Por que o preço do ouro atingiu máximos semanais: a dupla força das expectativas de redução de taxas e da geopolítica

O preço do ouro continuou a subir na terça-feira, atingindo o nível mais alto em uma semana. Impulsionado por declarações dovish de funcionários do Federal Reserve que elevaram as expectativas de corte de juros, e pela tensão na Venezuela que aumentou a procura por ativos de refúgio, o ouro, tradicionalmente considerado um ativo de proteção, voltou a ser procurado. Analistas destacam que os dados de emprego não agrícola deste fim de semana serão o foco do mercado, podendo influenciar ainda mais a direção do preço do ouro.

Dupla motivação impulsiona a alta do ouro

Os dois principais fatores que impulsionam a alta do ouro são bastante claros:

Sinalização de política do Federal Reserve mais dovish

O presidente do Fed, Kashkari, afirmou na segunda-feira que a inflação está desacelerando lentamente, mas há risco de uma “subida repentina” na taxa de desemprego. Essa declaração reforçou as expectativas do mercado de um corte de juros. O chefe de macroeconomia global da Tastylive, Ilya Spivak, comentou que as declarações dos membros do Fed “certamente não tiveram impacto negativo”, embora não tenham mudado fundamentalmente o julgamento do mercado, foram suficientes para impulsionar as expectativas de corte. Segundo as últimas notícias, os investidores atualmente esperam pelo menos duas reduções de juros neste ano.

Incertezas geopolíticas elevam a procura por ativos de refúgio

A tensão na Venezuela tornou-se outro catalisador importante. Spivak destacou que esse evento “destaca uma tendência mais ampla de desglobalização”. Em ambientes de juros baixos e períodos de incerteza geopolítica ou econômica, ativos que não geram rendimento (como o ouro) costumam apresentar melhor desempenho. Isso explica por que, quando o sentimento de refúgio aumenta, o preço do ouro tende a subir.

Dados-chave desta semana em foco

O relatório de emprego divulgado na sexta-feira é o dado econômico mais importante desta semana. Se os dados de emprego ficarem abaixo do esperado, isso reforçará ainda mais as expectativas de corte de juros, podendo impulsionar o preço do ouro. Por outro lado, dados de emprego robustos podem diminuir as expectativas de corte, pressionando o preço do ouro.

Impacto amplo do ambiente macroeconômico

Um aspecto importante desse ambiente macro é que ele não afeta apenas ativos tradicionais de refúgio, como o ouro, mas também pode influenciar o mercado de criptomoedas. Em períodos de aumento das expectativas de corte de juros e de incerteza geopolítica, ativos como o Bitcoin, considerados também como uma classe de ativos de refúgio, podem se tornar mais atraentes. O ambiente de juros baixos geralmente favorece o desempenho de ativos de risco, o que também oferece potencial de suporte ao mercado de criptomoedas.

Resumo

A alta do ouro reflete a avaliação do mercado sobre duas questões centrais: primeiro, que o Federal Reserve realmente está mudando para uma postura mais dovish, com expectativas de corte de juros em ascensão; segundo, que as incertezas geopolíticas estão aumentando, e a demanda por refúgio é real. A combinação desses fatores faz do ouro, tradicional ativo de proteção, uma escolha dos investidores. Os dados de emprego não agrícola desta sexta-feira serão momentos-chave para testar essas expectativas e também determinarão a direção futura do preço do ouro. Para investidores que acompanham a relação entre macroeconomia e desempenho de ativos, este é um período que merece atenção especial.