Guia de Introdução ao Investimento em Ações de Hong Kong: Por que vale a pena prestar atenção ao mercado de ações de Hong Kong agora

Para os investidores taiwaneses, o mercado de ações de Hong Kong não apenas representa uma ponte de investimento para a Ásia, mas também é um canal-chave para participar dos mercados globais. Este artigo explorará profundamente as características do mercado de ações HK, mecanismos de negociação, fará comparações detalhadas com as ações dos EUA, identificará alvos de qualidade que merecem atenção para referência dos leitores e compartilhará como os investidores taiwaneses podem acessar efetivamente o mercado de ações de Hong Kong.

De onde vem o apelo de investimento do mercado de ações HK

Profundidade histórica e maturidade regulatória

O desenvolvimento do mercado financeiro de Hong Kong pode ser rastreado até 1866, há mais de 160 anos. Em 1891, foi estabelecida a Associação de Corretores de Ações de Hong Kong, e após várias integrações, finalmente se unificou na Bolsa de Futuros Unida de Hong Kong em 1986, com a HKEX completando uma reestruturação e listagem em 2000, tornando-se um dos mercados de valores mais regulados da Ásia. Após mais de um século de acúmulo, Hong Kong estabeleceu um sistema de regulação de mercado de classe mundial e regras de negociação, com transparência e equidade do ambiente de investimento entre os principais do mundo, que é exatamente a razão central pela qual o capital continua fluindo para dentro.

Vantagem geográfica e proximidade cultural

Diferentemente do mercado de ações dos EUA e Europa, o mercado de ações HK está no mesmo fuso horário que Taiwan, com alto grau de sobreposição dos horários de negociação, sem necessidade de lidar com problemas de fuso horário. Sem barreiras de comunicação de linguagem, ambiente de políticas semelhante, ligações econômicas estreitas, esses fatores tornam mais fácil para os investidores taiwaneses acompanhar a dinâmica e a lógica do mercado de ações HK, comparado ao investimento em mercados distantes da Europa e América, o mercado de ações HK tem custo de aprendizagem e risco mais baixos.

Profundidade de mercado e flexibilidade de negociação

Em meados de maio de 2025, o valor de mercado total do mercado de ações HK é de aproximadamente 5,2 trilhões de dólares, com mais de 1000 ações, quantidades massivas de fundos, títulos e outros produtos de investimento no mercado. O que merece mais atenção é que o mercado de ações HK implementa um sistema de negociação T+0 (compra no mesmo dia pode ser vendida no mesmo dia) e sem limite de flutuação de preço, em comparação com o limite de 10% de paralisação do mercado de ações de Taiwan, o espaço de flutuação do mercado de ações HK é maior, trazendo tanto risco quanto oportunidade. Além disso, o mercado de ações HK suporta operações bidirecionais, os investidores não apenas podem comprar long, mas também realizam operações de venda a descoberto, fornecendo mais espaço de estratégia para traders profissionais.

Vitalidade de capital e suporte de liquidez

Após a abertura do Connect Xangai-Hong Kong, fundos contínuos da China continental fluem para o mercado de Hong Kong, injetando forte volume de negociação e liquidez ao mercado de ações HK. Este fluxo de capital transfronteiriço reflete tanto o apelo do mercado de ações HK quanto garante a atividade do mercado.

Estrutura do mercado de ações HK e sistema de índices

O mercado de ações HK é dividido em dois níveis: placa principal e GEM (Placa de Empresas em Crescimento). A placa principal é principalmente composta por grandes empresas, como Tencent, Alibaba, HSBC e outras empresas líderes, com grande escala de valor de mercado e forte liquidez; o GEM reúne empresas inovadoras de pequeno e médio porte, com volatilidade relativamente maior.

Dividido por atributo de mercado, o mercado de ações HK inclui principalmente três categorias:

Ações Blue Chip — Empresas que são componentes do Índice Hang Seng, essas empresas ocupam posições líderes no mercado, com desempenho estável e boa reputação.

Ações H — Empresas de capital estatal de origem chinesa registradas na China, listadas em Hong Kong.

Ações Red Chip — Empresas registradas fora de Hong Kong, mas cujas operações comerciais efetivas estão enraizadas na China.

A negociação do mercado de ações HK é realizada em unidades de “lote” (o número de ações por lote é definido por cada empresa, comumente 100 ações), com período de negociação de 09:30-12:00 e 13:00-16:00 no horário de Taiwan, com pausa de almoço de uma hora. O ciclo de liquidação do mercado de ações HK é T+2, ou seja, a liquidação é concluída no segundo dia útil após a data da negociação.

Em termos de índices, o Índice Hang Seng (HSI) é composto pelas 50 maiores empresas listadas, representando o desempenho geral do mercado de ações HK; o Índice de Empresas Chinesas Hang Seng (HSCEI) se concentra na dinâmica das ações H de capital chinês; o Índice de Tecnologia Hang Seng (HSTECH) se concentra em empresas de tecnologia e internet, sendo um importante indicador para observar o setor de tecnologia do mercado de ações HK.

Diferenças importantes entre mercado de ações HK e mercado de ações dos EUA

A diferença fundamental entre o mercado de ações HK e o mercado de ações dos EUA está no horário de negociação, unidade mínima de negociação e imposto sobre dividendos, mas o conjunto de regras de negociação é semelhante. Relativamente falando, o horário de negociação do mercado de ações HK é mais adequado aos hábitos de trabalho dos investidores taiwaneses, com dificuldade de participação mais baixa.

Lista de alvos que merecem acompanhamento no mercado de ações HK

Após revisar mais de 15 empresas com valor de mercado acima de 200 bilhões de dólares de Hong Kong, com base em perspectivas setoriais, posição empresarial e desempenho histórico, os seguintes são alvos que merecem atenção no momento:

Tencent Holdings (0700.HK)

Como a maior empresa por valor de mercado na Bolsa de Hong Kong, o Tencent experimentou claramente um impulso de preço anual em 2024. Este líder de plataforma de comunicação e redes sociais, fundado em 1998, possui uma posição fundamental no ecossistema de internet chinês. Em 2021, devido à múltiplas pressões de regulação de jogos, conformidade com fintech e outras, o preço das ações caiu de um pico de 775 dólares de Hong Kong, mas com o gradual estabilização do ambiente de políticas, atualmente (junho de 2025) o preço das ações está operando na faixa de 400-450 dólares de Hong Kong, com relação P/L de aproximadamente 23 vezes, inferior à média de cinco anos, com avaliação apresentando atratividade. O ecossistema social irreplicável do Tencent, estrutura de receita diversificada e ambiente político progressivamente melhorando, o torna uma escolha segura para investidores de longo prazo.

BYD Company Limited (1211.HK)

A BYD, fundada em 1995, evoluiu para ser uma empresa líder global em veículos de energia nova. Em 2024, suas vendas globais de veículos atingiram 4,27 milhões de unidades, ultrapassando a Tesla para se tornar a número 1 em vendas globais de veículos de energia nova, e entrando nas quatro principais marcas automotivas globais por volume de vendas. No aspecto financeiro, as receitas de 2024 foram de aproximadamente 107 bilhões de dólares, aumentando 29% ano-a-ano; lucro líquido de 40,25 bilhões de yuan, aumentando 34% ano-a-ano. Ainda mais notável é sua margem bruta por veículo de 21,02%, maior que a da Tesla de 17,9%, refletindo as vantagens de controle de custo e poder de negociação de marca. A expansão internacional está sendo simultaneamente promovida, e o estabelecimento de múltiplas bases de produção reduzirá ainda mais custos e expandirá a participação de mercado.

China National Offshore Oil Corporation (0883.HK)

Como o maior produtor de petróleo e gás natural offshore da China, a CNOOC produziu aproximadamente 530 milhões de barris de petróleo bruto em 2024, com produção de gás natural de aproximadamente 115 bilhões de metros cúbicos. De acordo com as previsões da Agência Internacional de Energia, a demanda global de gás natural crescerá a uma taxa média anual de 2% na próxima década, o que fornece suporte favorável ao negócio de gás natural. O desempenho financeiro da empresa é relativamente estável, possuindo valor de investimento de longo prazo. No entanto, os investidores precisam estar alertas aos riscos potenciais de flutuações de preços de petróleo global, endurecimento de regulamentações ambientais e riscos geopolíticos sobre operações.

Baidu Group (9888.HK)

Como o maior motor de busca da China e empresa de tecnologia de inteligência artificial, a Baidu realizou receita de aproximadamente 32,5 bilhões de yuan no primeiro trimestre de 2025, crescimento de aproximadamente 3% ano-a-ano, com impulsos principais vindo da rápida expansão de computação em nuvem e negócios de IA. O mercado de computação em nuvem da China deve crescer a uma taxa média anual de 30%, e o layout da Baidu neste campo forneceu um novo motor de crescimento. A plataforma de direção autônoma “Apollo” atrai cooperação de múltiplos fabricantes de automóveis, sinalizando perspectiva comercial futura. Os riscos a observar incluem intensificação de competição de mercado de publicidade e mudanças de regulamentações de políticas.

Pop Mart International Group (9992.HK)

Pop Mart, como a empresa líder da indústria de brinquedos trendy da China, é conhecida pelo modelo de IP original e caixa cega. A IP proprietária “Labubu” explodiu em popularidade nos últimos anos, com cenas de lançamento de novos produtos em alta demanda. Existem globalmente mais de 500 lojas e mais de 2000 Robo-Shops, cobrindo mais de 30 países. A receita do primeiro trimestre de 2025 aumentou 165% ano-a-ano, com o crescimento do mercado exterior atingindo 475%, exibindo impulso de expansão internacional robusto. Morgan Stanley prevê que as vendas da série “THE MONSTERS” onde Labubu está em 2027 podem atingir 14 bilhões de yuan, com potencial de crescimento que dá o que pensar.

Outros alvos que merecem acompanhamento contínuo incluem Alibaba, HSBC Holdings, China Mobile, China Construction Bank, Meituan, Xiaomi e outros, cada um com suas próprias vantagens setoriais e características de avaliação.

Três caminhos para investidores taiwaneses entrarem no mercado de ações HK

Canal de comissão sub-custódia

Através da abertura de conta com empresas de valores mobiliários locais de Taiwan para negociar produtos do mercado de ações HK, a vantagem é que pode negociar diretamente em dólar taiwanês, a desvantagem é limitada a compra unidirecional apenas, sem capacidade de usar alavancagem e mecanismo de venda a descoberto, com comissões relativamente altas.

Abertura de conta com corretora de Hong Kong

As vantagens de corretoras de Hong Kong como Interactive Brokers e Futu Bull são comissões baixas, mas requerem operações de câmbio, se depositado em dólar americano para compra de mercado de ações HK há risco de diferença de câmbio, e a alavancagem de compra e venda direta de mercado de ações HK é limitada.

Negociação de Contrato por Diferença (CFD)

O CFD permite operações bidirecionais de compra e venda, suportando negociação de margem e mecanismo de alavancagem, com custo de negociação relativamente baixo, e sem preocupações de diferença de câmbio. As desvantagens são que as plataformas geralmente se concentram em ações líderes de grande capitalização, com pequenas capitalizações e alvos de baixa liquidez difíceis de negociar. Comparado aos dois primeiros métodos, CFD forneceu flexibilidade de negociação mais alta, especialmente adequada para investidores que desejam realizar operações de ondas.

Pontos-chave de gerenciamento de risco para investimento em mercado de ações HK

Escolher uma plataforma de negociação confiável é extremamente importante

A segurança da plataforma e capacidade de controle de risco afetam diretamente o resultado do investimento. Uma plataforma de negociação excelente deve possuir mecanismo de alerta avançado perfeito, protegendo constantemente o capital do investidor.

Definir um mecanismo de parada de perda razoável

O mercado de ações HK não tem limite de paralisação de preço, teoricamente a queda diária de um único dia pode ser muito grande. Portanto, os investidores devem desenvolver o hábito de definir parada de perda, definindo preços de parada de perda em faixa razoável, para evitar expansão de perda inesperada.

Dispersão de capital e equilíbrio de risco

Evite absoluto concentrar capital em ação única, deve-se dispersar capital alocado para alvos de diferentes setores e estilos, usando estratégia de posição pequena para evitar risco concentrado. Esta é a lição básica de qualquer investidor.

Resumo e perspectivas

Comparado ao mercado de ações do Japão que atingiu novo recorde este ano, mercado de ações dos EUA próximo a posição histórica alta e mercado de ações de Taiwan, o mercado de ações HK ainda está em patamar relativamente baixo, com atratividade óbvia de investimento de valor. A menos que os investidores mantenham atitude extremamente pessimista sobre perspectiva econômica da China, senão o nível de avaliação atual para layout de empresas líderes de qualidade é raro de se ver.

A alta volatilidade do mercado de ações HK traz tanto risco quanto oportunidade, a chave está em se os investidores possuem capacidade suficiente de identificação de risco e capacidade de resistência psicológica. Recomenda-se que os investidores escolham tempo de entrada adequado e método de negociação de acordo com suas próprias preferências de investimento, capacidade de suporte de risco e prazo, apreendendo racionalmente as oportunidades que o mercado de ações HK pode trazer.