Quem são os verdadeiros detentores de Bitcoin?

Vamos primeiro ver como funciona o mercado tradicional imobiliário. A demanda divide-se em três níveis: na base estão as necessidades básicas (ou seja, quem precisa de uma casa para morar), no meio estão os investidores (que compram esperando valorização), e no topo estão os especuladores com alavancagem (que usam alavancagem para impulsionar os lucros). A base das necessidades básicas sustenta o volume de transações e a base de preços, o nível intermediário amplia a profundidade das negociações, e por fim, no topo, os especuladores usam alavancagem para levar o mercado às alturas. Cada camada desempenha seu papel, e só assim o mercado em alta consegue decolar.

O mercado de BTC funciona com essa lógica também. Só ter atividade na cadeia não é suficiente, é preciso ter pessoas que realmente seguram (demanda de base), investidores entrando gradualmente (demanda intermediária), e por fim, instrumentos financeiros como futuros e alavancagem acelerando o mercado (demanda do topo). Conviction Buyers — são esses detentores de fé. Eles são a base do ecossistema. Sem o seu lock-up de longo prazo, sem contrapartes e volume de negociação sustentando, a especulação com alavancagem acima não teria onde atuar.