ZEC Esta queda de 30% do valor, assustou muitos investidores a venderem tudo. Vê-se na secção de comentários, só há vozes a dizer "a equipa do projeto fugiu". Mas, para ser sincero — se for mesmo fuga, até que não é assim tão assustador. Admitir a perda e cortar as perdas é o suficiente.

O que realmente dói, é o que isso revela por trás: a governança completamente falhada.

Nestes anos, vi como a FTX explodiu, e testemunhei inúmeros projetos a descer desde o auge. Há um dado que explica bem a situação — nos casos de projetos de criptomoedas que falham, 80% não são problemas técnicos, mas sim decisões da equipa e colapsos na estrutura de governança. A saída da equipa principal do Zcash desta vez, é um exemplo vivo, mais assustador do que uma fuga simples.

**A verdadeira razão por trás da queda do mercado não é assim tão complexa**

Muita gente pensa que é por causa de problemas técnicos, mas está enganada. A tecnologia de provas de conhecimento zero do Zcash, na área de privacidade, continua a ser uma das melhores. Quando foi lançada, tinha grandes expectativas, até se dizia que poderia revolucionar o ecossistema das transações criptográficas. Quanto à tecnologia, não há problema algum.

O problema é: ninguém está a trabalhar.

A equipa de desenvolvimento principal de um projeto, é quem conhece melhor o funcionamento interno, e quem consegue avançar com as tarefas. Se todos esses saírem, o sistema de governança original fica completamente inoperante. É como uma empresa com o departamento de P&D a despedir-se em massa, o valor das ações fica bem? Ainda mais doloroso, é que a discussão não é sobre "se devemos fazer algo" ou não, mas sim sobre "como devemos fazer as coisas" — uma disputa de rotas. Essas fissuras na compreensão mútua, são mais difíceis de remendar do que uma fuga.