A capacidade de pagamento da dívida da Venezuela depende fortemente da evolução dos preços internacionais do petróleo. Quando os preços do petróleo estão elevados, as receitas fiscais do país são suficientes e o risco de incumprimento da dívida é controlável; assim que os preços do petróleo caem, o espaço fiscal reduz-se imediatamente e o risco de crise da dívida aumenta. Esta cadeia lógica reflete a vulnerabilidade dos países dependentes de commodities — a dependência excessiva de um único setor leva a oscilações acentuadas na economia e na situação da dívida à medida que os preços internacionais variam. Para os traders que acompanham mercados emergentes e alocação de ativos globais, compreender a estrutura da dívida desses países e a relação com os ciclos dos preços da energia é fundamental para avaliação de riscos e decisões de investimento. Isto também nos lembra que os riscos macroeconómicos muitas vezes estão escondidos nas flutuações dos preços das commodities.