante uma estabilidade de fluxo de caixa a longo prazo.

**Ainda em movimento**

Esse empresário não parou. Em 2025, gastou cerca de 7,1 bilhões de yuans na aquisição de minas de ouro, como a Cega House no Equador, e na canadense Lumina Gold, começando a expandir seus negócios de ouro. Para que ele está se protegendo? Para mitigar as oscilações do ciclo industrial. A mineração é cíclica, e essa estratégia de múltiplos metais e múltiplas regiões é, na essência, uma forma de diversificar riscos de produtos e regiões.

Dados recentes: a Luoyang Molybdenum deve atingir uma receita de 213 bilhões de yuans em 2024, com um lucro líquido de 13,5 bilhões, já figurando entre os dez maiores players globais de mineração. Sua fortuna pessoal também se estabilizou em torno de 660 bilhões de yuans, após alguns anos de cerca de 740 bilhões (posição 69 na lista Hurun de 2021).

Essa história é bastante clara — quem realmente sabe ganhar dinheiro não depende de operações de curto prazo, mas de uma compreensão do futuro da indústria, apostando pesado nos momentos-chave. A CATL passou de pouco mais de 3 yuans para centenas, e ele lucrou com isso. Mas o mais importante é que, através desse investimento, ele conectou toda a cadeia de recursos, baterias e consumo. Essa é a jogada de um verdadeiro mestre.