Ontem, os metais preciosos apresentaram um padrão típico de fundo e recuperação. Sob a pressão de sinais hawkish do Federal Reserve, o preço do ouro caiu até um mínimo de 4407.80, mas posteriormente, devido ao suporte da situação geopolítica e ao influxo de compras, recuperou rapidamente até fechar em 4477.36, com uma alta diária de 0.49%, mostrando um início de forte tendência.

Hoje às 21h30, será divulgado o relatório de empregos não agrícolas de dezembro nos EUA, que é atualmente a força motriz mais importante do mercado. Segundo previsões de instituições, os novos empregos não agrícolas devem variar entre 5.5 e 7.5 mil, com a opinião predominante entre 7 e 7.5 mil, enquanto o valor anterior foi revisado para -10.5 mil. Quanto à taxa de desemprego, a previsão é de 4.5%-4.7%, com o valor anterior em 4.6%. O Citibank tende para 4.7%, enquanto o Goldman Sachs prevê 4.5%. A variação mensal do salário médio deve ser de 0.3%, com uma taxa anual de 3.8%-3.9%, indicando que a inflação salarial está desacelerando.

A história por trás desses dados é clara: o impulso de recuperação do emprego está desacelerando, o crescimento salarial é moderado e a taxa de desemprego permanece elevada — exatamente o motivo pelo qual o Federal Reserve consideraria iniciar cortes nas taxas de juros em abril. Para os metais preciosos, a expectativa de corte de juros é um sinal positivo.

Existem três possíveis cenários de movimento: primeiro, dados melhores que o esperado, com valorização do dólar e adiamento da expectativa de corte, levando a uma forte queda dos metais preciosos. Segundo, dados em linha com as expectativas, mantendo o quadro de "recuperação fraca + inflação moderada", com o corte de juros em abril permanecendo como linha principal, resultando em uma oscilação relativamente forte — este é o cenário mais provável. Terceiro, dados abaixo do esperado, com aumento na expectativa de corte, dólar enfraquecendo e metais preciosos subindo rapidamente, sendo o cenário mais favorável para os compradores. Na minha avaliação, a possibilidade do terceiro cenário não deve ser descartada.

No aspecto técnico, os metais preciosos mostram uma consolidação em níveis elevados, com uma estrutura de alta não rompida. O suporte chave está próximo de 1990; manter essa linha de suporte garante a integridade da estrutura de alta. A quebra da resistência superior abrirá espaço para uma maior alta. A estratégia para a noite de divulgação do relatório de empregos é: antes dos dados, testar posições longas com posições leves; após a divulgação, ajustar as posições conforme a tendência, com foco no controle rigoroso de volume e stop-loss.

Na operação, pode-se considerar montar posições longas entre 4450-4440, com objetivo de curto prazo entre 4480-4500, e objetivo final em 4550. Lembre-se, controlar o risco é sempre prioridade; se a tendência não estiver clara, é melhor ficar em caixa aguardando.