## Revisão de uma década do desempenho da libra esterlina: a história de turbulências políticas e oscilações cambiais

A libra esterlina (GBP), como a quarta maior moeda de circulação global, representa cerca de 13% do volume diário de negociações no mercado cambial. Entre os pares mais negociados está a GBP/USD, que também é um dos principais focos de atenção de muitos investidores. Nos últimos dez anos, a libra passou por várias oscilações acentuadas, cujas raízes estão em profundas questões políticas e econômicas.

### A evolução da libra ao longo de dez anos

**Período relativamente estável em 2015**

Há dez anos, em 2015, a libra esterlina rondava 1.53 USD, sem sinais de crise econômica evidente no Reino Unido. Apesar de o tema do Brexit começar a surgir no cenário político, o mercado não reagia de forma significativa, podendo-se dizer que esse período foi a última "zona de conforto" da libra.

**A queda abrupta após o referendo do Brexit em 2016**

O ponto de virada ocorreu em junho de 2016. Na noite do anúncio do resultado do referendo, a libra caiu instantaneamente de cerca de 1.47 para 1.22, marcando a maior queda diária em décadas. Este evento deixou claro o quão sensível a libra é às incertezas políticas.

**Impacto da pandemia em 2020**

Durante a pandemia de COVID-19, o Reino Unido permaneceu em lockdown rigoroso por um longo período, com forte impacto na economia. A libra chegou a cair abaixo de 1.15, próximo ao nível da crise financeira de 2008. Nesse momento, o dólar se valorizou significativamente como ativo de refúgio, enquanto as moedas não americanas enfraqueceram-se de modo geral.

**O ponto mais baixo em 2022**

O momento mais dramático ocorreu em 2022, quando o novo governo do Reino Unido lançou um pacote de estímulo econômico que gerou pânico no mercado, provocando forte volatilidade nos títulos e no câmbio. A libra chegou a atingir um mínimo histórico de 1.03, um nível surpreendente e novo recorde de baixa.

**Estabilização gradual após 2023**

A partir de 2023, com o Fed desacelerando o aumento de juros e o Banco da Inglaterra mantendo uma postura hawkish, a libra começou a se recuperar lentamente. No início de 2025, a cotação oscilava em torno de 1.26. Apesar de uma forte recuperação em relação ao fundo do poço de 2022, ainda não atingiu os níveis elevados de 2015.

### Os três principais padrões por trás do desempenho da libra

Ao analisar essa década, é possível identificar três padrões claros na movimentação da libra:

**Incerteza política provoca ajustes rápidos**

A libra é a moeda mais sensível às variáveis políticas. Desde o referendo do Brexit, a crise do mini-orçamento até a questão da independência da Escócia, sempre que há risco político, a libra tende a cair rapidamente. O mercado teme a incerteza, e a libra funciona como um "termômetro" dessa sensação de risco.

**O efeito de restrição do ciclo de alta do dólar**

Durante os ciclos de alta do Federal Reserve, a valorização do dólar e a depreciação da libra tornaram-se um padrão quase que constante. Como o centro do fluxo de capitais globais, o aumento de juros nos EUA atrai recursos de volta, pressionando as demais moedas. A menos que o Banco da Inglaterra também aumente os juros de forma agressiva, a diferença de juros desfavorece a libra.

**A amplificação por dados econômicos e postura do banco central**

Por outro lado, dados econômicos positivos, como boas taxas de emprego, e sinais de manutenção de juros elevados pelo banco central, tendem a valorizar a libra. Desde 2023, o Banco da Inglaterra reiterou várias vezes sua intenção de manter juros altos por um período prolongado, levando o mercado a reavaliar a libra, que vem se valorizando gradualmente.

### Perspectivas futuras para o desempenho da libra

Para 2025, o futuro da libra depende de alguns fatores-chave.

**Mudanças no cenário de diferencial de juros**

O mercado espera que o Fed corte juros em 75 a 100 pontos-base na segunda metade do ano, enquanto o Banco da Inglaterra provavelmente manterá juros elevados. Essa diferenciação de políticas pode tornar a libra mais atrativa em relação ao dólar. Se essa expectativa se concretizar, a libra pode subir para a faixa de 1.30 ou até 1.35.

**Sustentabilidade dos fundamentos econômicos do Reino Unido**

A inflação anual no Reino Unido está em 3.2%, ainda acima da meta de 2% do banco central, o que justifica a manutenção de juros altos. A taxa de desemprego está em torno de 4.1%, com impulso suficiente para o crescimento salarial. No quarto trimestre de 2024, o PIB cresceu 0.3%, indicando que a economia saiu da recessão, embora o ritmo de crescimento continue moderado, com previsão de expansão entre 1.1% e 1.3% ao longo de 2025.

De modo geral, os fundamentos econômicos do Reino Unido permanecem estáveis, mas com potencial de crescimento limitado. Se os EUA iniciarem um ciclo de redução de juros, a libra poderá atingir patamares mais altos; ao contrário, se os dados econômicos do Reino Unido piorarem e o banco central for forçado a reduzir juros, a libra pode testar novamente o nível de 1.20 ou até mais baixo.

### Aproveitar as oportunidades de negociação na libra

A liquidez da libra frente ao dólar apresenta diferenças marcantes ao longo do dia. A abertura de Londres (às 14h no horário de Ásia) é o início das negociações, atingindo o pico de atividade na abertura de Nova York (às 20h no horário de Ásia). Os períodos de sobreposição entre os mercados (de 20h às 2h no horário de Ásia) costumam ser os mais voláteis e propensos a tendências marcantes.

Decisões do Banco da Inglaterra (geralmente às 20h no horário de Ásia) e divulgação de dados econômicos importantes (como o PIB, geralmente entre 17h e 18h no horário de Ásia) podem gerar movimentos bruscos na libra. Os traders devem ficar atentos a esses momentos-chave.

### Gestão de risco na negociação da libra

Para os traders de libra, a estratégia de stop-loss é fundamental. Seja na visão de alta ou de baixa, é importante definir claramente os pontos de stop e os objetivos de lucro antes de operar. Assim, mesmo que o mercado se mova contra a posição, as perdas podem ser controladas, mantendo uma postura saudável na negociação.

Apesar das oscilações recentes, o Reino Unido continua sendo a quarta maior economia do mundo, e o mercado de libra esterlina representa uma parcela significativa do volume global de negociações cambiais. Para lucrar com as variações da libra, é essencial compreender profundamente os fatores políticos, econômicos e de política monetária que influenciam seu preço. Dominar esses conceitos centrais permite que o investidor encontre seu próprio ritmo de negociação na trajetória da libra.