O leilão de títulos do governo japonês a 30 anos desta semana enfrentou dificuldades—a procura foi notavelmente mais fraca do que a média típica de 12 meses. O culpado? Crescentes preocupações fiscais que estão a fazer os investidores recuarem na sua apetência por títulos de maturidade mais longa. Este tipo de reprecificação nos mercados de dívida tradicionais costuma indicar mudanças na forma como o capital de risco flui entre as classes de ativos, algo que vale a pena acompanhar se estiver a pensar no panorama macroeconómico mais amplo para os mercados.