Visão geral dos investimentos em dólares na era de redução de taxas de juros｜Guia de tendência do câmbio do dólar em 2025 e estratégias de negociação

O corte de juros do dólar inicia um novo ciclo, mudando o fluxo de fundos global

Em setembro de 2024, os Estados Unidos iniciaram um ciclo de redução de juros, uma decisão que não só altera a atratividade do dólar, mas também irá redesenhar o mapa da alocação de recursos globais. De acordo com as últimas previsões do dot plot, a trajetória da taxa de juros do dólar indica que, até 2026, ela deverá cair para cerca de 3%.

Simplificando, a redução de juros significa uma menor rentabilidade para quem mantém dólares, e os fundos provavelmente irão migrar para mercados de maior retorno — ouro, criptomoedas, ações de mercados emergentes podem se tornar os novos favoritos. Para os investidores globais, isso representa tanto uma oportunidade quanto um desafio.

Por que acompanhar o dólar? Porque o dólar é a principal moeda de liquidação mundial, e cada decisão do Federal Reserve influencia o mercado cambial, as commodities e o mercado de ações. Entender a direção do dólar é como decifrar o código do fluxo de fundos global.

Como calcular a taxa de câmbio do dólar? Conceitos essenciais explicados rapidamente

A taxa de câmbio do dólar é, na essência, a relação de troca entre o dólar e outras moedas. Por exemplo, EUR/USD=1.04 significa que 1.04 dólares podem trocar por 1 euro. Quando o EUR/USD sobe para 1.09, indica que o euro está se valorizando e o dólar se desvalorizando; se cair para 0.88, o dólar está se valorizando.

Além do par de moedas, há um conceito ainda mais importante chamado “Índice do Dólar”. Ele é uma medida composta do dólar em relação a uma cesta de moedas principais (euro, iene, libra etc.), refletindo de forma mais abrangente a força ou fraqueza geral do dólar.

É importante notar que, embora o índice do dólar seja influenciado por políticas americanas, ele também é afetado por políticas de outros países e condições econômicas — quando outros países também cortam juros, isso pode diminuir a vantagem do dólar.

Quatro fatores que determinam a tendência do dólar, que os investidores devem dominar

Primeiro: política de juros é o fator mais direto

Juros altos atraem fundos em busca de retorno em dólar, juros baixos fazem o contrário. Mas há um detalhe frequentemente ignorado: o mercado não espera a confirmação oficial de corte de juros para reagir, ele já precifica essa expectativa antecipadamente. Por isso, as previsões do dot plot são mais importantes do que esperar uma decisão oficial.

Quando o mercado já espera uma redução de juros, o dólar pode já estar começando a enfraquecer; o contrário também é válido. Investidores experientes devem agir com antecedência, não apenas acompanhar.

Segundo: expansão e contração da oferta de dólares

A flexibilização quantitativa (QE) e o aperto quantitativo (QT) alteram diretamente a quantidade de dólares no mercado. QE aumenta a oferta, diluindo o poder de compra; QT faz o oposto, reduzindo a oferta e potencialmente valorizando o dólar.

Porém, os efeitos dessas políticas geralmente têm um atraso, não sendo imediatos. Os investidores precisam acompanhar de perto os comunicados e o ritmo de implementação do Federal Reserve.

Terceiro: impacto de longo prazo do comércio internacional e do déficit comercial

Os EUA mantêm um déficit comercial de longo prazo (importações > exportações), o que afeta o equilíbrio entre oferta e demanda de dólares. Aumento de importações exige mais dólares, valorizando o dólar; aumento de exportações reduz a demanda por dólares. Contudo, esses efeitos tendem a ser de longo prazo, com impacto mais lento no curto prazo.

Quarto: desafio à hegemonia do dólar e a confiança global na moeda americana

A capacidade do dólar de ser a principal moeda de liquidação global depende da confiança na força dos EUA. Mas, nos últimos anos, a tendência de desdolarização tem crescido — criação do euro, futuros de petróleo em yuan, ascensão das criptomoedas, tudo isso mina a posição do dólar.

Desde 2022, vários países têm comprado mais ouro e reduzido suas holdings de títulos do dívida americana, abalando a confiança na moeda. Se os EUA não conseguirem restabelecer essa confiança global, a liquidez do dólar pode diminuir progressivamente, o que explica a cautela do Federal Reserve nas decisões de juros.

Meio século de história do dólar: de Bretton Woods à era de cortes de juros

Nos últimos 50 anos, o índice do dólar passou por oito fases importantes, cada uma marcada por eventos econômicos relevantes:

2008 — Crise financeira: o pânico levou a uma fuga para o dólar, que se valorizou significativamente.

2020 — Pandemia: estímulos fiscais massivos enfraqueceram temporariamente o dólar, mas a recuperação econômica rápida dos EUA fez o dólar se fortalecer novamente.

2022-2023 — Ciclo agressivo de aumento de juros: o Fed elevou juros rapidamente, mantendo o dólar forte contra a maioria das moedas, com o índice atingindo picos históricos acima de 114.

2024-2025 — Início de cortes de juros: a partir do final de 2024, o Fed começou a reduzir juros, enfraquecendo a atratividade do dólar, que começou a migrar para ativos de maior risco, como criptomoedas e ouro.

Esses episódios históricos mostram que o dólar não se move de forma unidirecional, mas é influenciado por múltiplos fatores que o tornam um ativo complexo.

Previsão do câmbio do dólar para 2025: oscilações em patamares elevados e tendência de enfraquecimento

Com base na situação atual, há várias variáveis-chave que podem influenciar o futuro do dólar:

Aumento das tensões comerciais: a postura mais agressiva dos EUA em tarifas globais pode reduzir a atratividade do dólar, pressionando sua cotação.

Continuação da desdolarização: ouro em alta, países reduzindo suas reservas em títulos americanos, tudo isso desafia a posição do dólar como moeda de reserva.

Riscos geopolíticos persistentes: embora o cenário seja de cautela, eventos geopolíticos inesperados podem fazer o capital buscar refúgio no dólar rapidamente. O dólar ainda é o principal ativo de refúgio global.

O mais importante: os componentes do índice do dólar, como iene e euro, também estão entrando em ciclos de corte de juros. Quem cortar mais rápido ou mais profundamente influenciará a força relativa das moedas. Por exemplo, se a Europa mantiver juros estáveis enquanto os EUA cortam rapidamente, o euro pode se valorizar frente ao dólar, levando à sua desvalorização.

De modo geral, a previsão é que o índice do dólar nos próximos 1-2 anos apresente uma “oscilar em patamares elevados e lentamente enfraquecer”, ao invés de uma queda abrupta.

Como o sobe e desce do dólar afeta os diversos ativos

Ouro: maior beneficiário em queda do dólar

Como o ouro é cotado em dólares, a desvalorização do dólar reduz o custo de aquisição do ouro, aumentando a demanda. A redução de juros também aumenta o apelo do ouro — quando outros ativos perdem rentabilidade, o ouro, sem juros, se torna mais atrativo pelo custo de oportunidade menor.

Mercado de ações: dólar fraco = liquidez mais ampla

A redução de juros nos EUA costuma estimular o fluxo de capital para ações, especialmente de tecnologia e crescimento. Mas, se o dólar cair demais, investidores estrangeiros podem migrar para Europa, Japão ou mercados emergentes, enfraquecendo a atração por ações americanas.

Criptomoedas: potencial maior de valorização com dólar em baixa

Quando o dólar perde poder de compra, investidores buscam ativos que protejam contra a inflação. O Bitcoin é considerado “ouro digital” e, em ambientes de instabilidade econômica e dólar em queda, é visto como uma ferramenta de preservação de riqueza. O ciclo de cortes de juros pode sustentar o mercado de criptomoedas a longo prazo.

Observação sobre principais pares de moedas

USD/JPY (dólar contra iene): o Japão encerrou sua política de juros extremamente baixos, e a volta de capital pode valorizar o iene, pressionando o dólar para baixo frente ao iene.

TWD/USD (dólar taiwanês contra dólar): a taxa de juros de Taiwan acompanha a dos EUA, mas com menor impacto. Como economia exportadora, uma taxa de câmbio mais baixa favorece as exportações, então espera-se uma leve valorização do dólar taiwanês, embora limitada.

EUR/USD (euro contra dólar): o euro permanece relativamente forte, mas a economia europeia enfrenta desafios — inflação elevada e crescimento fraco coexistem. Se o Banco Central Europeu reduzir juros gradualmente, o dólar pode ser pressionado, mas sem uma desvalorização drástica.

Aproveitar as oportunidades de investimento com a volatilidade do dólar

A força ou fraqueza do dólar não é apenas uma notícia econômica; ela impacta diretamente os retornos, a alocação de ativos e até o planejamento de aposentadoria. O ciclo de cortes de juros inicia um novo ritmo de mercado — o fluxo de fundos muda, e as oportunidades de negociação também.

No curto prazo, cada dado econômico relevante pode gerar oscilações no índice do dólar. Por exemplo, antes e depois de anúncios de CPI, o dólar costuma oscilar bastante, oferecendo oportunidades de operações de curto prazo de compra ou venda.

No médio e longo prazo, a tendência de enfraquecimento do dólar parece consolidada, embora a velocidade dessa queda não seja linear. Desdolarização, saúde da economia americana, riscos geopolíticos — tudo se entrelaça ao longo do tempo.

A regra de ouro para investimentos é simples: a própria incerteza é uma oportunidade. Seja o dólar subindo ou caindo, se você acertar a direção, o timing e a alocação, pode lucrar com as oscilações. Em vez de esperar passivamente, é melhor antecipar-se, planejar e agir de acordo com o fluxo.