O Bitcoin ultrapassa os 93.000 dólares, três fatores principais emergem

No início de 2026, Bitcoin e as principais criptomoedas experimentam um rebote evidente. O preço do Bitcoin ultrapassou os 93.000 dólares, acumulando ganhos superiores a 7% desde o início de janeiro, enquanto o Ethereum subiu para cerca de 3.224 dólares com ganhos próximos a 9%, e XRP registou ganhos de quase 29% numa semana. Por trás desta subida rápida, não existe um único catalisador favorável, mas sim o resultado da ação conjunta de três forças: o enfraquecimento da pressão de redução fiscal, o aumento da procura de proteção geopolítica e a recuperação da apetência pelo risco global.

O efeito da colheita de perdas fiscais diminui, iniciando o rebote técnico

Em finais de dezembro de 2025, os mercados americanos apresentavam um fenómeno típico: alguns investidores vendiam ativos criptográficos com prejuízo para compensar os impostos sobre ganhos de capital, comportamento de “colheita de perdas fiscais” que exerceu pressão no final do ano sobre o Bitcoin e tokens principais. Com a entrada em 2026, este efeito de redução fiscal diminui gradualmente, e os preços naturalmente experimentam um rebote técnico.

Observando os dados de mercado, este rebote está realmente a ocorrer. O Índice de Medo e Ganância subiu de 29 em dezembro para 40, escapando do estado de “medo extremo”, e o diferencial de prémio da Coinbase também se recuperou para zero, indicando que as instituições americanas estão a reiniciar as compras. O rácio de posições longas/curtas mantém-se acima de 1,0, com traders a manter uma tendência de inclinação otimista. Estes indicadores apontam conjuntamente para uma conclusão: o sentimento do mercado está a melhorar significativamente.

Os riscos geopolíticos impulsionam a procura de proteção

O segundo fator impulsionador provém de eventos de risco ao nível macroeconómico. As ações militares estadounidenses contra a Venezuela desencadearam uma reavaliação da incerteza geopolítica no mercado. Neste contexto, o Bitcoin e ativos tradicionais de proteção, como o ouro, atraem atenção renovada. Alguns fundos começam a rodar de ativos de maior risco ou já amplamente valorizados para alocação em Bitcoin, visto como “hard asset digital”.

Esta tendência é particularmente evidente nas transações institucionais. Por exemplo, a empresa mineradora de Bitcoin Marathon Digital transferiu recentemente 288 BTC para a market maker Wintermute, avaliados em aproximadamente 26,3 milhões de dólares ao preço da altura, refletindo a realocação de ativos institucionais. Com o aumento da procura de proteção, a narrativa do Bitcoin como ferramenta de proteção macroeconómica é ainda mais fortalecida.

Recuperação da apetência pelo risco, efeito de ligação com ações tecnológicas

O terceiro fator de suporte provém da melhoria do sentimento geral de ativos de risco. As ações norte-americanas fortalecem-se impulsionadas por ações tecnológicas e conceitos de inteligência artificial, e os dados históricos mostram uma forte correlação entre Bitcoin e ações tecnológicas. As discussões de mercado sobre desaceleração da inflação e expectativas de futuras reduções de taxas também elevam a apetência pelo risco para ativos de alta elasticidade.

Este ponto é visível na comparação de 2025. O Bitcoin em 2025 registou quedas de cerca de 7%, mas alguns ETFs relacionados com criptografias subiram contra a tendência. Por exemplo, o ARKF (ETF de Inovação em Blockchain e Fintech) sob gestão de Cathie Wood alcançou 29% de retorno, expandindo o âmbito de investimento para incluir mais empresas tecnológicas relacionadas com inteligência artificial. Isto indica que o mercado está a fazer ajustes estruturais, e não apenas simples flutuações de sentimento.

Rumores não comprovados, mas que fortalecem o sentimento otimista

Vale a pena notar que há rumores no mercado sobre a Venezuela poder controlar aproximadamente 60 mil milhões de dólares em Bitcoin. Embora estes dados ainda não tenham sido completamente comprovados por análise em cadeia de blocos, reforçam à curto prazo o sentimento otimista, tornando-se um tópico quente na opinião pública.

Resumo

O desempenho robusto do Bitcoin no início de 2026 é resultado de múltiplos fatores em ressonância. O alívio da pressão fiscal forneceu a base para o rebote técnico, o risco geopolítico impulsionou a procura de proteção, enquanto a recuperação da apetência pelo risco global fortaleceu o dinamismo de subida. Estruturalmente, o mercado de criptografia está a entrar numa nova fase de realocação de fundos. A volatilidade pode aumentar no curto prazo, mas observando os indicadores institucionais, sentimento de mercado e fluxos de fundos, este rebote tem bases de sustentabilidade. O que se segue a monitorizar é se este dinamismo de subida pode manter-se em meio à incerteza macroeconómica, e se atrairá mais fundos incrementais para o mercado.