Acabei de desmontar a Ferra @ferra_protocol, que através de inovação de mecanismo coloca o controle nas mãos do LP, e ao olhar para o meu acompanhamento de um ano inteiro do STBL @stbl_official, descobri que há uma outra forma de viver no DeFi que é ainda mais “anti-convencional”.

Enquanto outros buscam hype e conceitos durante o mercado em baixa, ela se concentra em construir fundamentos, sem fazer marketing chamativo, mas caminhando de forma estável.

A estabilidade do STBL, na minha opinião, não é por acaso, mas baseada em três pontos centrais sólidos. Vamos falar um pouco sobre eles:

Primeiro, os ativos subjacentes não têm truques: a stablecoin emitida, USST, é lastreada por ativos RWA de instituições de ponta como Ondo e BlackRock, que são totalmente conformes, não são ativos aleatórios. Isso claramente é para preparar o terreno para entrada de instituições no futuro, não para ganhar dinheiro rápido e fugir, controlando o risco desde o início.

Segundo, o mecanismo de estabilidade é bem sólido: há um design chamado “haircut mechanism”, que basicamente avalia as garantias reservando uma margem de segurança antecipadamente, como uma camada de “almofada de segurança” para os ativos;

Além disso, o “Tri-Factor Model” não é uma regra fixa, mas ajusta-se às condições de mercado de acordo com a oferta e demanda:

Se há excesso, direciona para destruição; se há escassez, simplifica o processo de emissão. Combinado com a queima de YLD, distribuição de lucros, e o processo otimizado de resgate de garantias, mesmo que o USST tenha se descolado temporariamente do valor de referência, é possível recuperar rapidamente a normalidade com garantias excessivas, mantendo a taxa de garantia sempre acima de 110%.

Terceiro, Tokenomics totalmente prático: o TVL em staking está claramente crescendo, os grandes investidores estão dispostos a manter suas posições a longo prazo;

O whitepaper fala de recompra de taxas, isso não é papo furado, basta consultar na blockchain para ver os registros reais de execução;

Mesmo após grandes desbloqueios de tokens, o preço não despencou, demonstrando forte resistência à inflação; a emissão de NFTs YLD está crescendo, e o modelo de distribuição de lucros na comunidade já está consolidado.

Em 2025, o STBL não entrou em hype nenhuma vez, focou totalmente em entender como sobreviver e se firmar durante o mercado em baixa. Nesse mercado que sempre busca lucros rápidos, ela prefere colocar a confiança de longo prazo acima de ganhos momentâneos, e esse “jeito burro” acaba sendo o mais confiável.

Essa é uma das razões pelas quais continuo acompanhando ela — a essência do DeFi é confiável, não é algo chamativo #STBL #Regras de sobrevivência em bear market #RWA stablecoin