As ações americanas atingiram novamente uma nova máxima, mas o desempenho do Bitcoin pareceu um pouco fraco. Nos últimos dias, o Bitcoin nem conseguiu manter-se acima do nível de 94,5K, o que fez muitos franzirem as sobrancelhas.

Ao olhar para os traders que entraram na faixa de 83,3K a 87K, seus lucros de mercado já atingiram cerca de 10%. Mas a questão é: essas pessoas que entraram cedo realmente vão manter a posição esperando pela próxima onda de alta? Para ser honesto, os detentores de curto prazo, uma vez que obtenham lucros consideráveis, geralmente têm uma forte vontade de vender. Essa é a norma do mercado; esperar que continuem a impulsionar o mercado? Melhor nem sonhar com isso.

A situação atual é que as boas notícias concretas ainda não apareceram, e não é surpresa que o preço esteja sendo pressionado. A oscilação entre 90,5K e 95K, desde que não quebre o suporte de 90K, eu vejo como um processo saudável. A troca de posições é algo natural, permitindo que os detentores de longo prazo e os traders de curto prazo troquem liquidez. O que realmente assusta é a ausência de troca — nesse caso, o verdadeiro risco está lá na frente.

A permanência da MSTR no índice MSCI não é uma notícia extremamente positiva, mas pelo menos é uma notícia neutra ou levemente favorável. Não vai elevar o sentimento do mercado, nem vai causar uma mudança repentina. No cenário atual, o maior medo não é a ausência de boas notícias, mas o surgimento repentino de um evento de impacto negativo sistêmico.

O risco que realmente merece atenção está do lado de Washington. Se houver problemas na negociação de subsídios do Affordable Care Act, isso pode afetar diretamente as negociações orçamentárias completas subsequentes. Se não conseguir resolver, o governo pode entrar em shutdown novamente. Se isso acontecer até o final de janeiro, o mercado certamente passará por uma grande correção. Por outro lado, se tudo for resolvido com sucesso, o mercado ficará tranquilo, e pelo menos a curto prazo, não haverá preocupação com eventos de cisne negro.

A expectativa de redução de juros em janeiro já foi quase totalmente digerida pelo mercado. O que realmente interessa é a direção da política do novo presidente do Fed e as possíveis linhas ocultas do plano de flexibilização quantitativa e compra de títulos. A liquidez não é algo que se manifesta de uma hora para a outra; ela infiltra-se lentamente no mercado, mas uma vez ativada, o impacto sobre ativos de risco como o Bitcoin pode ser bastante significativo.