- A empresa "Strategi" e outras empresas de gestão de tesourarias de Bitcoin enfrentam pressões com a desaceleração do mercado:

Os aumentos acentuados e as quedas profundas no preço do Bitcoin levaram a um desempenho estável ou ligeiramente negativo em 2025, causando stress nos modelos de tesouraria das empresas relacionadas com o Bitcoin.
A ação da empresa "Strategi" caiu mais de 60% dos seus máximos durante o ano, levando a uma forte redução nos prémios de valor líquido dos ativos.
As empresas de tesouraria que arrecadaram capital através de operações de investimento privado em ações públicas sofreram quedas significativas no valor das suas ações, uma vez que os preços das ações frequentemente tendem a níveis de emissão.

As obrigações de Bitcoin (BTC) emitidas pela Strategi (MSTR) e outras empresas continuam sob pressão, uma vez que o desempenho volátil do Bitcoin em 2025 - caracterizado por aumentos acentuados e correções profundas - levou à estabilidade ou até ligeiro decréscimo dos rendimentos anuais. Os preços das ações da MSTR caíram mais de 60% dos seus máximos este ano, enquanto as empresas concorrentes que arrecadaram fundos através de investimento privado em ações públicas (PIPE) sofreram uma queda semelhante nos seus preços, atingindo níveis de emissão.

Estratégia: maior proprietário institucional de Bitcoin:
A Michael Saylor Strategy Company, anteriormente conhecida como MicroStrategy, é uma empresa americana especializada em inteligência de negócios (BI) e software móvel, que tem tratado o Bitcoin como um ativo de reserva principal desde agosto de 2020.

Conforme ilustrado no gráfico abaixo, a empresa arrecadou até agora 671.268 Bitcoins em suas reservas, avaliados em 60,04 mil milhões de dólares, a um preço médio de 74.972 dólares por Bitcoin. Isto faz dela a maior empresa do mundo na gestão de reservas de Bitcoin, possuindo 3,19% do fornecimento total de 21 milhões de Bitcoins.

Gráfico de estratégia de posse de Bitcoin. Fonte: BiTBO

A empresa continua a arrecadar capital através de obrigações conversíveis, ações preferenciais e ofertas públicas de ações para comprar Bitcoin, mesmo durante períodos de queda de preços.

Além destas estratégias de captação de recursos, a empresa anunciou a 30 de novembro a criação de uma reserva dedicada em dólares americanos, totalmente financiada através da emissão de novas ações ordinárias da MSTR no mercado (ATM).

A reserva tem como objetivo explícito cobrir:
Distribuições em dinheiro para as categorias de ações preferenciais da Strategy (cerca de 700 milhões de dólares anuais).
Juros sobre as suas obrigações conversíveis existentes.
Necessidades de liquidez de curto prazo em caso de aperto nos mercados de capitais.
Estas reservas são geridas separadamente das reservas de Bitcoin da empresa, tornando a "Strategi" uma entidade com reservas duplas pela primeira vez. Até 22 de dezembro, a "Strategi" aumentou as suas reservas em dólares americanos em 748 milhões de dólares, atingindo 2,19 mil milhões de dólares, valor suficiente para cobrir aproximadamente 700 milhões de dólares de lucros anuais de ações preferenciais por mais de três anos.$BTC