MediaTek une-se à DENSO do Japão para uma nova fase no setor automóvel. As ações de conceito de CPU podem finalmente alcançar uma reviravolta na avaliação?

MediaTek (2454) recentemente estabilizou-se após uma fase de queda, mas o preço das ações tem oscilado repetidamente na faixa de 1.380 a 1.460 yuans a longo prazo. O encerramento de contas por parte de fundos institucionais no final do ano, ajustes no mercado e dúvidas sobre o estoque de smartphones têm sido fatores de pressão de curto prazo. O índice P/E atual é de 20,74, já apresentando um prêmio em relação às ações puras de chips de smartphones, mas ainda há espaço para crescimento em comparação com os concorrentes de ASIC de alta gama.

No entanto, uma nova colaboração estratégica de grande importância pode se tornar um ponto de inflexão na mudança das expectativas do mercado. A MediaTek anunciou uma parceria com a líder global em componentes automotivos DENSO para desenvolver conjuntamente uma nova geração de sistemas avançados de assistência ao condutor (ADAS) e sistemas de cabine inteligente com chips personalizados. Isso não apenas marca uma inovação no conceito de CPU no setor automotivo, mas também pode atuar como catalisador para romper a faixa de consolidação de preço das ações.

Três vantagens principais da colaboração intersetorial

Por muito tempo, o mercado viu a MediaTek como uma fabricante de chips para smartphones, o que levou a uma grande volatilidade no preço das ações de acordo com o ciclo de troca de aparelhos global. A parceria com a DENSO, na verdade, combina as bases sólidas de ambas as empresas. A MediaTek contribui com sua tecnologia de processamento de IA de alto desempenho e baixo consumo de energia, desenvolvida na plataforma “Dimensity para automóveis”, enquanto a DENSO fornece certificações de segurança automotiva de nível de produção, integração de sistemas e uma cadeia de fornecimento global de fabricantes de veículos.

Certificação de segurança automotiva como ingresso

O novo design de chip seguirá o padrão de segurança funcional ISO 26262, visando alcançar os níveis ASIL-B/D — uma condição necessária para entrar na lista de compras dos principais fabricantes de veículos globais. Com a profunda experiência da DENSO na indústria automotiva e a força de design de chips da MediaTek, as duas empresas criarão produtos com capacidade de enfrentar desafios extremos de segurança.

Fusão de múltiplos sensores para melhorar a precisão da condução autônoma

O novo chip utiliza uma arquitetura de computação heterogênea, integrando aceleradores de IA/NPU e processadores avançados de sinais de imagem, suportando fusão de múltiplos sensores como câmeras, radares e LIDAR. Essa vantagem tecnológica reforça diretamente a percepção de veículos autônomos e assistidos, tornando-se altamente atraente para fabricantes tradicionais e novos entrantes que competem na corrida de veículos elétricos.

Vantagem competitiva na aceleração da produção em massa

Por meio de IPs automotivos pré-verificados e ferramentas de desenvolvimento compatíveis com o padrão AUTOSAR, as duas empresas prometem fornecer uma plataforma “pronta para produção imediata”. Em comparação com outras soluções concorrentes, essa vantagem permite que os fabricantes reduzam significativamente o ciclo de desenvolvimento e capturem oportunidades de mercado mais rapidamente.

Marco de receita em 2026

A lógica de transformação da MediaTek é claramente visível. Segundo as últimas análises de investidores institucionais e informações da apresentação de resultados, a empresa está em um momento crucial de transição de uma dependência de smartphones para motores de crescimento diversificados.

No setor automotivo, o CEO Cai Lixing já anunciou que os negócios crescerão trimestre a trimestre até 2025. Embora a produção em grande escala de chips de alta gama como o N1X só acelere após 2026, a aliança estratégica com a DENSO já garantiu uma oportunidade de cooperação de longo prazo com fabricantes de veículos globais.

Mais importante ainda, está o segmento de ASIC de IA (chips personalizados empresariais). A MediaTek já indicou claramente que, em 2026, os ASIC de IA contribuirão com cerca de 1 bilhão de dólares (aproximadamente 320 bilhões de NTD) em receita anual. Beneficiada pelo duplo motor de ASIC de IA e chips de ponta para smartphones, os analistas estão otimistas de que o EPS da MediaTek poderá atingir um recorde em 2026.

Potencial de recuperação de valuation

Historicamente, o preço das ações da MediaTek esteve preso na faixa de 15 a 18 vezes o P/E, devido às preocupações do mercado com a dependência excessiva do setor de smartphones e riscos cíclicos econômicos. No entanto, à medida que a estratégia de ASIC de IA se consolida, a avaliação do mercado está prestes a se ajustar.

Considerando os múltiplos de 25 a 30 vezes do setor de ASIC de empresas como Broadcom e VeriSilicon-KY, a MediaTek, como representante de ações de conceito de CPU, ainda possui potencial de valorização de longo prazo. Assim que o mercado reconhecer sua diversificação de motores de crescimento, espera-se que o centro de avaliação seja impulsionado para cima.

Oscilações de curto prazo não alteram o panorama de longo prazo

Apesar de o preço das ações da MediaTek ter sofrido uma correção técnica devido à oscilação do mercado em níveis elevados, ajustes de fundos estrangeiros e observações do mercado de smartphones, sua base de crescimento de longo prazo já está consolidada. A parceria com a DENSO ajudará a eliminar gradualmente a etiqueta de “dependência excessiva de smartphones” que o mercado atribui atualmente.

Para 2026, a MediaTek se transformará em uma empresa com uma estrutura complexa e múltiplos motores de crescimento. Os negócios automotivos fornecerão uma base de receita estável, enquanto os ASIC de IA trarão uma elasticidade de lucro explosiva. Se o progresso na meta de 1 bilhão de dólares em ASIC avançar mais rápido do que o esperado, há uma alta probabilidade de que o preço das ações ultrapasse o teto do intervalo atual, iniciando uma nova rodada de reavaliação de valor.