Fundo (Trust) que os investidores precisam conhecer: é igual ou diferente de REITs e fundos tradicionais

O que é realmente um trust

No mundo dos investimentos, a palavra trust (Trust) é um termo que ouvimos frequentemente, mas muitas pessoas ainda não compreendem realmente o que um trust envolve e por que ele é importante.

Do ponto de vista legal e de gestão, um trust (Trust) é uma ferramenta de administração de bens por um intermediário, chamado de trustee (Trustee), que ajuda na gestão. O trustee recebe a transferência de bens do proprietário e os administra de acordo com o contrato e a intenção do proprietário. Quando obtém retorno, devolve aos beneficiários (Beneficiary) conforme o acordado.

Os bens administrados neste trust podem ser de vários tipos: fundos, imóveis, ações, títulos, negócios, obras de arte, dívidas ou outros ativos que possam gerar retorno.

Quem está envolvido no trust e quantas partes há

A constituição de um trust requer a participação de 3 partes:

Primeira parte: o settlor (Settlor) é o proprietário inicial dos bens que entram no trust. Ele mantém a propriedade desses bens, mas não pode usar ou controlar os bens transferidos ao trust.

Segunda parte: o trustee (Trustee) tem a responsabilidade de administrar os bens de acordo com o contrato. Não possui interesse nos lucros, mas pode cobrar taxas de administração ou gestão dos bens.

Terceira parte: o beneficiário (Beneficiary) é quem receberá os retornos do trust conforme as condições do contrato. Eles também têm o direito de reclamar por danos se o trustee administrar de forma imprópria, além de poderem solicitar a recuperação dos bens.

Para que um trust seja legalmente válido, deve possuir 3 elementos essenciais

Para que a criação de um trust seja conforme a lei, é necessário que haja:

Primeiro: certeza de intenção (Certainty of Word): deve haver uma declaração clara de intenção de criar o trust entre o settlor e o trustee, sem ambiguidades.

Segundo: certeza quanto ao objeto (Certainty of Subject Matter): os bens transferidos devem existir de fato, estar claramente definidos e ter um método de administração que gere benefícios.

Terceiro: certeza quanto ao beneficiário (Certainty of Object): deve haver uma pessoa real que possa receber os benefícios, e essa pessoa deve ser identificável (não sendo alguém desaparecido ou falecido).

Tipos de trust: quais existem

Os trusts podem ser classificados em diversos tipos, de acordo com suas condições e objetivos:

Trust revogável (Revocable Trust): o criador pode alterar ou cancelar a qualquer momento. É adequado para quem deseja flexibilidade na gestão.

Trust irrevogável (Irrevocable Trust): uma vez criado, não pode ser alterado, oferecendo maior proteção e benefícios fiscais.

Além disso, há trusts para proteção de ativos (Asset Protection Trust), trusts cegos (Blind Trust), trusts beneficentes (Charitable Trust), trusts para planejamento sucessório (Generation-Skipping Trust), trusts para benefícios fiscais (Grantor Retained Annuity Trust), trusts para gestão de imóveis (Land or Real Estate Trust), trusts para gestão de bens conjugais (Marital Trust), e trusts para necessidades especiais (Special Needs Trust).

Trust vs REIT: qual é a diferença

REIT (Real Estate Investment Trust) é um tipo de trust criado especificamente para administrar os benefícios de imóveis.

Em termos de semelhanças, tanto trusts quanto REITs não possuem personalidade jurídica própria e são criados por contratos de trust.

A principal diferença é que um trust pode administrar diversos tipos de ativos, enquanto um REIT é restrito a imóveis. Pode-se dizer que “todo trust que administra imóveis é um REIT”, mas “nem todo REIT é um trust de um único tipo”.

Trust vs Fundo de Investimento: diferenças que impactam o investidor

Fundo (Fund) é outra ferramenta de gestão de ativos, mas com diferenças claras em relação ao trust.

Fundos reúnem o dinheiro de vários investidores para investir de acordo com seus objetivos, e os retornos são distribuídos como dividendos aos cotistas.

Principais diferenças:

Primeiro, a personalidade jurídica: fundos têm personalidade jurídica própria, enquanto trusts não possuem.

Segundo, o processo de constituição: fundos precisam de registro e aprovação de órgãos reguladores, enquanto trusts são contratos civis, com maior flexibilidade.

Benefícios do trust

Por que muitas pessoas optam por trusts? Uma das razões é pelos inúmeros benefícios que oferecem.

O trust permite distribuir retornos a terceiros sem transferir a propriedade direta dos bens. Originalmente usado para gestão de heranças, hoje também é aplicado em investimentos.

O trust garante que a gestão seja feita de acordo com a vontade do proprietário, pois o contrato deve especificar claramente essa intenção.

Além disso, trusts podem oferecer vantagens fiscais, pois não envolvem transferência de bens, podendo usufruir de benefícios fiscais conforme a legislação de cada país.

Trusts revogáveis também ajudam em casos de incapacidade ou doença do proprietário, pois gestores profissionais podem cuidar dos bens, e o trust pode ser revogado quando o proprietário recuperar a capacidade de administrar.

História do trust

A ideia de trust remonta à Roma antiga, onde era usada na gestão de testamentos. Na Idade Média na Inglaterra, começou a ser aplicada a bens de pessoas vivas.

Especialmente para nobres que iam para guerras, era comum entregar terras a pessoas de confiança para administrar os benefícios e transferi-los às famílias. Assim, o trust surgiu com base na confiança e no contrato, sistema que ainda é utilizado atualmente.

Quais tipos de trusts podem ser investidos na Tailândia

Na Tailândia, a Comissão de Valores Mobiliários e Mercado de Capitais permite a criação de trusts apenas para captação de recursos no mercado de capitais, com duas formas:

Primeira: trust ativo (Active Trust): criado para administrar bens que gerem lucros, como trusts de investimento para investidores institucionais e grandes investidores (II/HNW Trust Fund) ou trusts de investimento imobiliário (REIT).

Segunda: trust passivo (Passive Trust): criado para cuidar de ativos com um objetivo específico, como trusts para emissão e oferta de ações a diretores e funcionários (ESOP), trusts para projetos de investimento conjunto entre empregadores e empregados (EJIP), ou trusts usados para criar contas de reserva (Reserve Account), fundos de amortização (Sinking Fund) para pagamento de títulos.

Atualmente, a maioria dos trusts na Tailândia são trusts de investimento imobiliário, ou seja, REITs, o que permite ao investidor comum acessar principalmente através de REITs.

O que se ganha ao entender os trusts

Trusts não são conceitos complicados como muitos pensam. São apenas ferramentas de gestão de bens criadas para que os proprietários possam distribuir retornos de forma organizada e segura.

Embora originalmente criados para administrar heranças, hoje podem ser usados para gerir quase todos os tipos de bens. Se o trust administrar bens imobiliários, é chamado de REIT. Quando o trustee gera retorno, este é distribuído como dividendos aos cotistas.

Por isso, o trust é uma alternativa para investidores que desejam acessar ativos de grande porte, mas sem capital suficiente para investir diretamente. Compreender os trusts é uma base importante para tomar decisões de investimento inteligentes.