A fila de staking do Ethereum inverte-se à medida que os validadores regressam em massa à rede

A dinâmica dos Validators na ETH está a mudar novamente, com a fila de staking na Ethereum agora a superar as saídas e a sinalizar uma confiança renovada entre os grandes detentores.

A fila de staking na Ethereum ultrapassa as saídas

A fila de staking na Ethereum virou a linha de saída pela primeira vez em seis meses, com quase o dobro de ETH à espera de ser staked em comparação com o Ether na fila para deixar a rede.

De acordo com o rastreador de Fila de Validators da Ethereum, a linha de entrada para validadores agora contém aproximadamente 745.619 Ether (ETH), implicando um tempo de espera de quase 13 dias. No entanto, a fila de saída situa-se em torno de 360.518 ETH, com os validadores que partem enfrentando um atraso de aproximadamente oito dias.

O ponto de viragem ocorreu no sábado, quando ambas as filas de entrada e saída estavam próximas de 460.000 ETH. Desde então, a fila de entrada aumentou drasticamente, enquanto alguns analistas argumentam que a fila de saída está a tender para zero, potencialmente aliviando a pressão de venda a curto prazo.

Reações do mercado às notícias de staking na Ethereum e contexto histórico

Abdul, chefe de DeFi na blockchain de camada 1 Monad, destacou a mudança numa publicação no X no domingo. Ele observou que, da última vez que as filas de entrada e saída inverteram em junho, o Ether “duplicou de preço pouco depois”, acrescentando que “2026 vai ser um filme”.

Na altura, o Ether subiu acima de $2.800 em junho e posteriormente disparou para um novo máximo histórico de $4.946 em 24 de agosto. Dito isto, o preço desde então arrefeceu, com ETH a ser negociado em torno de $3.018 na segunda-feira, mostrando que, embora os padrões de staking possam alinhar-se com fases de alta, eles não garantem rallies sustentados.

Fluxos de staking, pressão de venda e comportamento dos validators

A Ethereum funciona como uma rede de proof-of-stake, exigindo que os validadores bloqueiem ativos para ajudar a garantir a cadeia. Além disso, o unstaking é frequentemente interpretado como uma preparação dos validadores para libertar Ether para uma potencial venda, enquanto o staking recente sugere uma confiança crescente e uma disposição para manter a longo prazo.

Num post de 24 de dezembro, Abdul argumentou que a fila de saída de ETH atua como um indicador líder de fluxos de oferta previsíveis que entram no mercado via unstaking. Ele afirmou que a rede tem estado sob uma pressão de venda consistente desde julho, à medida que as retiradas acumuladas gradualmente chegam às exchanges e às mesas over-the-counter.

Abdul estimou que cerca de 5% do fornecimento total de Ether mudou de mãos desde julho, incluindo o unstaking em grande escala do Kiln em setembro. Aproximadamente 70% desse ETH unstaked foi supostamente absorvido pela BitMine, que, segundo ele, agora controla cerca de 3,4% de todo o fornecimento de ETH. No entanto, essa acumulação coincidiu com o recente alívio da pressão de saída.

A saída ordenada do Kiln e a normalização esperada

O Kiln, um fornecedor de serviços de staking, iniciou o que chamou de uma “saída ordenada” de todos os seus validadores de Ether em setembro. A medida veio como precaução após a exploração da plataforma de investimento em ativos digitais SwissBorg, destacando o risco operacional contínuo no staking de terceiros.

Abdul acrescentou que, a ritmo atual, a fila de saída de validadores está no caminho de atingir 0 em 3 de janeiro. Além disso, espera que a pressão de venda sobre o ETH diminua assim que esse backlog for eliminado, permitindo potencialmente que a procura à vista e os novos fluxos de staking desempenhem um papel maior na descoberta de preços.

Acumulação agressiva e staking da BitMine

Outras vozes no crypto X, incluindo Dylan Grabowski, anfitrião do Smart Economy Podcast, apontaram para grandes jogadores de tesouraria de ativos digitais, como a BitMine, como força motriz por trás da recente mudança de estado do staking de ETH. Essas entidades têm vindo a adquirir quantidades substanciais de Ether e a enviá-lo diretamente para contratos de validadores.

No domingo, a plataforma de análise de blockchain Lookonchain destacou uma atividade recente de staking da Bitmine. Nos dois dias anteriores, a BitMine supostamente stakou 342.560 Ether, avaliado em cerca de $1 biliões. Dito isto, esta acumulação agressiva de posições de validadores pode estar a amplificar a divergência entre as filas de entrada e saída.

Atualização Pectra e desleveraging de DeFi como catalisadores

Entretanto, Ignas, cofundador pseudónimo da DeFi Creator Studio Pink Brains, sugeriu que a atualização Pectra da rede é outro fator-chave por trás da inversão. Na sua opinião, a atualização melhorou a experiência do usuário de staking e aumentou os limites máximos de validadores, facilitando o restaking de grandes saldos.

Ignas também lançou outra explicação relacionada com os impactos do desleveraging em DeFi. Quando as taxas de empréstimo do Aave aumentaram, muitos utilizadores de stETH alavancados, ou “loopooors”, foram supostamente forçados a desfazer posições. No entanto, esses desfazimentos podem ter, em última análise, aberto a porta para novos participantes menos alavancados entrarem no staking.

O que os últimos sinais de staking na Ethereum indicam

Por agora, a fila de validadores da Ethereum sugere que a procura por participar na segurança da rede está a superar o desejo de sair. Além disso, se a linha de saída realmente cair a zero por volta de 3 de janeiro, como previsto, a pressão de venda a curto prazo ligada ao unstaking poderá diminuir, deixando os fluxos à vista e as novas alocações institucionais como os principais motores.

Embora as inversões anteriores tenham alinhado com uma ação de preço mais forte, o contexto atual também inclui o impacto de grandes tesourarias como a BitMine, as consequências de explorações de protocolos e as mudanças contínuas decorrentes da atualização Pectra. Juntos, esses fatores tornam a inversão da fila mais recente um sinal on-chain importante para os traders de ETH e os detentores a longo prazo.