#永续合约交易 Os dados na cadeia estão a falar. Depois de o BTC voltar a testar acima de 90 mil dólares, o volume de posições em contratos perpétuos não realizados passou de 304 mil para 310 mil, com a taxa de financiamento a subir de 0.004% para 0.009% — a combinação destes dois indicadores indica que os touros estão a reorganizar-se.

No nível de dados, o aumento não foi muito acentuado (apenas 2%), mas o momento é sensível. Com as expectativas de liquidez para o final do ano a serem relativamente fracas, a acumulação de posições alavancadas neste período sugere que os participantes do mercado têm um certo consenso de curto prazo de subida. A ajustagem de posições de James Wynn também confirma isto — após obter lucros com a liquidação de posições short, passou a assumir posições long com alavancagem de 40x, com preço de liquidação em 87111 dólares.

É importante notar que, embora posições com alta alavancagem possam amplificar os ganhos esperados, uma vez que a volatilidade ultrapasse as expectativas, há risco de liquidação. A questão agora não é a direção, mas a continuidade desta acumulação de posições longas. Se a taxa de financiamento continuar a subir, poderá atrair posições short a contrabalançar, formando assim um jogo de alavancagem claro a curto prazo.

O movimento de final de ano realmente apresenta expectativas de volatilidade, mas se a tendência será para cima ou para baixo depende principalmente do fluxo real de fundos das instituições. Os dados de contratos na cadeia são apenas um reflexo do humor dos participantes, não um fator decisivo.