#链上支付 A lógica subjacente aos pagamentos na cadeia está a ser reescrita.

Vendo esta onda de negociações por IA, à superfície parece que o canal de pagamento está a avançar à frente da infraestrutura de confiança, mas, na essência, reflete uma contradição mais profunda: capacidade tecnológica avançada enquanto o desenho institucional permanece atrasado.

Os dados são bastante claros — Visa e Mastercard processam, respetivamente, transações na ordem de trilhões de dólares por ano, e os seus mecanismos de resolução de disputas evoluíram ao longo de 70 anos. Mas, quando as transações com stablecoins são liquidadas em segundos e são intrinsecamente irreversíveis, essa infraestrutura tradicional torna-se completamente ineficaz. Não há mecanismos de estorno, nem mapas de fraude partilhados, muito menos uma reputação de identidade duradoura. Cada interação do agente começa do zero.

A observação-chave é a existência de três lacunas: autenticação de identidade (camada KYA), deteção de fraude, e mecanismos de recuperação. Atualmente, as plataformas como a Plaid já validaram modelos de negócio baseados no registo de identidade, mas o equivalente no lado do agente ainda não apareceu. E, quando a escala das negociações autónomas dos agentes crescer, quem pagará pelos erros? As organizações de cartões não se atrevem a tocar nisso, pois a estrutura de lucros dos canais de stablecoins é completamente diferente, dependendo de taxas de troca. Os laboratórios de IA também não querem atuar como árbitros.

Por isso, os três pontos de entrada para startups tornam-se mais realistas: emissão de identidade, seguros de recuperação, e mecanismos de atribuição. Entre eles, a identidade e a recuperação são as mais avançadas, pois há exemplos existentes de efeitos de rede e de precificação de risco.

Isto não é uma questão técnica, é uma reestruturação do modelo de negócio.