Porque estas duas ações geradoras de rendimento merecem a sua atenção no portfólio

O Caso do Investimento em Dividendos Sem Dúvidas

Construir riqueza através de ações de dividendos oferece um caminho convincente, especialmente quando a volatilidade do mercado ataca. A chave não está em perseguir os números mais altos de rendimento, mas em identificar negócios com verdadeira capacidade de sustentar e aumentar os seus pagamentos ano após ano. Empresas que demonstram décadas de consistência de dividendos — ou melhor ainda, anos consecutivos de aumentos — geralmente sinalizam estabilidade financeira e disciplina de gestão.

No entanto, percentagens de rendimento podem enganar. Um rendimento de dividendos inflacionado muitas vezes mascara fraquezas subjacentes: quedas acentuadas nos preços das ações, deterioração dos fundamentos ou problemas financeiros iminentes. O verdadeiro trabalho de casa envolve analisar se uma empresa gera fluxo de caixa suficiente para suportar as suas obrigações enquanto financia iniciativas de crescimento.

Dois candidatos particularmente convincentes merecem consideração imediata: VICI Properties, um líder diversificado em imóveis de experiência, e Bristol Myers Squibb, uma potência farmacêutica que navega transições de patentes através da inovação.

VICI Properties: Renda Imobiliária à Prova de Fortress

VICI Properties (NYSE: VICI) comanda um dos portfólios imobiliários mais valiosos dos Estados Unidos através da sua estrutura REIT, possuindo 93 ativos estrategicamente posicionados, incluindo o icónico Caesars Palace, MGM Grand e The Venetian Resort na Strip de Las Vegas.

A empresa surgiu em 2017 a partir da reorganização da falência da Caesars Entertainment — uma separação que criou um veículo imobiliário puro, desvinculado da complexidade operacional. Quando a VICI lançou a sua IPO no início de 2018, estava entre as maiores ofertas de REIT já realizadas. Como um REIT obrigado a distribuir a maior parte do rendimento tributável aos acionistas, a empresa demonstrou compromisso firme com os acionistas, aumentando os dividendos anuais por sete anos consecutivos.

Métricas atuais de dividendos contam uma história convincente: o pagamento anual está aproximadamente em $1,80 por ação, suportado por um rendimento anual robusto de cerca de 6,3%. O mais impressionante, os resultados do terceiro trimestre de 2025 revelaram receitas totais de $1,01 mil milhões (aumento de 4,4% ano a ano), enquanto os fundos ajustados de operação por ação cresceram 5,3% para $0,60. A posição de caixa permaneceu saudável, aproximadamente $508 milhões, com fluxo de caixa livre atingindo cerca de $586 milhões.

O que torna a VICI particularmente defensiva? A empresa opera sob contratos de arrendamento triple-net, onde os inquilinos assumem todas as despesas de propriedade — impostos, seguros, manutenção. A VICI mantém uma taxa de ocupação excepcional de 100% em todo o seu portfólio. Mais criticamente, os contratos de arrendamento geralmente incluem cláusulas de escalonamento atreladas às variações do Índice de Preços ao Consumidor, oferecendo proteção contra inflação. O portfólio opera com um prazo médio ponderado de arrendamento superior a 40 anos.

Para além do jogo e casinos, a VICI expandiu-se estrategicamente para setores complementares de experiência — campos de golfe, parques aquáticos, centros de bem-estar, desenvolvimentos de uso misto de luxo — reduzindo o risco de concentração enquanto mantém uma ocupação de qualidade.

Bristol Myers Squibb: Renda Farmacêutica Encontra-se com a Transformação de Crescimento

Bristol Myers Squibb (NYSE: BMY) representa uma raça diferente de dividendos: um gigante da saúde que gere expirações de patentes através de inovação agressiva no portfólio, mantendo uma sequência de 18 anos de aumentos consecutivos de dividendos.

O dividendo anual atual de $2,52 por ação rende aproximadamente 4,6%, apoiado por quase um século de pagamentos de dividendos ininterruptos. Mas o que distingue esta empresa é a sua estratégia de olhar para o futuro, enfrentando as próximas quedas de patentes.

Eliquis, o anticoagulante co-desenvolvido com Pfizer, impulsiona receitas significativas, mas enfrenta expiração de patente por volta de 2026. Opdivo, a imunoterapia contra o câncer que combate múltiplos tipos de tumor, expira por volta de 2028. Em vez de enfrentar a erosão passivamente, a Bristol Myers Squibb criou um pipeline de substituição abrangente.

Reblozyl, que trata anemia em pacientes com talassemia, aproxima-se de $2 bilhão em vendas anuais. Breyanzi, uma terapia celular para linfoma de células B, entregou um crescimento de vendas de 60% ano a ano no último trimestre. Camzyos demonstrou crescimento de 89% ano a ano no tratamento da cardiomiopatia hipertrófica. Outros motores de momentum incluem Cobenfy para esquizofrenia, Sotyktu para psoríase e Opdualag para melanoma.

O desempenho do terceiro trimestre de 2025 valida esta narrativa de transformação: $12,2 mil milhões em receita trimestral (aumento de 3% ao ano), com lucros líquidos a subir 81% para $2,2 mil milhões. A empresa mantém simultaneamente retornos aos acionistas enquanto investe em motores de crescimento futuros.

Investimento Sem Hesitação: Uma Perspectiva Equilibrada

Para investidores que procuram posições defensivas que gerem rendimentos significativos, VICI Properties e Bristol Myers Squibb apresentam perfis distintos, mas complementares. A VICI oferece suporte tangível de imóveis, segurança de arrendamento a longo prazo e fluxos de caixa protegidos contra inflação. A Bristol Myers Squibb fornece diversificação farmacêutica, disciplina de dividendos demonstrada ao longo de ciclos eleitorais, e uma resposta credível às dificuldades de patentes.

A base para a convicção em qualquer uma das posições assenta na pesquisa da capacidade de geração de caixa, nos históricos de gestão e na resiliência do negócio — não na perseguição de rendimento. Estas duas empresas exemplificam negócios onde o histórico recente de dividendos e os fundamentos operacionais alinham-se de forma significativa com os interesses dos acionistas a longo prazo.