XAG/USD recua em meio a correção técnica enquanto os contratos futuros de prata continuam na trajetória de alta de 2025

As tendências de preço dos futuros de prata permanecem em alta, apesar de uma recente correção técnica — o metal precioso está a caminho de seu desempenho anual mais forte, com ganhos superiores a 150% em 2025. O metal amarelo-cinza enfrentou pressão de venda durante a sessão asiática de quarta-feira, recuando para o nível de $72,50 após a CME reforçar os requisitos de margem nos contratos de futuros de prata. Os participantes do mercado atribuem a correção principalmente à redução de posições alavancadas, e não ao enfraquecimento dos fundamentos subjacentes.

Desempenho excepcional em 2025 impulsionado por múltiplos fatores favoráveis

A notável valorização da prata até a data de hoje tem sido impulsionada por fatores de suporte convergentes. O anúncio da agenda tarifária expansiva de Donald Trump desencadeou um impulso inicial, que posteriormente se intensificou através de pontos de tensão geopolítica contínuos. A forte demanda industrial dos setores de energia solar, fabricação de semicondutores e centros de dados continua a sustentar os preços. Além disso, o apetite especulativo na China aumentou dramaticamente — os prêmios da Bolsa de Futuros de Xangai subiram a níveis históricos, refletindo uma pressão de compra doméstica intensa e, efetivamente, restringindo a disponibilidade de oferta global. Essa compressão do prêmio espelha restrições anteriores de inventário enfrentadas nas instalações de armazenamento de Londres e Nova York, sinalizando desequilíbrios estruturais entre oferta e demanda.

Ajuste técnico em um cenário de incerteza na política monetária

As atas da reunião do FOMC de dezembro, divulgadas na terça-feira, revelaram uma postura cautelosa por parte dos responsáveis pela política monetária. A maioria dos participantes sinalizou preferência por pausar reduções adicionais de taxas, caso as pressões inflacionárias persistam. Vários membros do conselho defenderam a manutenção do ambiente de taxas atual após três cortes implementados no início do ano para apoiar a estabilidade do mercado de trabalho. Esses sinais de política criam um cenário complexo para ativos de refúgio seguro como a prata, embora riscos geopolíticos persistentes — incluindo negociações Rússia-Ucrânia, tensões crescentes no Oriente Médio e fricções entre EUA e Venezuela — continuem a sustentar a demanda por metais preciosos como proteção de carteira.

A atual retração técnica na ação de preço dos futuros de prata parece transitória, com a tese de alta de 2025 permanecendo intacta, dado o alinhamento da força da demanda industrial, os prêmios de risco geopolítico e o posicionamento especulativo impulsionado pela China.