Como interpretar a relação entre preço e volume? 5 análises clássicas de tendências para entender o verdadeiro sentimento do mercado

Fazer análise técnica de ações, frequentemente ouve-se veteranos dizerem “preço a subir com volume a diminuir é preciso cuidado” “volume a diminuir em queda sem interesse” — mas o que exatamente significam essas expressões? Na verdade, a relação entre volume e preço é usar a interação entre volume de negociação e o preço das ações para determinar a direção futura do mercado. Aprender a interpretar isso pode evitar muitos desvios.

Sobre o que exatamente fala a relação volume-preço?

Simplificando, relação volume-preço = variação do preço + variação do volume de negociação. O volume de negociação que acompanha as oscilações de preço reflete a verdadeira atitude dos participantes do mercado. Volume alto indica forte interesse de compra e venda, enquanto volume baixo pode indicar que o mercado está em espera. Analisando essa relação, o investidor consegue inferir a tendência de preço que virá a seguir.

No mercado, os 5 tipos principais de combinações volume-preço são aproximadamente assim:

Preço em alta com volume a diminuir: riscos ocultos

Subir de preço é sempre bom, mas se a alta ocorre sem suporte de volume, há problemas.

O núcleo do volume a diminuir em alta é: os investidores estão perdendo interesse nesse movimento, podendo ser apenas uma recuperação técnica e não uma tendência de alta real. Nesse momento, o sentimento de espera aumenta, o suporte de compra é fraco, e a tendência pode inverter em breve.

Um exemplo claro: no início de 2017, o preço da Tesla continuava subindo, mas o volume de negociação vinha encolhendo progressivamente, o que indicava uma “alta falsa” que acabou levando a uma correção. Situações semelhantes ocorreram em fases de alta da Alibaba, com o preço subindo enquanto o volume diminuía mês a mês, sinalizando que o movimento de alta poderia estar chegando ao fim.

Preço estável com volume a diminuir: mercado em impasse

Às vezes, uma ação oscila dentro de uma faixa de preço, sem conseguir subir ou descer, e o volume de negociação vai ficando cada vez menor — essa é uma típica situação de preço estável com volume a encolher.

Esse movimento indica que os participantes do mercado não têm uma opinião clara sobre o futuro, com touros e ursos em espera, e toda a energia do mercado sendo consumida. Geralmente, esse estado não dura muito; ou há uma ruptura para cima (normalmente acompanhada de aumento de volume), ou para baixo.

Por exemplo, a Nvidia, em certos períodos, testava suporte e resistência dentro de uma faixa, com volume decrescente, indicando hesitação. A Boeing também passou por fases de consolidação, com cada tentativa de alta sem volume suficiente, e cada queda sem volume de venda.

Queda com volume explosivo: sinal mais perigoso

Este é o padrão mais assustador — o preço despenca rapidamente em pouco tempo, enquanto o volume de negociação dispara. Geralmente, isso indica que o sentimento de pânico atingiu o pico, e os investidores estão vendendo freneticamente.

Por exemplo, no início de 2020, com a pandemia de COVID-19, o mercado despencou. Ações de hotéis e turismo, como Hilton, sofreram quedas brutais com volume alto, pois investidores temiam um impacto severo nesses setores. Muitos venderam a preços baixos por pânico, acumulando volume.

Curiosamente, às vezes uma queda com volume alto também pode ser uma oportunidade de compra. Em 2023, a Estée Lauder divulgou resultados trimestrais abaixo do esperado, levando a uma queda de preço com volume elevado. Parecia uma catástrofe, mas o movimento foi exagerado, e quem comprou na baixa acabou tendo lucros consideráveis posteriormente.

Queda com volume a diminuir: calma na baixa

Ao contrário do volume explosivo, algumas ações caem com volume cada vez menor, o que é uma queda mais tranquila, mas que também indica que o mercado está sem interesse em vender mais, e a baixa pode ser apenas uma correção temporária.

Em 2018, a Netflix entrou em tendência de baixa, mas cada queda veio acompanhada de volume a encolher, mostrando que os vendedores estavam ativos, mas os compradores não queriam comprar. O mesmo aconteceu com o Facebook na segunda metade daquele ano, com o preço caindo lentamente sem volume de destaque.

Queda com volume a diminuir costuma indicar que os investidores estão aguardando, observando próximas notícias ou políticas, ou fazendo compras parceladas. Essa “queda silenciosa” pode virar repentinamente.

Preço em queda com volume a aumentar: sinal duplo

Quando o preço cai e o volume aumenta ao mesmo tempo, esse sinal tem um duplo significado.

Por um lado, pode indicar uma tendência de baixa contínua, com investidores desesperados vendendo em pânico, aumentando o risco de perdas maiores.

Por outro lado, também pode ser o começo de um fundo, com investidores inteligentes começando a construir posições. Em 2018, a Apple sofreu com vendas fracas de iPhone e tensões comerciais, levando a uma forte queda de preço e aumento de volume. No começo parecia uma crise, mas depois a Apple conseguiu se recuperar e reverter a tendência.

Outro exemplo: a BlackBerry, que foi ficando de lado com a ascensão dos smartphones, teve queda de preço acompanhada de volume crescente, refletindo emoções intensas do mercado. Quando o preço atingiu níveis extremos, alguns investidores começaram a comprar agressivamente, formando um fundo e impulsionando uma recuperação.

Aplicação prática: como usar a relação volume-preço nas negociações

Na prática, o investidor deve interpretar assim:

• Preço em alta com volume a diminuir: atenção, o movimento de alta pode estar perdendo força, uma correção pode estar próxima
• Preço estável com volume a diminuir: aguarde uma direção clara antes de agir
• Volume explosivo na queda: maior atenção, pode ser risco ou oportunidade
• Volume a diminuir na queda: mais seguro, mas não despreze sinais de reversão
• Preço em queda com volume a aumentar: cuidado, pode ser pânico ou início de reversão de fundo

Lembre-se, a relação volume-preço é apenas uma perspectiva, não uma decisão isolada. É fundamental combiná-la com outros indicadores técnicos, análise fundamental e o contexto geral do mercado. Decidir apenas com volume e preço pode levar a erros; uma análise completa ajuda a evitar armadilhas.

Entender bem esses 5 tipos de combinações volume-preço ajuda a captar melhor o ritmo do mercado e a elaborar estratégias de negociação mais confiáveis.