2025.12.29 relatório diário

O mercado no fim de semana não apresentou grande volatilidade, o BTC oscillou em torno de 89.000 dólares.

Pelos dados, a taxa de troca do BTC continua a diminuir, o que era esperado.

No entanto, o volume de posições acumuladas na faixa de 87.000 dólares está quase atingindo 800.000 moedas, o que não é um bom sinal.

Porque quando uma única faixa de preço acumula muitas posições, o mercado fica mais propenso a ser forçado a escolher uma direção, aumentando a volatilidade de curto prazo.

A MicroStrategy MSTR lançou novamente o rastreador de BTC, indicando que eles pretendem continuar a aumentar sua posição em BTC.

Mas agora o mais importante não é se eles vão comprar mais BTC, e sim se serão excluídos do índice MSCI.

Se forem excluídos, isso poderá desencadear vendas passivas, aumentando a pressão sobre a MSTR e até causando pânico no mercado de BTC a curto prazo.

Por outro lado, se não forem excluídos do índice MSCI, isso poderá impulsionar o sentimento do mercado.

A MicroStrategy ETH BMNR aumentou sua posição em 98.852 ETH na semana passada, com preço médio de 2976 dólares.

Eles já possuem mais de 4 milhões de ETH, com custo médio de 3884 dólares, atualmente com uma perda não realizada de 3,37 bilhões de dólares.

Pela estrutura de posições, a área mais concentrada de ETH está entre 2700 e 3100 dólares, onde há 17,9 milhões de ETH, representando 22,6% do total em circulação, uma proporção bastante alta.

Dentre elas, o ponto de 2700 dólares é onde a maior quantidade de ETH está acumulada, com 4,43 milhões de ETH em troca nesta faixa. Em seguida, vem a faixa de 3100 dólares, também com 4,43 milhões de ETH.

Pelos dados on-chain, 3100 dólares não é uma resistência para a recuperação, mas 2700 dólares provavelmente é um suporte efetivo.

Atualmente, o preço do ETH está oscilando nesta faixa, principalmente porque alguns órgãos chegaram a um consenso aqui, dispostos a absorver a pressão de venda.

No entanto, ao comparar a estrutura de posições do BTC, fica claro qual é a fraqueza fatal do ETH: seu suporte abaixo é muito frágil.

A área mais evidente de acumulação de posições abaixo do ETH está na faixa de 50 a 396 dólares, onde há 9,83 milhões de ETH, representando 12,4% do total em circulação.

Isso significa que entre 396 dólares e 2700 dólares há um grande vazio, com uma distribuição de posições bastante uniforme, sem a formação de uma estrutura de duplo ancoradouro estável como no BTC.

Se o preço do ETH romper os 2700 dólares, nesta grande zona de vazio abaixo, qualquer ponto de preço pode se tornar um fundo temporário, mas também não se sustentará.

A zona de vazio mais próxima do preço atual é entre 1800 e 2600 dólares; se continuar a cair, essa é a probabilidade mais alta de parada.

Portanto, para o ETH, o verdadeiro problema não é a quantidade de posições presas acima, mas o fato de ainda haver muitas posições de lucro inicial abaixo, especialmente na faixa de 50 a 396 dólares, com quase 10 milhões de posições antigas.

Não podemos prever exatamente qual nível de suporte se formará após a perda dos 2700 dólares. Essa incerteza é o que mais assusta.

Pela análise de fundos, o capital em circulação aumentou em 500 milhões, totalizando atualmente 313,3 bilhões de dólares.

O valor de mercado do USDT aumentou em 502 milhões, indicando que, após uma semana, o fluxo de fundos no mercado asiático voltou a crescer, melhorando o sentimento dos investidores.

O valor de mercado do USDC aumentou em 30 milhões, embora o fluxo de fundos nos EUA não tenha aumentado significativamente, pelo menos houve uma pausa na saída líquida, indicando que o sentimento dos investidores americanos está se recuperando.

No curto prazo, os títulos de longo prazo dos EUA estão se fortalecendo, o dólar está enfraquecendo, o ouro e a prata continuam atingindo novas máximas, mostrando que a liquidez do mercado agora tende mais a ativos defensivos.

O ambiente macroeconômico geral é desfavorável ao mercado de risco, com o sentimento de避险 (proteção) bastante presente.

Nos próximos dias, o volume de negociações e a liquidez ainda não devem melhorar muito, e a tendência será de oscilações de curto prazo.