Após dois dias de negociação, o mercado A-shares apresentou uma forte alta, mas hoje a situação provavelmente mudará. O índice principal se aproxima do marco de 4100 pontos, embora a tendência ainda seja forte, há uma grande probabilidade de ocorrer uma oscilação de curto prazo em níveis elevados. Após 13 dias consecutivos de alta, é muito provável que a primeira correção negativa aconteça hoje.

Isso não é algo ruim. A amplitude da primeira correção provavelmente não será grande, o mercado ainda se manterá acima da média móvel de 5 dias, o que, essencialmente, é uma forma de controle ativo do ritmo, uma ação de digestão de lucros e de lavagem de mercado. Se interpretarmos isso como uma queda que quebra a tendência, estaremos enganados.

Os sinais realmente importantes vêm do nível das ações individuais. Embora o índice ainda esteja em alta, o número de ações em queda está claramente aumentando, o que é completamente diferente do ambiente dos últimos dois dias. Para julgar se o sentimento do mercado está em declínio, não basta observar se o índice vai despencar, o ponto-chave é acompanhar as mudanças na quantidade de ações em alta e em baixa. Ontem à noite, várias ações de alta foram suspensas para verificação, o que por si só é uma forma de pressionar o humor de curto prazo. Além disso, várias empresas anunciaram redução de participação, e toda vez que o índice sobe e atinge novas máximas, as notícias de redução de participação aumentam. Esses fatores são indicadores importantes para avaliar o sentimento de curto prazo do mercado, através da atitude regulatória e do comportamento dos principais acionistas.

Após a abertura, o aumento geral das ações não se repetiu, ao contrário, o número de ações em queda aumentou. Se formar uma situação de mais ações em baixa do que em alta, o índice, ao tentar subir, inevitavelmente recuará, pois o sentimento negativo exerce uma pressão sobre o índice.

O setor financeiro grande será o principal responsável pelo ritmo do índice hoje. Observando o desempenho de corretoras, seguradoras e bancos, fica claro — oscilações, altas e recuos, e movimentos de sideways — que o setor financeiro como um todo carece de uma alta consistente. Isso indica que o foco de hoje é controlar o aumento, não continuar a romper níveis. Com base no desempenho do setor financeiro, podemos prever que a expectativa de o índice subir e depois recuar e oscilar também se concretizará.

O mercado de liquidez também revela sinais de pressão. Nos dois dias após o feriado, o volume de negociações aumentou de pouco mais de 2 trilhões para mais de 2,8 trilhões, indicando que grandes instituições entraram no mercado. Mas não se deve pensar que o mercado acelerará só por causa do aumento de volume. Do ponto de vista de uma recuperação lenta, esses dias o índice subiu de forma um pouco forte demais. A fase de mercado de primavera exige uma desaceleração adequada, e a lateralização em níveis elevados é mais favorável para uma tendência de recuperação lenta, pois dá tempo para que o capital de alta e de baixa troque de mãos de forma mais equilibrada.

Partindo dessa lógica, é muito provável que hoje o mercado A-shares apresente uma redução de volume — uma redução relativa, indicando uma desaceleração na atividade de negociação. O volume de mais de 2,5 trilhões mostra que a confiança no mercado de alta se recuperou, mas após um pico de sentimento de curto prazo, é necessário conter a atividade de capital para evitar uma rápida alta.

De modo geral, o mercado de hoje apresentará mudanças claras em relação aos últimos dois dias. Embora o índice ainda esteja em uma nova fase de máximas, as ações individuais já não estão mais em ressonância com o índice. Além disso, o mercado da Ásia-Pacífico nesta manhã também está em modo de oscilação, o que indica que há uma alta probabilidade de o mercado A-shares hoje apresentar uma tendência de oscilar.

O mercado financeiro global está em tendência de alta, e a tendência de mercado de primavera do A-shares está se formando, mas no curto prazo é preciso ficar atento a uma correção após as novas máximas. Essa correção é uma preparação para a tendência, então não se deve esperar que o índice volte aos 3816 pontos ou ainda mais baixo. Uma vez que a tendência se estabeleça, não se deve ficar sempre esperando uma oportunidade de entrada para quem ficou de fora.

Para o capital interno, é importante ajustar posições e trocar ações durante a fase de oscilação em níveis elevados, transferindo posições de alta para setores que estão em sideways ou aguardando alta. Para o capital externo que ficou de fora, quando muitas ações estão em queda e poucas em alta, muitas dessas correções representam uma oportunidade de construir posições gradualmente. Como já ficou de fora do movimento de alta do índice, não se deve perder a oportunidade de entrar em ações que estão em baixa.

Atualmente, o mercado de índice está cada vez mais estável, e as oportunidades em ações de temas específicos também aumentam. Hoje, as ações que lideram a alta, como as de litografia, semicondutores, entre outras, já foram analisadas ontem. A revisão das licenças de exportação de terras raras, bem como o impacto positivo na substituição doméstica de terras raras, produtos químicos eletrônicos e equipamentos semicondutores, também favorece o mercado. Toda a tendência de primavera ainda gira em torno da tecnologia, pois, após a ampliação do volume de negociações, o capital tende a preferir temas com maior elasticidade para apostar.

Quando a tecnologia parar de subir, e ocorrer uma fase de oscilações, o capital se voltará para setores defensivos, como medicamentos, consumo ou ações de alto dividend yield, que é o ritmo natural do mercado. Com o clima atual, uma vez que o avanço da tecnologia enfraquece, no curto prazo, o mercado pode optar por realizar lucros em níveis elevados ou mudar para setores defensivos, ou ainda esperar pacientemente por uma divergência de tendência para aumentar posições.