Como calcular o ROI (Retorno sobre Investimento)? Um artigo para entender a fórmula central do retorno de investimento e sua aplicação prática

Por que é importante entender a taxa de retorno? Veja 3 casos reais

Imagine que tem 100.000€ para investir. O teu amigo A investe esses 100.000€ em ações, e após um ano tem 120.000€; o amigo B também investe 100.000€, mas em CFDs, e após um ano tem 125.000€. À primeira vista, o B parece ganhar mais, mas se te disserem que o B gastou mais esforço a acompanhar o mercado e suportou maior volatilidade, ainda te vais sentir invejoso?

Esta é a importância da taxa de retorno (ROI) — ela ajuda-te a perceber o verdadeiro retorno de cada euro investido.

O que exatamente é a taxa de retorno ROI?

A taxa de retorno de investimento (ROI) é o indicador principal para medir a eficiência de ganhar dinheiro com um investimento, expresso em percentagem. Simplificando, é a proporção entre o lucro líquido e o investimento inicial.

Quer seja investimento pessoal, decisão empresarial ou publicidade, o ROI pode ser medido por uma fórmula: se estás a usar o dinheiro de forma correta.

A forma mais simples e direta de calcular

Taxa de retorno = (Dinheiro ganho - Dinheiro gasto) ÷ Investimento inicial × 100%

Por exemplo:

• Investimento: 1 milhão€ em ações
• Venda: 1,3 milhões€
• ROI = (1300-1000) ÷ 1000 × 100% = 30%

Mas na realidade, investir não é tão simples. É preciso considerar dividendos, taxas de transação; em imóveis, impostos e custos de manutenção; em negócios, distinguir lucro bruto de lucro líquido. Por isso, a seguir, vamos ver como calcular com precisão diferentes tipos de investimento.

Investimento em ações: não te esqueças dos custos ocultos

Suponha que:

• Compraste 1000 ações a 10 dólares cada = investimento de 10.000 dólares
• Após um ano, vendes a 12,5 dólares por ação
• Recebes 500 dólares de dividendos
• Taxas de transação de 125 dólares

Lógica do cálculo:

• Receita total = 12,5×1000 + 500 = 13.000 dólares
• Custo total = 10×1000 + 125 = 10.125 dólares
• Lucro líquido = 13.000 - 10.125 = 2.875 dólares
• ROI = 2.875 ÷ 10.000 × 100% = 28,75%

Ponto importante: não olhes só para a diferença entre compra e venda, inclui também taxas, impostos e custos de oportunidade.

Quando fazes publicidade, ROI e ROAS podem confundir-se facilmente

Quem trabalha com e-commerce costuma dizer “o meu ROI de publicidade é de 200%”, mas na verdade, muitas vezes, eles referem-se a ROAS.

Cálculo do ROI de publicidade: Taxa de retorno = (Vendas - Custo total dos produtos) ÷ Custo total dos produtos

Cálculo do ROAS:
ROAS = Vendas ÷ Investimento em publicidade

Vamos usar o mesmo exemplo: custo do produto 100€, preço de venda 300€, 10 unidades vendidas, publicidade de 500€

• ROI = (3000 - 1500) ÷ 1500 × 100% = 100% (considerando todos os custos)
• ROAS = 3000 ÷ 500 × 100% = 600% (apenas o investimento em publicidade)

Diferença: o ROI mostra o lucro, o ROAS mostra a receita. ROAS é impressionante, mas o ROI revela a verdadeira capacidade de lucro.

O fator tempo: só a taxa de retorno anualizada permite comparações reais

Este é o erro mais comum — não considerar o tempo faz a comparação de ROI sem sentido.

Projeto A: 2 anos para ganhar 100%
Projeto B: 4 anos para ganhar 200%

À primeira vista, o B parece melhor, mas ao calcular a taxa de retorno anualizada:

Taxa de retorno anualizada = [(Retorno total + 1)^(1/n) - 1] × 100%

• Projeto A: [(1+1)^(1/2) - 1] × 100% = 41,4%
• Projeto B: [(2+1)^(1/4) - 1] × 100% = 31,6%

Investir no A é mais vantajoso. O tempo é decisivo, e o poder dos juros compostos manifesta-se aqui.

Os três irmãos do ROI na empresa: ROI, ROA, ROE

Estes três indicadores costumam confundir-se, mas têm propósitos diferentes:

Exemplo de uma empresa: ativos de 100 mil€ (50 mil€ de dívida, 50 mil€ de capital próprio), um projeto que investe 10 mil€ e gera 20 mil€ de lucro:

• ROI do projeto = (20-10) ÷ 10 = 100%
• Lucro líquido anual da empresa = 150 mil€, ROA = 150 ÷ 100 = 150%
• ROE = 150 ÷ 50 = 300% (aos acionistas, o mais interessante)

Que ROI é considerado bom? Comparando diferentes tipos de investimento

Geralmente, a ordenação do ROI anualizado é:

Criptomoedas & Forex > Ações > Índices & Fundos > Obrigações

Mas, atenção: ROI alto = risco alto, esta é a regra de ouro. Um exemplo real:

Se uma criptomoeda sobe 300% em um ano, e uma ação blue-chip sobe 15%, pelo ROI, a moeda ganha. Mas, se a volatilidade da moeda é 7 vezes maior que a da ação, o risco também é 7 vezes maior. A estratégia inteligente é ajustar a posição com base na volatilidade:

Se a volatilidade da moeda:volatilidade da ação = 7:3, então a proporção de alocação deve ser 3:7, equilibrando risco e retorno.

Formas de investimento com alto ROI

1. Contratos por Diferença (CFD)

Alavancagem e margens baixas atraem. Com 10 mil€ de capital, um CFD com margem de 20% permite operar com 2 mil€. Se lucres 500 dólares, o ROI dispara para 25%. É o favorito dos traders de curto prazo.

2. Forex (mercado cambial)

Maior mercado global, 24h de negociação, às vezes com ROI anual superior a 30%. Mas o risco: as flutuações cambiais são influenciadas por política e economia internacional, exigindo experiência e gestão rigorosa de stop-loss e take-profit.

3. Investimento em ouro

Ativo de proteção, preserva valor e valoriza. Em 2019, o preço do ouro subiu 18,4%, atingindo o nível mais alto em quase 8 anos. Quando a economia global está incerta, o ouro costuma ser porto seguro.

4. Investimento em ações

Mercado mais maduro. Dados de mais de 200 anos nos EUA mostram um ROI médio anual superior a 12%. Com baixa avaliação, dividendos altos e políticas favoráveis, é a escolha de investidores conservadores.

Quatro armadilhas comuns que podes ter caído

Armadilha 1: Só olhar para os números, ignorar o fator tempo

Projeto X com ROI de 25%, projeto Y com 15%. Mas se X leva 5 anos e Y só 1, a conclusão muda completamente. Sempre compara pelo ROI anualizado.

Armadilha 2: Alto ROI = alto risco

Alguns ativos têm ROI impressionante, mas com volatilidade assustadora. Perseguir só o ROI pode fazer perder tudo no primeiro ano.

Armadilha 3: Esquecer custos ocultos na conta

Investimento imobiliário sem considerar juros de hipoteca, impostos, manutenção, leva a uma sobrestimação do ROI. Em ações, esquecer taxas de transação e impostos também inflaciona os ganhos. Liste todos os custos possíveis antes de calcular.

Armadilha 4: ROI só mede retorno financeiro

Benefícios sociais, ambientais e outros ganhos intangíveis são ignorados, subestimando o valor real de certos projetos. Por isso, surgiu o conceito de “Retorno Social do Investimento” (SROI).

Últimas recomendações

O ROI é uma referência na decisão de investimento, não o único critério. Uma expectativa de ROI razoável depende de: tua tolerância ao risco, montante investido, horizonte temporal e condições de mercado.

Lembra-te desta lógica: para aumentar o ROI, ou aumentas o lucro, ou reduces os custos. Mas, na prática, otimizar custos é uma melhoria marginal; escolher ativos com alto ROI, mesmo com risco, costuma ser mais eficaz — desde que o risco seja suportável.

Observa mais o ROI anualizado, considera a volatilidade e avalia os custos ocultos, assim evitarás ser enganado por números superficiais de ROI.