昨晚比特币又来了一波，现在93500附近有点上不去。要不要上车？还会回调吗？这些问题最近听得最多。我把近期的数据和技术面梳理一遍，给各位看看。

先说几个数字吧。一条链上的BTC大鱼，目前浮盈已经超过2000万美元，手里握着8.18亿美元的头寸。光是这波操作里的ETH和BTC收益，就已经轻松破了1700万美元。

反观散户这边，上周的已实现亏损金额达到5.11亿美元——这数字本身就说明了很多。大量零售投资者已经跑了，这种"杀跌式"的出逃，往往在历史上都会标志着调整的接近尾声。

那真正在推动上涨的力量是什么呢？机构呗。表面上看委内瑞拉那些事儿是个热点，但实际的推动力来自三个方面：机构持续通过ETF入场，单日净流入有时候直接飙到5亿美元；监管态度在转向友好，华尔街在系统性地配置比特币；加上AI热潮带火了整个风险资产，比特币跟着科技股一起上。

回到现在的局面，核心矛盾就是机构在买、散户在卖。大方向没问题，但短期还是有些纠结的。如果你不太清楚具体的节点，多看看技术面会更靠谱。