Prata atinge nova máxima, instituições geralmente otimistas quanto às perspetivas até 2026

28 de novembro, os preços futuros de prata na COMEX de Nova York ultrapassaram o recorde de 54,65 dólares por onça, o mercado à vista também não ficou atrás, subindo para perto de 54,22 dólares por onça. Ainda mais impressionante é que, desde o início de 2025, a prata já valorizou 87%, muito acima dos 57% do ouro no mesmo período, tornando-se claramente a estrela mais brilhante do mercado de metais preciosos.

Desequilíbrio entre oferta e procura e políticas do banco central dificultam a contenção da alta da prata

A forte subida do preço da prata nesta rodada tem uma lógica profunda que resulta de duas forças impulsionadoras.

A primeira é o desequilíbrio de longo prazo na oferta. A prata está há anos enfrentando uma escassez de oferta. Expectativas de políticas tarifárias potenciais nos EUA elevaram o entusiasmo do mercado em transportar prata para a NYMEX, levando ao esgotamento acelerado de estoques em outros centros de negociação globais. Essa situação de escassez de estoque desencadeou a ativação do mecanismo de arbitragem de vencimento, podendo até gerar riscos de liquidação forçada. Atualmente, o contrato COMEX de prata 2512 entrou oficialmente no período de aviso de entrega, e a volatilidade do mercado ainda pode se ampliar.

A segunda é a expectativa de mudança na política monetária. Recentemente, os dirigentes do Federal Reserve tendem a adotar uma postura dovish, e as expectativas de corte de juros continuam crescendo. Dados indicam que o mercado atribui uma probabilidade de até 85% de uma redução de 25 pontos base em dezembro. Impulsionada por essa expectativa de afrouxamento, a maioria dos metais preciosos, incluindo prata e platina, tem se valorizado coletivamente, com o ouro se aproximando da marca de 4200 dólares.

A prata ainda tem potencial em 2026, com várias instituições apoiando

Olhando para o futuro, a indústria mantém uma visão otimista sobre o longo prazo da prata.

O diretor executivo da Associação Mundial de Prata, Michael DiRienzo, afirmou que, com base na situação atual, é bastante provável que a lacuna estrutural de oferta continue a se expandir até 2026. O Deutsche Bank prevê ainda que o mercado de prata continuará apresentando déficit no próximo ano, estimando que o preço médio anual se estabilize em torno de 55 dólares por onça, além de esperar que as holdings de ETFs de prata possam superar o pico histórico de 2021.

A Goldman Sachs tem uma visão ainda mais clara. A instituição acredita que, com a continuidade do ciclo de afrouxamento do Federal Reserve e a tendência de diversificação de ativos, investidores institucionais e privados passarão a considerar metais alternativos como prata e paládio como complementos às alocações em ouro. A tendência de alta da prata e outros metais preciosos permanece firme.