#稳定币发行与类型 Olhando para as ações da Intuit, SoFi e JPMorgan, tenho que dizer uma coisa: o setor de stablecoins está passando por uma transformação essencial.

Antes, quando discutíamos stablecoins, o foco estava nos projetos nativos de criptomoedas como o USDT, com várias preocupações e medidas de risco. Agora? As instituições financeiras tradicionais começaram a emitir suas próprias moedas. A Intuit lida com dezenas de bilhões de dólares em fluxo de caixa por ano, a SoFi usa uma licença bancária para garantir uma proporção 1:1 com o dinheiro em espécie do Federal Reserve, e o JPMorgan transferiu o JPM Coin de uma blockchain privada para a Base — isso não é pouca coisa.

O ponto-chave aqui é: quando instituições financeiras tradicionais entram no mercado de emissão de moedas, a natureza do risco muda. Não é que tudo se torne completamente seguro, mas a garantia de crédito passa de um mercado puramente cripto para instituições financeiras reais. O que isso significa? Significa que a infraestrutura de pagamento na blockchain de verdade começa a se estabelecer, deixando de ser apenas uma especulação de conceito.

Porém, preciso alertar para um ponto — o reconhecimento do ciclo de vida do projeto ficou mais complexo. Agora, você não deve apenas analisar o mecanismo da stablecoin em si, mas também verificar as reservas de ativos reais da entidade emissora, o grau de conformidade regulatória, e até mesmo possíveis estratégias de saída. Um projeto de stablecoin confiável deve atender a vários critérios simultaneamente: ativos suficientes, reputação da entidade emissora, transparência na divulgação e suporte de liquidez. Um não pode faltar.

Em outras palavras, entrar no setor de stablecoins agora exige uma vigilância ainda maior — porque os participantes mudaram, e os esquemas também podem evoluir.