#稳定币 Depois de ouvir o CZ falar sobre a evolução das stablecoins, percebi o quão perigosa é esta oportunidade.

Stablecoin 1.0 é apenas uma ferramenta simples de arbitragem — o seu dólar fica a dormir no banco, o projeto ganha juros, o usuário não tem retorno algum. Este modelo alimentou o Tether, mas também criou riscos ocultos. Agora, na versão 1.5, começam a oferecer retorno, parece ótimo, mas o risco que vejo é: a maioria das exchanges ainda não integrou, há fricção no uso, a adoção é naturalmente limitada.

Uma stablecoin 2.0 de verdade deve oferecer retorno + liquidez + conformidade, tudo em um só pacote. O CZ afirmou que, embora pareça simples, é muito difícil de alcançar. Por quê? É preciso convencer várias exchanges a listar a moeda, garantir que a fonte de retorno seja sustentável, passar pelo teste de conformidade. Na prática, isso significa que as chamadas "novas stablecoins" que surgem agora ainda estão na fase de tentativa e erro.

Minha sugestão é bem direta: não se deixe seduzir por altos retornos. Aqueles projetos que se gabam de ser a "stablecoin definitiva" estão, na maioria das vezes, ainda na fase 1.5, experimentando sem rumo. Os critérios de escolha são três — verificar a integração com exchanges, a sustentabilidade do retorno, e se a equipe realmente está resolvendo o problema de liquidez. Por mais que o Tether seja incômodo, sua rede está consolidada, e é por isso que ainda existe. Novos projetos que queiram desafiá-lo? Precisam realmente fazer a diferença de forma concreta.

Tenha cuidado com stablecoins que prometem resultados rápidos e iteram rapidamente — isso não é vantagem, é sinal de que ainda não pensaram bem no modelo de negócio.