Nova previsão do Goldman Sachs: o dólar americano atingirá a barreira de 7 yuans até ao final do ano, podendo subir para 6.85 em 2026

O “momento de força” do Renminbi realmente chegou. A última análise do Goldman Sachs apresenta uma previsão clara para a taxa de câmbio — até ao final do ano, o dólar face ao renminbi atingirá a marca de 7, e daqui a um ano continuará a subir para 6.85. Isto não é uma previsão vazia, há uma cadeia de dados que a sustenta.

Comparação de variação de valor, o sinal do mercado já é claro

Em contraste com a pressão de desvalorização de 2018, que foi bastante evidente. Naquele ano, o renminbi depreciou cerca de 5% devido ao impacto da guerra comercial dos EUA, enquanto em 2025, o renminbi valorizou quase 3% — uma inversão completa da direção, o que por si só envia um sinal importante.

Até 26 de novembro, o dólar face ao renminbi onshore caiu para 7.0824, e offshore para 7.0779, ambos atingindo mínimos de mais de um ano. Mais cedo, em 21 de novembro, o índice de câmbio do CFETS subiu para 98.22, atingindo o nível mais alto desde abril deste ano.

Fatores impulsionadores: de política monetária a posicionamento estratégico

O duplo impulso para a valorização do renminbi é bastante claro. Primeiro, o impacto fundamental do corte gradual de juros pelo Federal Reserve, que abriu espaço para a valorização do renminbi. Segundo, a orientação ativa do mercado interno chinês — o câmbio médio diário definido pelo Banco Popular da China continua a subir, e os bancos estatais compram dólares com frequência para estabilizar a moeda, formando um esforço conjunto para impulsionar a taxa de câmbio do renminbi.

Por trás disso, há também considerações estratégicas mais profundas. Como apontou Kelvin Lam, economista sênior da Pantheon Macroeconomics, do ponto de vista estratégico, a China parece querer mostrar a estabilidade do renminbi para construir credibilidade internacional. Essa abordagem lembra a postura durante a crise financeira asiática de 1998, quando o renminbi recusou-se a participar da onda de depreciações competitivas, consolidando sua posição como moeda âncora regional.

Aceleração da internacionalização: dados confirmam a realidade do mercado

Os dados do Banco de Pagamentos Internacionais (BIS) fornecem uma validação forte. Desde a última pesquisa em 2022, o volume diário de negociações do dólar face ao renminbi cresceu quase 60%, atingindo 781 bilhões de dólares, representando mais de 8% do volume total de negociações cambiais globais — esse crescimento demonstra o reconhecimento real do mercado na valorização e na internacionalização do renminbi.

Kiyong Seong, chefe de estratégia macroeconômica da Société Générale na Ásia, também destacou que, em um ambiente de mercado turbulento, a demonstração de força e estabilidade do renminbi reforça a sua internacionalização.

Expectativas futuras: políticas com foco claro, acelerando o progresso

Os analistas do Goldman Sachs enfatizam que, com base em fatores econômicos e não econômicos, a internacionalização do renminbi já é uma prioridade do governo chinês, e nos próximos anos deve acelerar significativamente. Isso explica por que o dólar face ao renminbi tem se fortalecido de forma tão “coordenada” — não é apenas uma ação espontânea do mercado, mas uma direção claramente definida por políticas.

Para os traders, esse ciclo de valorização tem um significado que vai muito além do simples número da taxa de câmbio. Cada valorização do renminbi representa uma ampliação do poder de influência internacional e do reconhecimento do mercado.