Prata atinge máxima histórica! Guia de entrada em ETF que os investidores taiwaneses devem entender

O preço da prata tem disparado recentemente, atingindo recordes históricos no final de 2025, despertando o interesse de muitos investidores. Mas, face à vasta gama de instrumentos de investimento em prata, como escolher? O que exatamente é um ETF de prata? Este artigo ajuda a esclarecer tudo de uma só vez.

Por que o interesse na prata está tão em alta?

Impulsionado por expectativas de redução de taxas pelo Federal Reserve, tensões na cadeia de abastecimento global, e a inclusão da prata na lista de minerais críticos dos EUA, o prata à vista em Londres vive uma fase histórica de valorização. Este ano, o preço da prata já subiu mais de 140%, atingindo um recorde de US$83.645 por onça, superando amplamente o desempenho do ouro e do Nasdaq.

Até que ponto essa alta é louca? A CME chegou a aumentar duas vezes consecutivas a margem de garantia dos contratos futuros em dezembro, tentando esfriar o mercado. Ainda assim, o mercado permanece otimista quanto à trajetória da prata até 2026.

O que é um ETF de prata? Por que se tornou a primeira escolha?

Um ETF de prata acompanha a evolução do preço da prata, permitindo que você participe do mercado sem precisar possuir prata física. Em comparação com os investimentos tradicionais em prata física, os ETFs oferecem vantagens claras:

Dores do investimento em prata física: necessidade de alugar cofres ou armazéns (custos anuais de 1-5%), risco de roubo e oxidação, compra e venda através de joalherias com spreads de até 5-6%, baixa liquidez e dificuldade de liquidação rápida.

Vantagens do ETF de prata: negociação via conta de corretora como se fosse uma ação, entrada e saída do mercado a qualquer momento, sem custos de custódia, liquidez muito superior à da prata física. Para investidores em Taiwan, há a opção de ETFs de prata listados localmente (com regime fiscal simplificado) ou investir via corretoras internacionais ou agentes de custódia estrangeiros.

Comparação de 7 ETFs populares de prata

Características de cada um:

SLV é o maior ETF de prata do mundo, gerido pela Blackrock, lançado em 2006, detém barras físicas de prata e acompanha o preço fixado pela London Silver Market. Gestão passiva, não realiza compras ou vendas frequentes, apenas vende pequenas quantidades periodicamente para cobrir custos, oferecendo exposição pura à prata.

AGQ é voltado para traders de curto prazo, oferece alavancagem de 2x, amplificando a volatilidade da prata via futuros. Mas atenção ao efeito de desgaste de juros compostos — manter por longos períodos pode resultar em retorno inferior ao da prata à vista. Similarmente, o ZSL é uma versão inversa alavancada, adequada apenas para negociações de curto prazo.

PSLV é um fundo fechado, com cerca de US$120 bilhões sob gestão, permite resgate físico pelos investidores, uma vantagem para quem deseja evitar a limitação de possuir apenas cotas. O preço de mercado é definido pela oferta e demanda, podendo apresentar prêmios ou descontos.

SLVP foca em ações de mineradoras de prata, com a menor taxa do setor (0.39%), mas sua volatilidade é muito maior que a de ETFs de prata pura, tendo apresentado cerca de 142% de retorno em 2025, superando o próprio preço da prata. Ideal para investidores dispostos a assumir riscos elevados e buscar efeito de alavancagem. Vale notar que ações relacionadas à prata em Taiwan também tiveram bom desempenho recentemente, oferecendo diversificação internacional.

O ETF de prata baseado no índice de futuros de DOW Jones (00738U) é um produto listado em Taiwan, rastreia o índice de excesso de retorno do prata no índice Dow Jones, via futuros COMEX, com alta volatilidade. Fundado em 2018, é mais indicado para investidores locais, sem risco cambial.

Como investidores em Taiwan podem comprar?

Opção 1: Corretoras locais (recomendado)

• Abrir conta de corretagem com corretoras taiwanesas (Fubon, Cathay, Yuanta, etc.)
• Escolher liquidação em TWD ou moeda estrangeira, muitas suportam investimentos periódicos
• Vantagens: proteção do regulador financeiro local, tributação pela corretora, fundos permanecem em Taiwan
• Desvantagens: taxas de corretagem mais altas, opções limitadas de ativos

Opção 2: Abrir conta em corretoras internacionais

• Enviar documentos (passaporte, identidade, comprovante de endereço) online
• Transferir dólares via transferência internacional e negociar diretamente
• Vantagens: taxas menores ou isentas, acesso a uma vasta gama de ativos globais, ferramentas avançadas
• Desvantagens: interface em inglês, necessidade de gerenciar remessas e impostos, questões de herança podem ser mais complexas

É preciso pagar imposto ao comprar ETF de prata?

ETF listados em Taiwan: compra isenta de imposto, venda sujeita a 0.1% de imposto de transação.

ETF estrangeiro: considerado rendimento estrangeiro, entra na base de cálculo do imposto de renda. Se a renda estrangeira no ano for até NT$1 milhão, é isenta; acima disso, é tributada integralmente, após deduzir a isenção de NT$7,5 milhões, com alíquota de 20%. Como a maioria dos ETFs de prata não distribui dividendos, a tributação principal ocorre sobre ganhos de capital na venda.

Vale lembrar que ETFs nos EUA que distribuem dividendos podem ter 30% de imposto retido na fonte, sendo necessário solicitar reembolso de imposto.

ETF de prata vs outros métodos de investimento

Como mostra a tabela, futuros oferecem maior retorno, mas com maior risco; ETFs oferecem retorno moderado e são mais acessíveis para iniciantes; ações de mineradoras ficam no meio termo. Empresas de mineração de prata listadas em Taiwan também merecem atenção, mas requerem análise fundamental aprofundada.

Riscos ao investir em ETFs de prata

1. Volatilidade da prata muito maior que ouro e ações
Em 2025, alta de mais de 140%, mas historicamente, quedas de 20-30% são comuns. No dia 29 de dezembro, quando a margem foi elevada, o preço da prata despencou mais de 11%, causando perdas rápidas e severas aos investidores.

2. Erros de rastreamento podem ocorrer
ETFs de futuros podem ter retorno inferior ao do mercado à vista devido ao custo de rolagem; ETFs físicos são mais precisos, mas a taxa anual de 0.4-0.5% reduz o retorno ao longo do tempo.

3. Risco cambial e político
ETFs estrangeiros enfrentam volatilidade cambial, além de fatores geopolíticos, demanda industrial (solar, eletrônica) e políticas de bancos centrais, aumentando a incerteza.

Conclusão: para quem o ETF de prata é indicado?

O ETF de prata é ideal para investidores que desejam participar do mercado de metais preciosos sem os custos de gestão de prata física. Combina a facilidade de negociação de títulos com as características de um ativo de commodities.

Mas lembre-se — a prata é altamente volátil e facilmente influenciada por emoções de mercado. Recomenda-se diversificar, evitar concentração excessiva em um único ativo e revisar periodicamente o mercado para ajustar posições. Para iniciantes, começar com o ETF listado em Taiwan (00738U) ou investir pequenas quantias via corretoras internacionais, como o SLV, são boas opções de entrada.

Ao decidir investir, defina limites de perda (stop-loss) e controle o tamanho da posição para obter lucros de forma segura na volatilidade do mercado de prata.